股指期貨與石油長期合約對沖策略
摘要：股指期貨是反應經濟行情的重要指標,對石油價格具有重要影響。本文以股指期貨與石油期貨為工具,研究了石油長期合約的最優對沖策略問題。利用實際數據對比了固定比例對沖策略、GARCH類對沖策略、Regime-Switch類對沖策略與最小現金流風險對沖策略的績效,研究結果表明,股指期貨與石油期貨的不同組合對沖效果差異較大,增加石油期貨投資比例并減小SP500股指期貨投資比例后,各對沖策略的對沖效果明顯提高。就對沖效果而言,股指期貨劣于原油期貨,但股指期貨可反應整體經濟行情,股指期貨與原油期貨組合,可在一定程度上規避系統性風險對石油長期合約造成的損失。
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