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加急見(jiàn)刊

數(shù)字金融與銀行間市場(chǎng)的傳染關(guān)聯(lián)性分析

姚博 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院; 北京100028

摘要：數(shù)字金融打通了貨幣市場(chǎng)、銀行金融體系、債券市場(chǎng)之間的聯(lián)系，作為各種融資路徑的信用鏈條，數(shù)字金融產(chǎn)品流動(dòng)性的管理非常重要。數(shù)字金融產(chǎn)品主要投放于同業(yè)存款，同時(shí)還參與債券交易，其收益與貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的整體狀況密不可分。數(shù)字金融產(chǎn)品與短期銀行間利率市場(chǎng)變化有很大的關(guān)系，研究它們之間的這種傳染關(guān)聯(lián)性具有重要意義。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)、買斷式回購(gòu)市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)與數(shù)字金融產(chǎn)品收益之間存在傳染關(guān)聯(lián)性，但由于數(shù)字金融的發(fā)展地位和不確定性態(tài)勢(shì)，這種傳染關(guān)聯(lián)性在逐步減弱。

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