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加急見刊

基于擇券和擇時的國債期貨定價

李爽; 包瑩; 彭程; 趙延龍 中國科學院數學與系統科學研究院系統控制重點實驗室; 北京100190; 中國科學院大學數學科學學院; 北京100049; 中國工商銀行; 北京100032

摘要：文章研究了基于擇券和擇時的國債期貨定價問題.提出了在隨機利率模型下,同時量化“擇券期權”和“擇時期權”的算法.通過對2015年至2017年中國國債期貨市場進行實證研究,發現該算法對市值擬合度較高,并為敏感性因子計算和風險管理提供有力的支持.此外文章還分析了市場利率環境發生變化時“擇券期權”和“擇時期權”的特點,發現極端利率環境下.需要對“期權”價值重點關注.

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