摘要:基于CPI指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢關(guān)系的理論基礎(chǔ)，側(cè)重于從實證角度，運(yùn)用時間序列分析工具來解析CPI指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明，我國CPI指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢之間存在著長期相關(guān)關(guān)系，長期來看CPI指數(shù)可以作為一個重要指標(biāo)來預(yù)判宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，決定財政政策;在短期來看，CPI指數(shù)屬于滯后指標(biāo)，只能用來反映之前的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。因此基于CPI指數(shù)的正確性及它對宏觀經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)程度，采取合理的貨幣政策和經(jīng)濟(jì)政策的建議。 關(guān)鍵詞:CPI指數(shù);宏觀經(jīng)濟(jì);協(xié)整分析;平穩(wěn)性分析;granger因果檢驗

1CPI指數(shù)和宏觀經(jīng)濟(jì)走勢之間關(guān)系的時間序列分析 1.1 CPI指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的協(xié)整分析在分析中，經(jīng)濟(jì)增長變量采用“全國生產(chǎn)總值(GDP)” 來度量。1978-2008年，全國生產(chǎn)總值(GDP)和全國消費(fèi)物價指數(shù)(CPI)的原始數(shù)據(jù)如表1所示: 本文采用ADF檢驗進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗，并為消除經(jīng)濟(jì)變量中存在的異方差性引起的不利的影響，我們將變量進(jìn)行對數(shù)化處理。對lnGDP和lnCPI序列及它們的差分序列進(jìn)行ADF檢驗，變量lnGDP和lnCPI是非平穩(wěn)的，一階差分后是平穩(wěn)的，表明lnGDP和lnCPI是一階單整序列。兩者之間可能存在著協(xié)整關(guān)系。 本文采用EG法對變量進(jìn)行協(xié)整分析。首先用OLS法對原數(shù)列進(jìn)行協(xié)整回歸，發(fā)現(xiàn)存在自相關(guān)，對模型進(jìn)行自相關(guān)處理后最終得到的協(xié)整方程為:LnC=1.419422+0.3924lnG+[ar(1)= 1.424909，ar(2)=-0.521498](1) Dependent Variable: LNC Method: Least Squares Date: 04/22/10 Time: 15:28 Sample(adjusted): 1980 2008 Included observations: 29 after adjusting endpoints Convergence achieved after 100 iterations Backcast: 1979 回歸結(jié)果顯示，模型(1)的擬合度較高，能以99.86%的概率保證程度來解釋原始序列的波動，說明整個方程的擬和優(yōu)度較好，F(xiàn)檢驗通過1%的顯著性，證明所有自變量對因變量的總體解釋力度很強(qiáng)，并且通過了自相關(guān)性檢驗和異方差檢驗，表明模型不存在自相關(guān)和異方差。據(jù)此，lnGDP和lnCPI之間存在長期協(xié)整關(guān)系，協(xié)整方程如(1)所示。 1.2 我國CPI和GDP之間的誤差修正機(jī)制本文采用EG兩步法來建立模型，在模型(1)的基礎(chǔ)上將殘差項引入模型作為解釋變量，并將長期關(guān)系模型中的各變量以一階差分的形式表示，對短期動態(tài)關(guān)系進(jìn)行逐個檢驗，比較其顯著程度，最終確定的誤差修正模型如下:LnC=1.419422+0.392496lnG+1.424909DlnC-0.521498DlnG+0.989862MA(2) 擬合結(jié)果顯示，模型通過了顯著性檢驗，變量符號與長期均衡關(guān)系一致，誤差修正項系數(shù)為負(fù)，符合反向修正機(jī)制，從系數(shù)估計值(-0.521498)來看，當(dāng)短期波動偏離長期均衡時，將以(-0.521498)的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài)。 1.3 經(jīng)濟(jì)開放度與經(jīng)濟(jì)增長的因果關(guān)系檢驗對CPI和GDP的原數(shù)列及其差分序列進(jìn)行VAR系統(tǒng)穩(wěn)定性檢驗，根據(jù)AIC和SC越小越好的準(zhǔn)則，經(jīng)過1-6滯后階數(shù)的比較最后確定原序列在5階時VAR系統(tǒng)穩(wěn)定，而其差分序列在6階時VAR系統(tǒng)穩(wěn)定，在此基礎(chǔ)上分別對CPI指數(shù)和GDP的原數(shù)列及其差分序列進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗，檢驗結(jié)果如表4所示，Granger因果檢驗結(jié)果表明，在短期lnGDP與lnCPI之間存在著單向的因果關(guān)系，是我國經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)了我國的CPI指數(shù)，而在長期來看，經(jīng)濟(jì)增長與CPI指數(shù)之間具有相互的促進(jìn)作用。 2本文的結(jié)論和政策建議 2.1 本文的結(jié)論通過對我國CPI與我國GDP、各個相關(guān)因素的分析中，我們可以得出結(jié)論:①長期來看，我國CPI與我國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢之間存在長期穩(wěn)定的動態(tài)均衡關(guān)系，我國GDP增長1%，我國CPI指數(shù)增長0.3924%;②短期來看，我國CPI指數(shù)對我國的GDP存在正向影響，本期CPI每增加1%，本期GDP則增加0.2743%。短期波動對長期均衡趨勢偏離的程度也較高，表明CPI指數(shù)對反映我國的經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定性具有重要意義，同時上年度GDP與CPI指數(shù)之間的非均衡誤差以(-0.5446)的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài);③從Granger因果檢驗結(jié)果來看，在長期我國CPI指數(shù)和我國的經(jīng)濟(jì)增長存在相互的促進(jìn)作用，但是在短期，經(jīng)濟(jì)增長是我國CPI的Granger原因而我國CPI并不是經(jīng)濟(jì)增長的Granger原因。 2.2 政策建議從以上分析得出，我國應(yīng)在努力提升CPI指數(shù)的同時，防止CPI指數(shù)過快過高而引起通貨膨脹現(xiàn)象。并且建立以CPI指數(shù)為中心的價格體系。筆者認(rèn)為，我國應(yīng)從擴(kuò)大內(nèi)需入手，避免國家應(yīng)采取擴(kuò)張化的貨幣政策而引起通貨膨脹。并且通過貨幣政策即提高銀行房屋貸款利率方法有效抑制“房地產(chǎn)泡沫”繼續(xù)膨脹。