市場(chǎng)質(zhì)量、制度質(zhì)量與企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的績(jī)效研究——跨國(guó)并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)的調(diào)節(jié)作用
摘要:在中國(guó)堅(jiān)持'走出去'戰(zhàn)略和大力推動(dòng)供給側(cè)改革及產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下,越來(lái)越多的企業(yè)通過跨國(guó)并購(gòu)重組來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)與擴(kuò)張。本文旨在研究東道國(guó)的市場(chǎng)質(zhì)量和制度質(zhì)量與企業(yè)長(zhǎng)期績(jī)效的關(guān)系,并探究跨國(guó)并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)在其中的調(diào)節(jié)作用。對(duì)2009—2014年中國(guó)A股上市企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)案例的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn):東道國(guó)市場(chǎng)質(zhì)量方面的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和市場(chǎng)自由度以及制度質(zhì)量都與并購(gòu)企業(yè)的績(jī)效具有正相關(guān)的關(guān)系,而企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)的影響不顯著。跨國(guó)并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)正向調(diào)節(jié)東道國(guó)市場(chǎng)自由度和制度質(zhì)量對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響,而對(duì)東道國(guó)市場(chǎng)機(jī)會(huì)沒有顯著調(diào)節(jié)作用。
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