中國非金融企業債務：影響因素、動態特征及處理對策——基于“從一般到特殊”的動態建模方法
摘要：文章利用“從一般到特殊”的動態建模方法研究了中國非金融企業債務的長短期影響因素。實證結果表明，不論從長期還是短期來看，中國非金融企業債務與貨幣供應量均正向變動，而與經濟增長率、融資成本、直接融資比重、房地產價格、通貨膨脹率負向變動。長期通貨膨脹率彈性系數為-2．08，說明長期內“債務-通貨緊縮”風險不容忽視。文章最后提出了政策建議：將經濟增長作為主要著力點，實行積極的財政政策；注意“債務-通貨緊縮”風險，處理落后產能；提高直接融資比重，增加股票融資。
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