基于DSGE模型的財政刺激政策效果分析——以“四萬億投資”為例
摘要：研究應對經濟危機的凱恩斯主義大規模財政刺激方案的作用機制和影響,對市場化進程中的中國尤為重要。在帶有投資專有技術進步的動態隨機一般均衡模型下,本文區分了＂四萬億投資＂中的3種不同支出,分析了它們對宏觀經濟的作用機制并估計了其政策效果。研究發現：基礎投資類政府支出具有最大的乘數效應,但會抑制私人投資;消費類政府支出會提升私人投資,但會對私人消費產生擠出效應;而設備資本型投資則既可以帶動整體經濟的恢復,又可以鼓勵私人消費和投資。對整體政策效果的模擬還發現,＂四萬億投資＂會使經濟體的公共部門不斷膨脹、私人部門不斷萎縮。＂四萬億投資＂在正式實施時進行了微調,這在一定程度上減輕了對私人部門的擠出效應,同時產生了更大的擠入效應。本文為政府改進財政刺激計劃中的投資結構提供了較為穩健的理論和實證依據。
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