[摘要]2000年下半年以后，美國經濟急劇降溫，充當了十年世界經濟引擎的美國在進入新千年后的第一年內難以再主導世界經濟；在衰退的邊緣上徘徊了近十年的日本經濟未來一段時期不會有很大作為。面對出現萎縮的美國市場和欲振乏力的日本經濟，人們希望歐盟能成為2001年世界經濟增長的新動力，但由于歐盟經濟難以擺脫美國經濟的影響，其經濟增長速度預計低于3%，再加上其經濟相對封閉，歐盟對擔當世界經濟增長火車頭的重任將力不從心，世界經濟放慢已定局，我國應未雨綢繆，早謀對策。

進入新千年后，美國經濟在持續近十年快速增長后明顯放慢步伐，徘徊了約9年的日本經濟依然走不出低谷。面對出現萎縮的美國市場和欲振乏力的日本經濟，人們的目光自然轉向歐洲，希望歐盟能成為2001年世界經濟增長的新動力，日本大藏省大臣宮澤喜一在今年年初舉行的亞歐財長會議上就明確表示歐盟應發揮全球經濟火車頭的作用。那么，歐盟能否擔此重任？根據其經濟發展勢頭歐盟難以勝任。

一、美國經濟急劇降溫，短期內難以再主導世界經濟

美國、日本和歐盟歷來是世界經濟的領頭羊。但自1992 年泡沫經濟破滅以后，日本經濟進入了蕭條時期，其間經歷了1996 年9月的短暫景氣回升，但1997 年4月提高消費稅的政策使經濟再度陷入衰退。1997年7月亞洲金融危機的爆發，使日本經濟雪上加霜，陷入嚴重的危機之中，面對嚴峻的經濟形勢，日本政府先后推出了10個財政經濟對策，實行減稅措施，擴大財政支出，使政府債務超過國內生產總值1.3倍，財政赤字超過國內生產總值的5%，短期利率水平已接近零，但日本經濟仍無好轉，從1992年到2000年，日本國內總產值年均僅增長1％。由于日本政府的財政和貨幣政策已沒有多大的回旋余地，未來一段時間，日本經濟難有很大的作為。

歐盟經濟體制相對僵化，強大的工會勢力和過大的國家福利導致了高稅收和高失業，對市場的管制和對一些部門的保護使投資低下。同時，90年代初，為滿足《馬斯特里赫特》條約規定的經濟趨同標準，各國政府采取了緊縮的財政政策從而抑制了國內需求，歐盟經濟長期處于徘徊狀態，1991-2000年，國內生產總值年均增長2%。盡管從1999年下半年起，歐盟經濟出現轉機，開始加速發展，2000年經濟增長率達到3.4%，但和美國90年代后期的發展相比依然相形見絀。

相對于日本經濟的衰退和歐盟經濟的滯后，美國經濟獨樹一幟成為90年代全球經濟增長的引擎。90年代的十年里，美國在高科技的推動下，新經濟蓬勃發展，經濟連年繁榮，國內生產總值年增長率為3.3%，特別是1997-2000年，每年的經濟增長速度都超過4%，吸納了全球一半以上的新增出口，使亞洲和拉美國家迅速擺脫了世界金融危機的影響，防止了世界性的經濟危機的發生。

但是，從2000年下半年起，美國經濟開始減慢，第三季度實際國內生產總值按年率計算增長2.2％，第四季度僅為1.4％，為過去５年半來的最低增幅。高科技企業利潤減少導致股市暴跌，消費者和企業信心大幅下滑，會議委員會編制的消費者信心指數已連續5個月下跌，到今年１月份降到４年來的最低點，其中消費者對近期經濟前景預測指數已經降到通常在衰退前才能見到的水平。消費開支和企業投資疲軟導致商品積壓增加，制造商們被迫大幅削減產量和裁減員工。目前，對美國經濟近期前景持悲觀看法的人不斷增加。美聯儲主席格林斯潘在參議院預算委員會作證時表示，目前美國經濟的增長速度可能已經接近于零。盡管美聯儲和布什政府在刺激經濟方面有較大的回旋余地，1月3日和1月３１日，美聯儲兩次下調利率，使聯邦基金利率由6.5%降到５.5％，美聯儲還會繼續通過放松銀根來刺激經濟，美國政府存在大量的預算盈余為布什政府實施大規模減稅提供了條件，國會可望在７月份前通過一項高到1.6萬億美元全面減稅計劃，但美國經濟減緩已成定局，格林斯潘預計，今年美國經濟將增長2-2.5%。美國國會預算局也預測明年達到３％左右。

二、歐盟對美國經濟的減慢沒有免疫力

美國經濟減慢會通過貿易、資本流動和匯率、在美國的歐資企業經營以及金融市場傳染等四個渠道影響全球乃至歐盟的經濟。

從貿易方面看，美國一直在國際市場上占最重要的地位，其進口額占全球貿易的25%左右。美國經濟減緩，其進口必然萎縮，從而影響全球貿易的發展，但對各個地區的影響程度不盡一致。日本、拉美、東南亞國家受影響較大，日本對美出口占其總出口的三分之一；拉美、東南亞的經濟嚴重依賴對美出口，特別是電子產品有一半以上出口美國，根據高盛公司的估計，1997年以來，東南亞經濟一半的增長來自對美出口的拉動。歐盟對美國的貿易只占其貿易總額的8%左右，相對于日本、拉美、東南亞國家來說受影響較小，但若美國的進口出現類似于1990年下半年和1991年上半年下降20%左右的情況，將直接影響世界經濟下降1.3個百分點，其中歐盟下降0.5個百分點。

