融資約束阻礙戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)高端化了嗎?
摘要:"十三五"規(guī)劃明確提出把戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)擺在經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加突出的位置。本文基于DEA-Malmquist非參數(shù)方法對我國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展成效進(jìn)行評估,同時以融資約束為切入點深入探討新興產(chǎn)業(yè)全要素生產(chǎn)率動態(tài)演變,并嘗試探討融資約束、研發(fā)投入與全要素生產(chǎn)率三者間的互動關(guān)系。通過對902家新興產(chǎn)業(yè)上市公司全要素生產(chǎn)率進(jìn)行測算,本文發(fā)現(xiàn)大部分企業(yè)生產(chǎn)率低下,新興產(chǎn)業(yè)全要素生產(chǎn)率整體呈低端化趨勢。實證表明,融資約束、固定資產(chǎn)過快擴(kuò)張是導(dǎo)致新興產(chǎn)業(yè)低端化演進(jìn)的重要原因;研發(fā)投入能有效促進(jìn)全要素生產(chǎn)率改善,且民營企業(yè)研發(fā)效率顯著高于國有企業(yè);無論是國有企業(yè)還是民營企業(yè)融資約束均顯著阻礙了企業(yè)研發(fā),其中對民營企業(yè)阻礙更加明顯。本文認(rèn)為政府不應(yīng)一味關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模增長,更應(yīng)注重全要素生產(chǎn)率的內(nèi)涵提升,通過推動金融發(fā)展、消除所有制歧視寄以降低融資約束和金融錯配程度,鼓勵商業(yè)銀行實施面向新興產(chǎn)業(yè)的差異化信貸優(yōu)惠政策,深化國有企業(yè)改革等以全面改善新興產(chǎn)業(yè)全要素生產(chǎn)率,以此充分發(fā)揮新興產(chǎn)業(yè)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的創(chuàng)新引領(lǐng)作用。
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