2010年初，世界經(jīng)濟總體繼續(xù)企穩(wěn)回升，主要經(jīng)濟體特別是美國的經(jīng)濟狀況日益改善。但與此同時，國際金融市場隱患猶存，各國經(jīng)濟刺激政策導致的通脹憂慮和債務激增等問題也在不斷凸顯。因此，當前各國宏觀調(diào)控普遍面臨“騎虎難下”的局面:既要防備通脹預期“餓虎出籠”，蛻變?yōu)楝F(xiàn)實危害，又要避免“虎頭蛇尾”式的匆忙退出，導致經(jīng)濟二次探底。綜合分析，今后各經(jīng)濟體會根據(jù)本國復蘇情況處理刺激政策問題，國際間的宏觀經(jīng)濟合作意愿會有所減弱。對此，我們要有清醒認識，提前做好應對預案。 一、主要經(jīng)濟體經(jīng)濟狀況與刺激政策調(diào)整動向 各國為應對國際金融危機沖擊所采取的刺激政策可分為兩類:一類是應急性的“治標”政策。包括高頻率大幅度降低基準利率、向金融機構(gòu)大規(guī)模注資、央行購買債券、大幅減免稅費和發(fā)放消費券等超常規(guī)舉措。一類是長期性的“治本”政策。包括加強金融監(jiān)管、培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進科技創(chuàng)新等。正是前一類政策，在較快地穩(wěn)定國際金融局勢的同時，導致了大宗商品價格的大幅波動，增加了各國政府財政收支平衡的壓力。可以預計，隨著經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，這類超常規(guī)之舉必然會逐步退出。但是，由于經(jīng)濟復蘇進展差別較大，2009年下半年以來各國實施退出政策的步調(diào)并不相同。具體情況是: (一)恢復較快的美國已開始為退出刺激政策熱身 受工業(yè)生產(chǎn)企穩(wěn)回升和私人投資增長支持，2009年四季度美國GDP環(huán)比折年率增速達5.6%，連續(xù)兩個季度環(huán)比正增長。在這一背景下，今年2月美聯(lián)儲上調(diào)商業(yè)銀行貸款貼現(xiàn)率25個基點至0.75%，把基礎(chǔ)貸款最長期限從28天縮短至隔夜，把短期資金拍賣工具最低拆進利率從0.25%提高到0.5%，并從3月8日起關(guān)閉該渠道。但是，由于中小銀行倒閉潮仍在持續(xù)，商業(yè)地產(chǎn)市場繼續(xù)惡化，失業(yè)狀況的改善不明顯，美聯(lián)儲今年3月聲稱，仍需在較長時期內(nèi)把基準利率維持在0—0.25%的低水平。同時，美國政府還公布了鼓勵放貸機構(gòu)減記還貸者部分或全部次級抵押貸款的新住房救援計劃。 (二)復蘇遲緩的歐盟繼續(xù)維持寬松貨幣政策 歐盟經(jīng)濟復蘇較慢，2009年四季度GDP環(huán)比增長0.1%，遜于三季度的0.3%。去年12月以來，一些歐盟成員又遭遇了主權(quán)債務危機，即由于財政赤字和公共債務余額占GDP比重過高，國際評級機構(gòu)下調(diào)了希臘和葡萄牙的主權(quán)信用評級，并暗示愛爾蘭、意大利、西班牙和英國也存在類似問題。對此歐盟應對比較遲緩，到今年3月底才拿出初步解決方案，致使歐盟經(jīng)濟遭到嚴重沖擊，歐元區(qū)失業(yè)率由1月的9.9%上升到2月的10%。在這一背景下，今年3月歐洲央行和英國央行均宣布維持基準利率水平不變，也未調(diào)整“量化寬松”政策的規(guī)模。但歐洲各國政府都已宣稱要控制財政支出，以便削減政府債務。 (三)陷入通縮的日本實施了新刺激政策 2009年四季度，日本GDP環(huán)比增長0.9%，好于三季度卻遜于二季度。推動日本經(jīng)濟回升的主要動力是對亞洲國家的出口增長，但日本繼續(xù)面臨內(nèi)需低迷問題。到今年2月，日本核心CPI已連續(xù)12個月下降，陷入通縮的跡象明顯。近期豐田等日產(chǎn)汽車的召回事件也可能進一步影響日本經(jīng)濟增長。為此，日本不僅在去年底追加了2009財年預算，用于擴充對中小企業(yè)的融資支持、促進住房投資、就業(yè)保障與環(huán)保，今年3月還通過了數(shù)字創(chuàng)歷史新高的2010財年預算案，大幅增加社保投入。最近，日本央行又宣布進一步實施擴張性貨幣政策，在維持原利率水平0.1%不變的同時，把向金融機構(gòu)提供的緊急貸款金額上調(diào)一倍至20萬億日元。 (四)新興市場經(jīng)濟體對待退出問題態(tài)度迥異 受大宗商品需求反彈推動，印度和巴西等資源出口國經(jīng)濟快速回升，為防范通脹風險，2009年下半年起，兩國貨幣政策均逐漸轉(zhuǎn)向從緊，分別采取了加息和上調(diào)準備金率等措施，越南等國也采取了上調(diào)基準利率的措施。