住房、負債與家庭股市參與--基于CHFS的實證研究
摘要：房產是家庭總資產的重要組成部分,近些年中國家庭在房產上的過度追逐必然影響到家庭的股票投資行為。不同于以往的研究思路,文章運用中國家庭金融調查數據,不僅研究了住房對家庭股市和風險資本市場參與的影響,驗證了已有學者得出的住房對家庭參與金融市場的擠出效應;又進一步研究了不同類型的住房負債對該擠出效應的影響程度。首先,文章研究發現,住房對家庭參與股市和風險資本市場有顯著的擠出效應,住房不僅降低了家庭進入股票和風險資本市場的概率,也降低了家庭參與股票和風險資本市場的深度。其次,文章研究發現,房屋負債抑制了住房對家庭股市參與的擠出效應,但房屋正規貸款和房屋民間借款對股市參與的影響相反,房屋正規貸款能夠促進家庭參與股市,降低住房對股市參與的抑制作用;但房屋民間借款的存在增加了住房對家庭股市參與的擠出效應。文章認為,嚴控住房市場,抑制家庭多套房的投資行為,使多余的資金合理的流向金融市場,深化金融市場,才能促進金融市場健康有序的發展。
注: 保護知識產權,如需閱讀全文請聯系南方經濟雜志社
相關推薦
更多
