3. 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金類型的選擇。按組織形態(tài)劃分，基金可分為契約型和公司型兩個(gè)類別。它們的區(qū)別在于:①法律地位不同。公司型投資基金是依據(jù)《公司法》而成立，具有法人資格;契約型投資基金是依據(jù)信托契約組建的，不具備法人資格。②發(fā)行的憑證不同。公司型投資基金是通過(guò)發(fā)行普通股票籌集資金，普通股票的持有者即為股東;契約型投資基金是通過(guò)發(fā)行受益憑證籌集資金，受益憑證的持有者為受益人。③有關(guān)當(dāng)事人不同。組建公司型投資基金通常有4個(gè)當(dāng)事人:基金公司發(fā)起人、基金管理人、基金托管人和承銷人;組建契約型投資基金通常只有3個(gè)當(dāng)事人:基金發(fā)起人、基金管理人和基金托管人。從投資者的角度看，這兩種方式?jīng)]有太大的區(qū)別。從基金運(yùn)作的角度看這兩種類型各有利弊。從投資農(nóng)業(yè)的角度看，選擇契約型基金較為適宜。首先，契約型基金設(shè)立、運(yùn)作、解散比較靈活，便于操作，投資者不需要組成一個(gè)法人實(shí)體，只要向基金管理公司買入收益憑證后，即成為該基金的受益人。其次，在基金業(yè)發(fā)展初期，契約型基金有利于減少管理摩擦，突出專家理財(cái)、專業(yè)管理。由于契約型基金是一種“虛擬法人”，基金的運(yùn)作主要由有經(jīng)驗(yàn)的專家進(jìn)行;而公司型基金是獨(dú)立法人，容易干涉基金管理人的經(jīng)營(yíng)，出現(xiàn)管理上的摩擦。最后，契約型基金能更好地保護(hù)投資者利益。契約型基金是一種信托基金，信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性有利于保護(hù)投資者的利益，尤其是能夠使不同基金份額的持有人享有同等權(quán)利。

4. 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的管理模式。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金經(jīng)營(yíng)管理的關(guān)鍵取決于基金管理公司。基金運(yùn)作的特點(diǎn)是通過(guò)管理公司的專業(yè)運(yùn)作，保障受益人的投資回報(bào)。選擇基金管理公司有兩種方式:一是為設(shè)立新基金而成立一家管理公司，將基金交給它管理;二是在基金設(shè)立后交由已有的基金管理公司管理。國(guó)內(nèi)已設(shè)立的投資基金和早期的基金基本都采取第一種方式。這樣做表面的理由是我國(guó)基金管理公司少，缺乏相關(guān)管理經(jīng)驗(yàn)，其本質(zhì)的原因是缺乏社會(huì)分工的觀念，視基金為自己的資產(chǎn)，不容他人染指。第二種方式乃是以后的發(fā)展方向。隨著基金業(yè)的發(fā)展，由一家管理公司管理多個(gè)基金的局面將會(huì)出現(xiàn)。這有利于管理公司積累更多的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，節(jié)約基金管理成本;同時(shí)，還可以避免基金的發(fā)起人又是基金管理公司發(fā)起人，不利于維護(hù)廣大中小投資者利益的缺陷。農(nóng)業(yè)基金管理公司應(yīng)熟悉農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、農(nóng)業(yè)科技、農(nóng)村社會(huì)，擁有農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)專家、企業(yè)管理專家、金融分析專家和資本運(yùn)營(yíng)專家等人力資源。它的設(shè)立，一是通過(guò)新設(shè)立的途徑，二是選擇具有運(yùn)作農(nóng)業(yè)基金條件的已有基金管理公司，三是引進(jìn)中外合資的基金管理公司。農(nóng)業(yè)在發(fā)達(dá)國(guó)家已成為盈利行業(yè)，國(guó)外不乏投資農(nóng)業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)，引進(jìn)中外合資的基金管理公司，不僅有利于提高農(nóng)業(yè)基金的運(yùn)用績(jī)效，而且有利于提高基金管理水平。如前所述，我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金可以是一組基金，但農(nóng)業(yè)基金的管理則應(yīng)該相對(duì)集中。經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的檢驗(yàn)，經(jīng)過(guò)投資者的篩選，最后形成一兩家具有權(quán)威性的農(nóng)業(yè)基金管理公司。 三、 發(fā)展農(nóng)業(yè)證券市場(chǎng)的有關(guān)政策 20世紀(jì)90年代以來(lái)，由于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的推動(dòng)，各行業(yè)利潤(rùn)率逐漸趨于平均，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的現(xiàn)代企業(yè)制度正在形成和確立，政府對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)上市實(shí)行重點(diǎn)傾斜的政策，農(nóng)業(yè)利用證券市場(chǎng)的渠道基本暢通，所以，農(nóng)業(yè)企業(yè)利用證券市場(chǎng)融資的步伐不斷加快。