當前，由美國次貸危機引發的全球金融危機目前呈現不斷蔓延與加速擴散的趨勢，波及歐洲、亞洲等地區并產生了嚴重影響。很多經濟學專家、學者紛紛從不同角度分析了對我國宏觀經濟的影響及程度，主要涉及這樣幾方面:(l)國外特別是美國消費減少對中國出口產品的需求，導致我國宏觀經濟的外部壞境惡化;(2)加大國內進口商品成本:進口方面，由金融風暴帶來的沖擊則與美元匯率密切相關，目前國際市場上大宗商品幾乎都以美元定價，美元走勢的強弱決定了大宗商品價格走勢的高低，在金融風暴下，短期內美元弱勢己成定局，我國進口以美元計價的大宗商品付出的成本也大為增加;(3)重創國內金融市場信心:(4)給國內金融機構帶來直接損失.

在此我們不對金融危機做全面討論，本文將根據宏觀經濟計量模型只就所涉及的變量來分析金融危機對我國宏觀經濟未來發展的影響.

1金融危機對我國出口及產出的影響

金融動蕩影響美國投資、消費、就業、居民收入，繼而引發世界性經濟衰退，據世界銀行、IMF預測，2009年全球經濟最大增長率為0.5%.

(l)中國宏觀經濟的外貿依存度外貿依存度又稱作對外貿易系數，通常指一個國家進出口貿易總額占本國GDP的比重，反映了一個國家經濟活動和參與國際分工的程度，同時又折射該國經濟對全球市場的依賴程度。外貿依存度又分出口依存度和進口依存度，出口依存度則反映一國經濟對外部經濟環境的依賴程度，進口依存度反映一國經濟對外的開放程度。表6一n反映了1990一2007年間我國宏觀經濟對進出口的依存關系。數據顯示，隨著我國穩定的對外開放政策的實施，我國宏觀經濟與國外的經濟聯系越來越密切，出口依存度、進口依存度都有較大程度的提高，而且凈出口占GDP的比重從1990年的2.64%上升到2007年9.37%。這表明我國國民經濟與外部經濟、市場的聯系日益緊密，同時我國市場也逐步對外開放.

與此同時，這個較高水平的外貿依存度也意味著我國宏觀經濟要受到外部經濟環境的制約。和進口相比較，金融危機對我國出口的影響更為重要，因為出口總額嚴重依賴于國際市場的需求，也就是依賴于世界經濟增長狀況。當前由于金融危機下世界經濟增長率迅速下滑，大大降低了國際市場需求，從而使我國的出口出現較大的困難。從2008年10月開始，我國進出口凈額開始下滑，10一12月月環比增長分別為一9.05%、一14.24%、一3.45%，連續三個月出現負增長，世界金融危機的負面效應顯露出來，見表6一12.

不可否認，中國經濟增長對出口存在較大依賴性，出口己成為我國經濟增長的主要推動因素之一，特別是2005年以來，我國貨物和服務凈出口對GDP的貢獻率高達24.1%。而本文對宏觀經濟基準方案預測也顯示出，未來我國要保證較高的經濟增長率必需加大出口. 在金融危機形勢下，面臨著世界經濟增長率的迅速下滑，我國出口產品需求下降，在假定消費、投資、進口等因素不變的情況下，根據出口總額的VEC模型和假定各年世界經濟增長率僅為0.5%，可以估算出，2009一2012年，我國出口總額(按1990年價格)分別為42105.68、40682.5、37398.77、35446.47億元，比基準方案分別減少了9446.63，18802.67，31239.57，43753.35億元。外貿出口需求下降減少了我國2009年GDP的產出，必然放緩當年的經濟增長率，進而影響到整個宏觀經濟運行。從中我們可以看到外貿依存度的負面影響，外貿依存度高一方面意味著一國經濟開放程度高、參與國際經濟競爭能力強;但另一方面，也說明一國經濟的獨立性下降，經濟運行風險大，易受外部經濟環境影響.

(2)外商直接投資對我國經濟的影響吸引外資是我國改革開放的一項重要政策，外商投資既緩解了建設資金的短缺，又引進了先進的生產、管理技術，通過外商投資，我國利用外資方式由對外借款轉換到外商直接投資，隨著利用外資規模逐漸擴大，外資加大了全社會的固定資產投資，推動了經濟增長，外資已逐漸成為發展經濟的重要因素.

1990一2007年，我國外商直接投資從102.89億美元已增長到2007年的783.39億美元(當年價格)，按當年人民幣名義匯率換算，占我國總投資比重先從1990年的7.29%達到1994年的18.31%的高峰，此后比重逐步下降，直至2007年的5.35%.

金融危機引發我國投資需求的降低，這進一步加劇了我國宏觀經濟的總需求不足。據商務部統計，2008年12月份，全國新批設立外商投資企業2562家，同比下降25.78%;實際使用外資金額59.78億美元，同比下降5.73%。;今年1一2月，全國新批設立外商投資企業2761家，同比下降36.85%;實際使用外資金額133.74億美元，同比下降26.23%;2月份，全國新批設立外商投資企業1265家，同比下降13%;實際使用外資金額58，33億美元，同比下降巧.81%.

2金融危機對我國經濟的沖擊

在金融危機的嚴峻形勢下，如果我國政府及其其它國家不采取應對措施緩解危機蔓延，世界經濟增長率僅僅維持0.5%時，受金融危機的影響，我國出口總額、投資規模下降，假定消費支出不變時，2009年我國經濟增長率僅為5.09%，受經濟增長率下降影響，對我國進、出口也產生滯后影響，總需求不足狀況進一步加劇。若國際經濟形勢在2009一2012年沒有改善情況下，將對我國宏觀經濟產生極大的負面影響，消費、投資、出口在低水平徘徊，通貨緊縮趨勢明顯加劇.