私募股權(quán)投資中對賭協(xié)議效力辨析——以契約理論為視角
摘要:對賭協(xié)議作為私募股權(quán)投資中重要的投資工具,其效力問題在學(xué)界一直爭議頗多,雖然2012年最高院關(guān)于海富投資案的司法判例為各級法院中對賭協(xié)議的司法實踐適用提供了一定的指引,但是將對賭協(xié)議的效力依對賭對象不同而加以區(qū)別認(rèn)定卻并非最為合理的方式,也極易將對賭協(xié)議的效力認(rèn)定引入誤區(qū)。對賭協(xié)議的效力問題卻并非單一的對象區(qū)分可以解決,需要多種解釋方法的結(jié)合,并且對賭協(xié)議的效力認(rèn)定也不能僅僅依靠效力識別的方法,而是需要考量協(xié)議背后所具有的經(jīng)濟價值和法律行為基礎(chǔ),分析對賭協(xié)議的法理基礎(chǔ)及民商事法律規(guī)范對于私法自治中對賭協(xié)議的限制維度,把握私法中契約自治和法律干預(yù)之間的價值衡量方法,可以有助于我們更加充分的界定對賭協(xié)議的效力。
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