截止到1999年底，農(nóng)業(yè)上市公司通過(guò)新股上市、配股等方式在證券市場(chǎng)募集資金近200億元，相當(dāng)于1998年政府財(cái)政支農(nóng)資金的22%.發(fā)展證券市場(chǎng)的融資功能，當(dāng)前應(yīng)做好以下工作: (一) 培育更多的證券市場(chǎng)主體 首先，培育更多符合條件的從事農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)上市，提高其資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。其次，培育更多熟悉農(nóng)業(yè)的投資人，鼓勵(lì)居民、企業(yè)、保險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金、共同基金等社會(huì)法人機(jī)構(gòu)參與投資農(nóng)業(yè)企業(yè)。最后，培育更多的機(jī)構(gòu)投資者，發(fā)揮其資金雄厚、專家理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)，使投資主體多樣化。 (二) 發(fā)展和規(guī)范證券市場(chǎng)客體 首先，擴(kuò)充市場(chǎng)容量，豐富融資品種，以適應(yīng)和滿足不同的投資偏好，例如推出股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨等。其次，積極發(fā)展項(xiàng)目融資、地方政府債券、企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)換債券以及抵押債券融資。再次，在適當(dāng)時(shí)候，開放國(guó)有股、法人股上市，逐步加大國(guó)有和集體資產(chǎn)上市流通的力度。最后，參照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)國(guó)情，不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新，增加新的融資工具。 (三) 建立多樣化的資本市場(chǎng) 資本市場(chǎng)融資并非僅限于股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和基金市場(chǎng)，還應(yīng)該包括產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和其它貨幣金融市場(chǎng)。可以建立規(guī)范化的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，通過(guò)企業(yè)的并購(gòu)、重組，生產(chǎn)資料交易進(jìn)行融資。另外，民間自發(fā)的小型金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)集資這類原始形態(tài)的金融市場(chǎng)經(jīng)整頓、規(guī)范也可成為資本市場(chǎng)的一部分。 (四) 努力開拓海外融資市場(chǎng)，穩(wěn)健地推進(jìn)資本市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程 首先，我國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)可以創(chuàng)造條件赴國(guó)際證券市場(chǎng)發(fā)行股票或債券。其次，可與境外資金共同設(shè)立中外合資的農(nóng)業(yè)發(fā)展基金。再次，允許外商投資農(nóng)業(yè)企業(yè)在國(guó)內(nèi)與國(guó)外上市發(fā)行股票。最后，在加強(qiáng)監(jiān)管、控制風(fēng)險(xiǎn)和逐步實(shí)現(xiàn)金融開放的前提下，允許國(guó)際資本有步驟地并以適當(dāng)方式進(jìn)入國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)，讓外資投資中國(guó)農(nóng)業(yè)股票，推動(dòng)中國(guó)證券市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程。

(五) 培養(yǎng)和發(fā)展專業(yè)化中介機(jī)構(gòu) 資本市場(chǎng)上的中介機(jī)構(gòu)主要是投資銀行、證券商、投資咨詢公司、產(chǎn)權(quán)交易咨詢公司等。它們能為企業(yè)改組、并購(gòu)、股份制改造、項(xiàng)目融資提供策劃、咨詢并參與組織工作。由于農(nóng)業(yè)的行業(yè)特殊性，有必要在原有機(jī)構(gòu)中培養(yǎng)或新建熟悉農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)律，能為農(nóng)業(yè)在資本市場(chǎng)融資活動(dòng)提供幫助的中介機(jī)構(gòu)。