融資約束阻礙戰略性新興產業高端化了嗎？
摘要：＂十三五＂規劃明確提出把戰略性新興產業擺在經濟發展更加突出的位置。本文基于DEA-Malmquist非參數方法對我國新興產業發展成效進行評估,同時以融資約束為切入點深入探討新興產業全要素生產率動態演變,并嘗試探討融資約束、研發投入與全要素生產率三者間的互動關系。通過對902家新興產業上市公司全要素生產率進行測算,本文發現大部分企業生產率低下,新興產業全要素生產率整體呈低端化趨勢。實證表明,融資約束、固定資產過快擴張是導致新興產業低端化演進的重要原因;研發投入能有效促進全要素生產率改善,且民營企業研發效率顯著高于國有企業;無論是國有企業還是民營企業融資約束均顯著阻礙了企業研發,其中對民營企業阻礙更加明顯。本文認為政府不應一味關注新興產業產值規模增長,更應注重全要素生產率的內涵提升,通過推動金融發展、消除所有制歧視寄以降低融資約束和金融錯配程度,鼓勵商業銀行實施面向新興產業的差異化信貸優惠政策,深化國有企業改革等以全面改善新興產業全要素生產率,以此充分發揮新興產業在供給側結構性改革中的創新引領作用。
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