基于實物期權的城市軌道交通PPP項目價值研究
摘要：PPP模式,即政府與社會資本合作。通過PPP模式,社會投資者可以參與到項目的建設、投資、運營等全過程,政府也會相應地分擔風險、共享收益,PPP模式實現了政府與社會投資者之間的“雙贏”。在城市軌道交通領域,PPP模式被廣泛運用。但由于城市軌道PPP項目周期長、投資金額大、投資風險高,政府往往會提供最低客流量擔保承諾,這樣的政府擔保具有期權特性。使用傳統的評估方法往往無法考慮項目隱含的期權價值,本文將基于實物期權理論,對PPP項目價值進行合理評估。
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