【內容提要】機制設計理論是最近二十年微觀經濟領域中發展最快的一個分支，在實際經濟中具有很廣闊的應用空間。機制設計理論實際上就是委托代理理論或信息經濟學理論。本文論述了信息經濟學理論在社會經濟各個方面的應用，并對國有企業的激勵問題作一簡單探討。

【關鍵詞】激勵機制設計信息經濟學

一．信息經濟學的基本要點

1.信息與激勵。信息經濟學是近年來最重要和充滿活力的經濟研究領域，它研究決策者擁有不同信息的狀況。信息的非對稱性在很多領域存在，所謂非對稱信息是指某些參與人擁有而另一些參與人不擁有的信息。例如:銀行不可能了解借貸者未來收入的全部信息，拍賣人并不知道潛在客戶所愿支付的全部信息，政府在不太了解個人和企業納稅能力時必須制定稅收政策等，這類現象稱為外生信息不對稱。公司的所有者并不全部了解經營者資產營運信息，行政管理者也不了解下屬是否在認真扎實地履行職責等，這類現象稱為內生信息不對稱。不完全、非對稱分布的信息會帶來很嚴重的后果，尤其當信息優勢經常被有策略的利用起來，因此，信息經濟學研究集中在如何才能制定出能處理非對稱信息下不同激勵和控制問題的契約和制度。在外生信息不對稱的情況下，決策者通過設計一個激勵合同或契約，以獲得真實、有用的信息，誘導他人“講真話”;在內生信息不對稱的情況下，決策者通過設計一個激勵機制，以誘使另一方當事人采取正確的行為，形成“不偷懶”。這使我們能更好的理解保險市場、信用市場、拍賣、公司內部組織、工資結構、稅收系統、社會保障、競爭條件、政治制度等等問題。信息經濟學研究信息與激勵的一個基本結論是，任何一種制度安排或政策，只有滿足個人的“激勵相容約束”才是可行的。威廉·維克里(WillianVickrey)的研究關注不同類型的拍賣者的特性以及他們如何被最優設計以創造經濟效率。他的努力為一個充滿活力的研究領域奠定了基礎，并且這一領域已經擴展到實用范疇，如:財政部發售公債等。20世紀40年代后期，維克里設計了一個模型表明能通過設計所得稅獲取效率與公平的平衡。25年后，詹姆斯·米爾利斯(JamesMirrlees)找到了能更徹底地解決最優所得稅問題的辦法。米爾利斯很快認識到他的方法能被應用到很多其它的類似問題。這已經成為現代關于復雜信息和激勵問題分析的一個重要組成部分。米爾利斯的方法在不能觀測到其他代理人行為的情況下尤為有價值，即所謂的道德風險。要回避由于非對稱信息所產生的道德風險，關鍵是要設計一些最優的契約或機制。

2.所得稅。很久以來，哲學家、經濟學家和政治學家一直在研究所得稅原理，不同的公平原理決定了稅收結構。在20世紀40年代中期，維克里分析中強調累進稅率安排將會影響個人努力工作的積極性，因此他重新定義這個問題時注意到了以下兩個方面:激勵問題——每個個人在選擇工作努力程度時會考慮稅收安排，非對稱信息——實際上個人的生產力對政府來說是未知的，他定義了解決的總原則，但并未成功地掌握其精確因素。直到25年后，這個問題才被米爾利斯重新考慮，他通過建立一個范例(樣本)，來分析具有廣效性的以非對稱信息為主要組成部分的經濟糾紛，解決了這一問題。米爾利斯定義了一個嚴格的條件(單一交叉點)，大大簡化了問題，使問題有可能解決。他的分析中含有揭示原則——一個普遍原則的萌芽思想。根據這一原理，在非對稱信息條件下的激勵問題能從相對有限的分配機制集合中找到解決方法，這種分配機制能導致個人在不與自身利益沖突的情況下暴露出真實的私人信息。通過這一機制，制定最佳條約以及對激勵問題的其它解決辦法變得容易多了。

3.道德風險。在經濟活動中，往往存在著這樣的現象，即某些人在最大限度地增進自身利益時，往往作出不利于他人的行動。這就是所謂的道德風險。如保險業存在顯著的問題是被保物品的損壞不僅僅依賴于天氣、偷盜這些外部因素，而且依賴于投保人對被保物品的管理，這一點使保險公司付出了昂貴代價。健康和殘疾保險等社會保障體系中也出現類似問題。保險項目會加大風險承擔并影響到個人管理被保物品的辦法。在分析這些所謂的道德風險問題時面臨的主要困難與維克里強調，米爾利斯解決的所得稅問題很類似。20世紀70年代中期，通過簡化問題定義，米爾利斯為日益有力的分析鋪平了道路。他注意到代理人的行為間接暗示了對可能發生的各種結果可能性的選擇。因此，最佳補償協議的條件提供了代理人選擇可能性信息及保險保護必須被限制在一定范圍以提供代理商合適的激勵因素。在設計激勵方案時，委托人必須考慮激勵代理人的成本與委托人利益的一致性。代理人對處罰的敏感度越高，代理人對結果選擇的信息量越大，成本越低。合約中規定，代理人承擔不受歡迎結果的部分成本或者獲取令人滿意結果中的部分利潤。投保人像保管未保險物品一樣保管被保險物品，執行者像管理自己的公司一樣管理公司。

