摘要：本文主要通過對投行業務的簡單介紹，和對08年金融危機原因的回顧，簡要分析了投資銀行對金融危機的影響，及金融危機對投資銀行造成的危害。

關鍵詞：投資銀行；金融危機；相互影響

一、投資銀行的業務分析 傳統的投資銀行業務主要集中在債權證券和產權證券的公開發行承銷、證券交易經紀、自營業務三方面。 證券承銷主要包括股票的發行與承銷及債券的發行與承銷。它是投資銀行的主要貨幣收入來源之一。投資銀行在一級市場上將證券承銷完畢時，還有義務維持該證券的行市，以保持該種證券的流動性和價格穩定。于是便產生了投資銀行在二級市場上重要業務之一的——證券經紀業務。證券經紀業務是是指投資銀行作為證券買賣雙方的經紀人，按照客戶投資者的委托指令在證券交易所買入或賣出證券的業務。其最大特點是投資銀行不需要動用自有資金，只要按投資者的指點進行交易，并按交易金額的一定百分比收取手續費。但作為交易商，投資銀行進行自營買賣，接受客戶委托，管理大量的資產，同時他們自己持有大量證券，因而投資銀行在經營業務的同時，不僅也要承擔價格風險，還必須保證其資產的保值與增值。這里我們又說到了投資銀行的另一傳統業務即自營業務。自營業務也是投資銀行在二級市場上經營的一項重要業務。它是指投資銀行以自主支配的資金或證券直接參與證券交易活動，并承擔證券交易風險的一項業務。 除此之外，隨著經濟的迅猛發展，金融行業也得到了快速發展。為此，投資銀行也開始了積極尋找新的業務。企業并購、基金管理、風險資本、資產證券化、投資咨詢等都是突破傳統的簡單證券發行交易的新業務，并已慢慢成為現代投資銀行的主體業務。 企業并購雖然是新業務，興起于20世紀60年代，但是它已成為投資銀行的核心業務。并購即兼并與收購，它是一種產權變動行為。實質上都是一個公司通過產權交易取得其他公司一定程度的控制權，包括資產所有權、經營管理權等。由于投資銀行作為一個綜合性的金融機構，其信息比較靈通，對業務也比較熟悉，充當代理人能為并購企業提供資金保障。基金業是目前發展最快的金融行業，投資銀行既可以兼任基金的發起人和管理人，也可以接受基金發起人的委托進行基金管理，有時還擔任基金發行的承銷商。風險資本，又稱創業資本，它是指新興公司在創業期和拓展期所融通的資本，具體表現為風險大、收益高。通常新興企業具有較大的市場潛力，但是其產品的開發、研究與銷售都隱含著很大的不確定性，投資銀行的業務在這方面就有了很廣闊的市場空間。 投資銀行還有許許多多其它的業務，在這里就不做過多的說明了，但是其業務有個共同的特征就是高風險性，而這個特征在08年的金融危機也充分顯露了出來。 二、金融危機原因的簡要分析 以上便是投資銀行的主要經營業務。而投資銀行在整個國家的經濟發展乃至整個世界的發展占據著重要的地位。例如2008年的金融危機，很大程度上就始于投行的產品，而雷曼破產倒閉的事實則也說明了投行的高風險性。 對金融危機最普遍的官方解釋是次貸問題，然而次貸總共不過幾千億，而美國政府救市資金早已到了萬億以上，為什么危機還是看不到頭？在這個過程中，投行其實包裝了新的金融產品，這也是造成金融危機的一個不可推卸的原因。 1.杠桿。許多投資銀行為了賺取暴利，采用20－30倍杠桿操作。如果一個銀行A 以 30億資產為抵押去借900億的資金用于投資，假如投資盈利5％，那么A就獲得45億的盈利，相對于A自身資產而言，這是150％的暴利。反過來，假如投資虧損5％，那么銀行A賠光了自己的全部資產還欠15億。 2.CDS合同。由于杠桿操作高風險，銀行不進行這樣的冒險操作。所以就把杠桿投資拿去做“保險”。這種保險就叫CDS。比如每年保險費5千萬，連續10年，那就總共5億，B也認為這會對自己有利。于是皆大歡喜。 3.CDS市場。B做了這筆保險生意之后，C覺得這是個有利可圖的買賣，于是以每個合同2億買了這100個。這樣，CDS就像股票一樣流到了金融市場之上，可以交易和買賣。 4.次貸。從根本上來講，A公司的盈利大半來自美國的次級貸款。次貸主要是給了普通的美國房產投資人。這些人看到房價上漲，想房產投機。他們把自己的房子抵押出去，貸款買投資房。此時A，B，C，D，E，F等等都跟著賺錢。 5.次貸危機。房價漲到一定程度就不再上漲，此時房產投機人房子賣不出去，高額利息要不停的付，就把房子甩給了銀行。此時違約就發生了。而現在CDS保險在G手里。G剛從F手里花了300億買下了 100個CDS，還沒來得及轉手，突然接到消息，這批CDS被降級，其中有20個違約，大大超出原先估計的1％到2％的違約率。再加上300億CDS收購費，G的虧損總計達1300億。雖然G是全美排行前10名的大機構，也經不起如此巨大的虧損。因此G 瀕臨倒閉。 金融危機就如此席卷蔓延開來。