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加急見(jiàn)刊

資本價(jià)格扭曲是產(chǎn)能過(guò)剩的加速器嗎？——基于中介效應(yīng)模型的經(jīng)驗(yàn)考察

楊振兵; 陳小涵 南京財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院; 210023; 山東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院; 250220

摘要：本文采用2001-2013年中國(guó)大陸31個(gè)省份工業(yè)部門(mén)面板數(shù)據(jù),通過(guò)將產(chǎn)能利用率在生產(chǎn)側(cè)與消費(fèi)側(cè)進(jìn)行分解,測(cè)算了省際層面的綜合產(chǎn)能利用率,并考察了資本價(jià)格扭曲對(duì)產(chǎn)能利用率的直接與間接影響效果。我們發(fā)現(xiàn)：中國(guó)工業(yè)部門(mén)存在嚴(yán)重的資本邊際產(chǎn)品大于成本價(jià)格的扭曲現(xiàn)象;受生產(chǎn)側(cè)產(chǎn)能利用率大幅下降的影響,產(chǎn)能過(guò)剩程度呈現(xiàn)逐年加重的態(tài)勢(shì);資本價(jià)格扭曲一方面通過(guò)激勵(lì)行為加速了投資對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的惡化影響,一方面是通過(guò)抑制技術(shù)進(jìn)步阻礙了對(duì)產(chǎn)能利用率的改善作用,最終對(duì)產(chǎn)能利用率表現(xiàn)為消極影響。因此,通過(guò)較低投資成本實(shí)現(xiàn)規(guī)模快速擴(kuò)張,是導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩惡化的原因,而通過(guò)完善要素市場(chǎng)的價(jià)格決定機(jī)制可以逐漸緩解這一現(xiàn)象。

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