外資所有權促進了中國企業的績效嗎
摘要：以2008~2015年間被境外投資人收購的中國企業作為研究對象,文章結合傾向得分匹配法和雙重差分估計考察了跨境并購對作為并購目標的中國企業經濟業績的影響。研究結果顯示,在交易完成后的三年內,跨境并購對目標企業的息稅前盈余有顯著的負面影響,原因在于銷售額的下降幅度超過了銷售成本。更進一步分析表明,該并購效應呈現出收購者來源地和目標企業所屬行業的異質性:跨境并購對目標企業經濟績效的負面效應集中于制造業行業和來自于OECD的并購交易。
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