資本市場媒體作用的研究進展述評
摘要：隨著互聯網的普及和新聞媒體的發展,媒體在資本市場中的作用愈加得到重視。本文通過對國內外相關文獻的閱讀,對媒體含義、媒體常用數據庫、度量方法以及指標構造進行了整理,并就媒體在資產價格和定價效率、公司治理財務金融學兩大領域的作用和途徑進行了總結,在此基礎上展望未來研究方向。國內外相關研究表明:首先,媒體是信息的載體和主要傳播途徑,在一定程度上緩解資本市場中信息不對稱,降低個人投資者搜尋信息成本,增加知情交易量,同時,行為金融學框架下投資者非完全理性和有限認知,導致媒體會通過影響投資者情緒,進而影響資產定價;其次,媒體作為正式制度補充,發揮信息中介作用;媒體治理和監督則是通過聲譽約束機制、引起行政監管部門介入機制實現的;最后,媒體在資本市場中發揮的治理效果是一把“雙刃劍”,媒體由于存在自身利益訴求和報道偏見及偏差,在資產定價效率和公司治理中并不總是發揮正向作用,還會帶來負面影響。
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