盈余管理對企業投資決策的影響——基于應計盈余管理和真實盈余管理的研究
摘要：本文以2004~2013年度中國A股主板非金融類上市公司為研究對象,從應計盈余管理和真實盈余管理的視角,著重考察真實活動盈余管理和應計項目盈余管理對企業投資決策的影響作用。研究結果揭示,經理人真實活動盈余管理會促使企業在當期,甚至下一期進行更多的過度投資活動;而應計項目盈余管理緩解了企業投資不足的問題。進一步的研究還發現,企業會計期末的異常銷售行為和延遲可操控性費用記入當期這兩種真實活動盈余管理對投資過度具有顯著的影響。本文的研究結論在一定程度上說明,在中國資本市場的背景下真實活動盈余管理直接促使企業管理層做出投資過度的決策;而應計項目盈余管理則通過影響企業外部信息環境間接緩解了企業投資不足的問題。該研究結論擴展人們關于真實活動盈余管理對企業投資決策影響的認識,豐富真實活動盈余管理的經濟后果方面的文獻,也提供關于真實活動盈余管理對企業預期經營業績帶來負面影響的另外一種解釋。
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