4.拍賣。拍賣的基本功能有兩個:一是提示信息，一是減少代理成本。非對稱性也是拍賣的一個重要組成部分。拍賣時，潛在的購買者對出售的財產或權力了解不多。1961年、1962年維克里在兩篇論文中分析了不同類型拍賣的特點。維克里根據治理交易的制度規則，把拍賣分成四種類型:英式拍賣、荷蘭式拍賣、第一價格拍賣和第二價格拍賣(即次高價拍賣)。他著重研究了現在被稱為維克里拍賣的次高價拍賣。在這種拍賣中，物品根據封閉價被拍賣。出價最高者以次高價購買拍賣品。這是一種能引出個人真實意愿的機制實例。如果出價比自己所愿支付的更高價格，一個人需冒其他人也同樣行為的風險，則不得不虧本購買拍賣品。相反，如果一個人出比自己愿意支付的低的價格，他冒著也許其他人能比他自己所愿意支付的更低價格購得拍賣品。因此，在此類型拍賣中，真實報價對個人最為有利。這種拍賣具有更高的社會效率。維克里的分析不僅僅對拍賣理論有著重要意義，并且為設計能提供社會激勵的資源分配機制帶來了深入的洞察力。詹姆斯·米爾利斯和威廉·維克里共同榮獲了1996年諾貝爾經濟學獎，獎勵他們在非對稱信息條件下的激勵理論領域作出的重要貢獻。下面分別介紹他們的主要理論貢獻。 二．經濟中的非對稱信息以及相關問題

在勞動力市場中，雇主和雇員的信息是非對稱的。雇主無法了解雇員能力的信息，只能根據雇員的社會平均能力制訂工資標準，導致雇員的“逆向選擇”，直接造成高能力的雇員離職，公司多為低素質雇員，給公司造成一定損失，不能實現資源配置的帕累托效率，甚至會造成“低素質員工驅逐高素質員工”的現象。為了改變這種狀況，公司必須選擇某些易于辨別的信息。目前，教育水平作為顯示能力的主要信息之一，即不同能力的個人接受教育的成本不同，高素質人才通過選擇接受教育把自己與低素質人才區分開，但教育成本與能力具有非相關性，低素質的人才可以模仿高素質人才選擇相同的教育水平，從而使教育水平信息失真，導致“逆向選擇”。信息甄別成為解決“逆向選擇”的關鍵。這方面的研究和理論在模型上雖有重大進展，但它的實證性有待繼續測定。非對稱信息在產品市場中的表現與勞動力市場有相似之處，只不過是賣方更清楚成本、質量、價格等內在屬性，但不清楚買方愿意支付的價格、需求、市場的定位等;而買主正好與之相反。存在的隱患也主要是“逆向選擇”，問題的關鍵是信息傳遞。改善這種狀況的途徑，彭斯認為，如果較高質量的賣主能夠尋找到某種途徑向買主傳遞自身產品質量的信息，而為此付出的成本要比低質量產品的賣主低，使劣質產品賣主的模仿成本太大而不具有模仿的動機?？傊瑹o論信息質量的優劣，只要高質量產品賣主的信息邊際成本小于低質量產品賣主的信息邊際成本，就可實現資源配置的帕累托改進。目前產品的廣告宣傳、商品的退賠、維修等保證，都是信息傳遞的簡單運用。

80年代西方學者把信息非對稱理論運用到金融市場，極大地豐富了金融中介理論和貨幣政策的傳遞機制，但同時也帶來了嚴重的“逆向選擇”和“道德風險”。由于信息的非對稱狀態，就鼓勵了信貸資金向低信用企業流動，抑制信貸資金向高信用企業的流動，即信用質量越差的企業，越可能取得信貸資金。這種不合理的資金分配機制對金融市場的資源配置效率具有極不利的影響。在完成交易之后，又引來了嚴重的“道德風險”，即放款人的利益受到侵害或損失，具體表現形式為:違背借款協議，改變資金用途，私自用于投機性交易或高風險項目;隱瞞投資收益，逃避償付義務;對資金的使用效益漠不關心，不負責任，致使借入資金發生損失。為什么金融市場中信息非對稱的表現與普通商品、勞動力市場有重大差別呢?因為金融市場具有不同于其他市場的重要特征。一般市場的交易是錢物交易，錢物兩清后，交易雙方基本上沒有后續權利和義務;而金融市場的交易大都是放款人放出資金后并不能馬上從借款人手中得到任何等價物質，他所得到的只是在未來某個日期償還本息的承諾。由于信息的非對稱，不同的借款人，甚至同一借款人在不同條件下作出承諾的可靠性，都不可能一樣，致使出現了嚴重的“道德風險”。如何解決這個問題，西方著名學者羅斯進行了大量開創性研究，他直切問題的核心，即企業的金融結構與市場價值的關系，這就是響譽世界的ＭＭ定理。他主張只根據企業負債比來測定企業的市場價值，他的分析方法雖沒有全新的結論，但他的方法是嶄新的，給人一種全新的境界。為了進一步規范金融市場，筆者主張在羅斯分析的基礎上，應完善以下機制:加強對證券持有人的約束;健全防止管理人員向外輸出錯誤信息的內在機制;嚴懲證券持有人賄賂管理人員，輸出錯誤信息，使自己謀利的非法行為;加快防止故意制造“道德風險”的立法工作。上述機制的完善和規范，都需要不斷地探索和實踐。

信息非對稱理論在證券市場運用中所引發的“逆向選擇”和“道德風險”的表現則更為嚴重。從某種意義上講，在證券市場上沒有辦<