但由于制造業(yè)以及消費需求依然低迷，2009年俄羅斯GDP下降了7.9%，俄羅斯央行今年兩次下調(diào)基準利率50個基點至歷史最低的8.25%。 綜合各方面情況，對于世界經(jīng)濟狀況和各國宏觀政策的下一步調(diào)整狀況，可以做出四點推斷:第一，在主要經(jīng)濟體特別是美歐經(jīng)濟出現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長前，不應對世界經(jīng)濟的元氣恢復盲目樂觀。第二，世界經(jīng)濟增長前景的不確定和金融市場的不穩(wěn)定，會讓各國從實際出發(fā)謹慎漸進地實施政策調(diào)整，在時機和步驟上很難做到全球協(xié)同。第三，今后會有越來越多的經(jīng)濟體把調(diào)控重點轉(zhuǎn)向超常規(guī)刺激政策的副作用，采取一定的應對措施。第四，各經(jīng)濟體今后會繼續(xù)推進長期性經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，著力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，培育新的經(jīng)濟增長點，力爭為下一輪經(jīng)濟周期的上升期打好基礎(chǔ)。 二、世界經(jīng)濟環(huán)境變化及各國經(jīng)濟刺激政策調(diào)整對我國的影響 盡管今年世界經(jīng)濟的恢復性增長有利于我國發(fā)展外向型經(jīng)濟，但各經(jīng)濟體的宏觀政策調(diào)整會不可避免地增加我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的外部環(huán)境的不確定性。 (一)退出進程不一對我宏觀調(diào)控的實施及效果可能產(chǎn)生不利影響 目前我國經(jīng)濟企穩(wěn)回升的勢頭尚待繼續(xù)鞏固，需要繼續(xù)保持宏觀政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，但如果世界各國特別是主要經(jīng)濟體在刺激政策的退出問題上不能有效協(xié)同，將增大我國宏觀調(diào)控的難度，影響我國宏觀調(diào)控政策的實施效果，對經(jīng)濟平穩(wěn)運行造成沖擊。 (二)各國政策調(diào)整可能會導致“熱錢”流出沖擊我國金融市場 2009年二季度以來我國經(jīng)濟率先復蘇，外資看好我國發(fā)展前景的同時，境外“熱錢”也在加快流入我國股市和房市。今后隨著各國央行逐步收縮流動性，可能會導致熱錢無序流出，引起我國股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格的劇烈調(diào)整。 (三)刺激政策的副作用使得輸入性通脹壓力增強 一方面，隨著經(jīng)濟的逐漸好轉(zhuǎn)，今后全球能源資源需求會繼續(xù)增加，從而推動價格上漲。國際能源署等國際組織預測，今年石油需求將增長1.7%，鋼材需求將增長9.2%，銅、鋁需求分別增長0.8%和12.3%。另一方面，主要資源出口國如澳大利亞、印度和巴西率先實施的緊縮政策可能促使該國貨幣兌美元繼續(xù)升值，該國的出口商品價格也將因此難以下降。因此，預計全年大宗商品價格仍有可能高位震蕩，我國今年會繼續(xù)面臨一定的輸入性通脹壓力。 (四)貿(mào)易保護主義加劇使外需的非經(jīng)濟因素制約強化 一些經(jīng)濟體特別是歐盟和日本的“無就業(yè)復蘇”狀態(tài)在年內(nèi)難以改觀，必然會導致全球貿(mào)易保護主義繼續(xù)升溫，我國也可能繼續(xù)成為發(fā)達經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體夾攻的對象。今年1—3月，美國、歐盟、阿根廷、墨西哥已相繼對中國油井鉆管、銅版紙、三聚氰胺、服裝、高碳錳鐵和打汁機等眾多產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查或征收反傾銷稅;韓國從2月起也對中國廣東、廣西、海南三省區(qū)出口的生姜、馬鈴薯等各類植物實行禁運。同時，歐美等發(fā)達經(jīng)濟體還將繼續(xù)利用人民幣匯率問題、“碳關(guān)稅”等各種名目向我施壓。今后一段時期我國仍將處于貿(mào)易摩擦的高發(fā)期。 三、應對國際經(jīng)濟環(huán)境新變化的政策建議 在經(jīng)濟全球化深入發(fā)展，大國宏觀政策的傳導效應日益明顯的今天，為有效應對未來各國宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整可能帶來的各類不確定、不穩(wěn)定因素，我們應繼續(xù)未雨綢繆、做好預案，為加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變創(chuàng)造更為有利的條件。 (一)密切跟蹤形勢，加強政策協(xié)調(diào) 高度關(guān)注國際經(jīng)濟形勢和各國宏觀政策變動。敏銳捕捉主要經(jīng)濟體各種經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策信息的最新變化，準確把握世界經(jīng)濟形勢變化趨勢和主要經(jīng)濟體政策取向，深入研究外部環(huán)境變化可能對國內(nèi)經(jīng)濟社會發(fā)展帶來的不利影響，切實做好應對預案。加強短期跨境資本流動監(jiān)控。及時跟蹤分析美國政策調(diào)整帶來的匯率和利率變化對世界資金流向的影響，做好防范國際熱錢沖擊我金融穩(wěn)定的調(diào)控預案，最大限度減少其他國家政策調(diào)整“溢出效應”對我的不利影響。靈活機動地搞好國際合作。大力呼吁各國在G20框架下協(xié)調(diào)退出經(jīng)濟刺激政策的原則和步驟，共同推動世界經(jīng)濟平穩(wěn)渡過后危機時期。 (二)積極應對貿(mào)易摩擦，努力穩(wěn)定和拓展外需 努力化解貿(mào)易爭端。充分利用國際貿(mào)易保護規(guī)則，依法實施貿(mào)易救濟，維護國內(nèi)產(chǎn)業(yè)安全和企業(yè)合法權(quán)益。繼續(xù)健全貿(mào)易摩擦監(jiān)測預警和應對機制，積極發(fā)揮研究機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會和駐外機構(gòu)的作用，及時為企業(yè)提供信息通報、應訴指導等服務。積極拓展新興市場。繼續(xù)利用對外援助等各種有效方式，努力提升這些經(jīng)濟體在我對外貿(mào)易和投資中的比例，促進與之貿(mào)易與投資的良性互動。當前特別要加強對新興市場經(jīng)濟體經(jīng)貿(mào)人才的培養(yǎng)和國情社情的研究分析工作，做好與其它國家在新興市場經(jīng)濟體進行長期戰(zhàn)略競爭的準備。妥善處理好匯率相關(guān)問題，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。 (三)有效防范風險，進一步做好國內(nèi)經(jīng)濟工作 一是加快采取綜合措施提高居民消費能力。不斷完善社保體系改善低收入居民收入水平，穩(wěn)健發(fā)展資本市場提高中等收入居民的財產(chǎn)性收入，加快稅收制度改革調(diào)整國民收入分配格局，加大消費信貸的支持力度推動居民消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。二是全面審視我國的政府隱性債務問題。認真做好各級政府債務的測算和償債平衡工作，及時清查銀行等金融機構(gòu)的呆壞賬，從財政和金融兩方面切實防范償債違約風險。三是防范能源資源價格過快上漲對我國發(fā)展的消極影響。在繼續(xù)推進資源性產(chǎn)品價格改革，理順能源資源價格關(guān)系的同時，要充分考慮居民的承受能力和適應能力，防止改革成為推升物價的疊加因素。四是加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，完善現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，穩(wěn)定發(fā)展一產(chǎn)，優(yōu)化發(fā)展二產(chǎn)，加快發(fā)展三產(chǎn)。進一步提升自主創(chuàng)新能力，加快科技創(chuàng)新體制建設(shè)，深化科技教育體制改革，促進全社會科技資源的高效配置與綜合集成。大力培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在一些重點領(lǐng)域選擇具備突破條件的關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化應用，作為主攻方向，力爭取得實質(zhì)性進展。五是努力獲得更好的宏觀政策實施效果。一方面，把就業(yè)問題放在更加突出的位置，通過簡化助學貸款手續(xù)、減免收取行政事業(yè)費用、加強就業(yè)協(xié)調(diào)管理力度等措施，重點做好大學畢業(yè)生的就業(yè)工作。另一方面，在實施政策調(diào)整時，切實加強財政、信貸、產(chǎn)業(yè)、土地、環(huán)保等政策的協(xié)調(diào)、配合與支持，共同推動經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。