從資本流動和匯率看，美企業信心下滑、股市暴跌和利潤減少，會限制企業的投融資能力，企業兼并活動會大大減少，流入美國的資金會減慢甚至出現中斷，如果美國的巨額經常項目赤字得不到外來資金的彌補，美元兌歐元和日元就會貶值；同時美元幣值也會隨短期利率的調低而下降。若歐元兌美元的匯率從目前0.94美元兌1歐元貶值到1美元兌1歐元，歐盟的經濟會下降0.2個百分點。

從金融市場看，現在世界各國的股市都在隨華爾街的波動而波動。美國股市下跌，歐洲股市也難有起色。盡管歐盟股市市值占其國內生產總值的比重僅為50%，不到美國的一半，且股票主要有法人持有，個人持股量不大，相應的財富效應很小，但股市不振不可避免地會影響歐盟投資者和消費者的信心。

美經濟減緩也會影響在美國的歐洲企業的經營業績。過去十年，美國經濟的繁榮和以信息技術為代表的新經濟發展吸引了大量歐洲企業在美國投資，1997年以來，歐洲兼并美國企業的金額高達2400億美元；1999年，歐洲對美國的直接投資占美國利用外資總額2900億美元的70%，在美國的歐洲企業銷售額高達10000億美元以上。美國經濟的放慢無疑會減少歐洲公司在美國的經營利潤，從而影響其國內母公司的業績。

因此，美歐經濟互為依存，相互影響，盡管美國打一個噴嚏，歐洲就會患感冒的時代已經一去不復返了，但歐盟對美國經濟減緩的影響沒有免疫力，當美國經濟繁榮時，歐盟經濟更容易發展，如果美國經濟減慢或發生衰退，會嚴重拖累世界其他國家經濟，歐盟抗沖擊的能力勢必大打折扣。

三、2001年，歐盟經濟的增長率預計為3%，難以承擔拉動世界經濟的重任

自1999年下半年以來，由于歐盟各國加快了經濟改革和結構調整的步伐、歐洲中央銀行實行了有利于經濟增長的貨幣政策、美國經濟發展迅速以及歐元大幅貶值帶動歐盟出口增長加快等原因，歐盟克服了1997-1998世界性金融危機的影響，經濟呈現快速增長的勢頭，2000年全年國內生產總值達到3.4%，十年來首次超過3%。經濟增長步伐的加快也使得就業穩步增加，到2000年12月份歐盟的失業率降至8.4%，使長期困擾歐盟的就業問題得到了緩解。但由于歐元疲軟和國際石油價格的上漲帶來的成本推動型物價上漲給歐盟的價格穩定造成一定的影響，整個歐盟的通貨膨脹率上升2.1%，其中歐元區上升2.3%，高于歐洲中央銀行確定的2%的中期警戒目標。未來歐盟經濟增長仍有很多有利因素， 首先， 歐盟的經濟結構調整和改革將繼續發揮作用，歐盟的生產能力會不斷提高，新經濟的發展步伐會不斷加快。其次， 歐盟各成員國實行積極財政政策，今年整個歐盟的減稅幅度相當于國內生產總值的1%。再次，就業形勢的不斷好轉會使消費保持穩定增長。第四，歐盟股市的財富效應很小，不會象美國那樣，因股市崩潰、財富縮水而突然出現經濟大幅減慢的情況。

然而，歐盟經濟面臨的挑戰依然是嚴峻的，經濟體制相對僵化誘發的失業嚴重、投資不振和新經濟發展滯后依然困擾著歐盟經濟，其宏觀調控能力亦待加強。首先，歐盟新經濟發展依然落后，從傳統的工業化進程和形成的經濟結構看，歐盟和美國同屬于發達地區，區別不明顯。但以電腦、通訊、網絡和金融化了高新技術產業等所謂新經濟方面，歐盟落后于美國。1999年，信息技術產業增加值在美國占國內生產總值的比重為6.8%，歐盟只有4.8%，對信息技術的支出美國為6350億美元，日本為3000億美元，歐盟僅為2500億美元。1995-2000年，美國經濟新增加部分的三分之一由新經濟創造，相比之下，歐盟只有六分之一，歐盟經濟沒有出現類似于美國勞動生產率大幅增長的現象。經合組織和歐洲中央銀行的估計表明，歐盟的長期經濟增長率依然維持在2-2.5%。其次，政治因素對經濟改革的印象不可忽視。目前歐盟15國政府中有8個在未來一年半中面臨大選，其中包括英國、法國、德國和意大利4個占歐盟經濟80%以上的大國，這可能使這些國家經濟改革的步伐停滯不前。多年來實行高稅收和高福利的歐盟各國要大幅度減少稅收和福利，無疑將涉及到全體人民的利益，調查表明，把歐洲的社會保障水平降到美國的水平對歐盟的公民來說是不能接受的，因此面臨大選的政治家很難有大膽的行動方案出臺。第三，宏觀經濟政策協調困難。歐元的誕生意味著歐元區各國的貨幣政策由歐央行統一實施，但歐元區沒有統一的財政部，財政政策由12國各自掌控，因此12國政府必須密切協調經濟和財政政策。但12國的發展水平不完全同步，政策實施也不一致，甚至出現偏差，統一貨幣政策也意味著各成員