(電子商務研究中心訊)截至7月9日，小程序數量超100萬個，覆蓋超150萬開發者、超5000個第三方平臺。近日，廣發證券發布了關于騰訊小程序的投資價值分析報告，報告首次給予小程序“買入”評級，并給出500億美元的估值。

當微信生態體系衍生出估值300億元的拼多多時，微信小程序的價值就已經得到了資本的認可。近日，廣發證券發布的微信小程序的投資分析報告指出，小程序可以加快B端（廣告、第三方支付、云服務、小程序）商業生態構建，加高“社交+商業帝國”壁壘，未來在保持C端（個人客戶）穩健增長的同時，B端或許能成為增長亮點。目前B端廣告仍有高增長空間，且小程序商業生態能夠加速支付以及云業務的滲透。

隨著微信承載的信息量不斷增加，搜索將是用戶主動連接人、信息、物的重要方式，這也是至今未能跟移動互聯網很好結合的塊領域。而小程序可以整合線上線下各種應用場景，且小程序內部信息和內容可檢索，再加上整合知乎（問答）、地圖等騰訊系公司數據和信息。目前小程序廣告主要通過展示類形式導流，增加廣告位，同時增加廣告主，逐步開放廣告。按應用分類，手游類App是最主要收入來源，收入占79%，達177億元，娛樂類應用收入為19億元。通過小程序和二維碼連接線下場景和小商戶，通過“附近的小程序”、搜索結果的小程序、公眾號關聯小程序，向線下商家導流；同時，通過線下二維碼向線上商家的小程序導流，從而連接并服務眾多線下商戶。根據QuestMobile提供的數據，截至2018年3月，微信小程序累計用戶數超過5.6億，月活躍用戶數突破4億，在微信中滲透率為43.9%。隨著小程序場景的逐步拓展，未來還將有很大的增長空間。根據2018微信公開課公布的數據，截至2018年1月15日， 微信小游戲用戶數已達3.1億。小游戲輕量的體驗和盈利路徑短的特點，吸引很多用戶和開發者。

網絡購物行業目前在小程序前100排行榜中占比量排第二，拼多多、京東購物和唯品會累計活躍用戶數分別達到2.3億、0.86億和0.53億。根據阿拉丁指數，2018年1月至4月網絡購物類小程序主要以團購、綜合電商、垂直電商、電商平臺為主，其中， 團購和綜合電商占據半數以上份額，團購占據近4成份額，綜合電商占據二成以上份額。

截至7月9日，小游戲廣告日流水突破1000萬元。小游戲內購流水，已有單款小游戲月流水突破1億元，《海盜來了》月流水突破1億元，DAU（日活躍用戶數）峰值超2千萬。2018年，小游戲年流水有望到60億元，假設2019年小游戲年流水達到80億元人民幣，約能貢獻凈利潤23.4億元，按30倍PE估算，小游戲估值約100億美元。

商業服務是微信生態重要場景構成，充分展示了小程序可開發、可拓展的屬性，可以提升微信商業服務能力。而騰訊主要為商業服務小程序提供營銷推廣服務、支付服務、云服務、技術支持等。廣發證券估算微信生態商業服務2019年的GMV（成交總額）約9000億元，隨著小程序日益完善，騰訊商業服務能力不斷增強，預計GMV將保持較快增長。

廣發證券認為，對于用戶，小程序整合了更多的服務和場景，解決了低頻應用使用問題，讓用戶在微信內即可以完成大部分需求。對于企業，相比于App，小程序開發成本和獲客成本均較低，克服了不同平臺的不兼容性，企業不必為不同操作系統開發軟件；程序語言更簡單，開發過程可節省大量時間和人力；微信用戶量大、黏性高，通過微信群、朋友圈推廣更便利且針對性較強。（來源：新華網 文/王瑩）