在上章，我們已經初步介紹了美國新的狀況，在本章，我們還將作進一步的敘述。20世紀80年代，滯脹一直困擾著美國經濟，來自冷戰時期前蘇聯的正面威脅，來自日本咄咄逼人的追趕與超越，使這個戰后曾無限風光的經濟與巨人精疲力竭。

1987年，美國出現新一輪的經濟危機——華爾街股市狂跌，人們在“黑色星期五”中再次體驗到了經濟巨人的衰弱與無能為力。而在洛克菲勒總部大樓落入日本人手中的時候，甚至有人認為輝煌已成過去，不可一世的美利堅合眾國，正面臨著昔日號稱“日不落帝國”的大不列顛相同的命運。

然而，并沒有重演。

20世紀90年代，奇跡再一次降臨到這片神奇的土地上！

1991年4月，美國經濟從戰后的第9次經濟危機中走出來，開始持續、穩定、較快地復蘇和增長，迄今為止，已持續增長達120多個月，成為美國有史以來第三次，也是持續時間最長的一次經濟擴張。更為神奇的是，長期困擾美國經濟的滯脹痛在這一輪經濟擴張中消失得一干二凈！

1992一1997年美國經濟年均增長率為20％，1998年達到3．5％，1999年達到4％；失業率從1991年的6．7％降為1998年的4．5％，同期通脹率則由5％降至1.8％。另外，政府財政赤字也由

1992年近300o億美元高位回落到1997年首次財政盈余，這簡直是奇跡！自“20世紀”年代末通貨膨脹成為美國經濟頭號以來，只要經濟年增長率保持在2％一2．5％，充分就業的失業率就會在5．5％一6％之間，倘若經濟增長超過2．3％，失業率又降到5．5％以下時，則工資和物價會急劇上漲！這就是著名的菲利浦斯曲線，它已成為美國經濟發展的一道緊箍咒。進入70年代以后，更是高通脹率與高失業率并存，讓美國經濟叫苦不迭，痛不欲生。突然間，一切都改變了，權威的菲利浦斯曲線自滯脹出現以來第二次被修正。美國不僅經歷了戰后時間最長的經濟持續增長，而且同時獲得了較低的失業率和近年為父的通貨膨脹率！就在人們萬般困惑屢思不解之時，一個嶄新的經濟形態——新經濟，悄無聲息地破殼而出，曙光初現，漸漸走入人們的視野，而后從美國輻射到全世界，為全球經濟帶來了翻天覆地的變化。一、世紀末的美國：從舊經濟走向新經濟

20世紀中整個70年代對于美國來說是一個惡夢般的歲月，滯脹中的經濟蹣跚不前，國內各種矛盾逐步激化，國際動蕩不安，來自冷戰的威脅更使美國政府夜不能寐。進入80年代，里根上臺執政后，在經濟上采取供給學派和貨幣主義的主張，對國家宏觀調控政策進行了徹底的改造，此后，美國逐步走出滯脹的泥潭，開始了一段低而平穩的增長時期，并一直持續到布什執政。1990一1991年短暫的經濟危機是一個轉折點，連接著兩個截然不同的，此后的美國經濟呈現出全新的面貌，在整個資本主義世界中一枝獨秀。于是，那些意識超前的人們歡呼：新經濟的時代來臨了！1．里根一布什時代與舊經濟的終結

20世紀80年代里根上臺執政之后，美國經濟中的一個引人注目的現象，就是在走出滯脹泥潭后進入了一個長期持續穩定增長的階段。這里面既有經濟周期因素的作用和高新技術發展引起經濟結構調整的原因，也有美國國內及國際宏觀經濟調節思想和方式轉變所帶來的。

1983一1984年，當大多數西方國家經濟回升乏力，停停走走之時，美國經濟卻呈現出強勁的復蘇勢頭。1983年美國實際國民生產總值增長率從1982年的一2．5％一躍而至3．6％；而到1984年，美國實際國民生產總值增長率進一步上升到6．8％，成為1951年以來最有力的增長。1985一1987年，美國經濟回升勢頭有所減弱，進入一個低速增長時期，三年間的經濟增長率分別為3．4％、2．7％、5．4％。

1988年，美國經濟又取得了出人意料的進展，經濟增長速度明顯加快，全年增長率達到3．8％，勞動就業狀況顯著改善，通貨膨脹也得到有效控制。

1989年5月，里根總統將要離任時，在其經濟報告中，對于美國經濟十分樂觀。該報告稱：“今天，世界仿佛再生。那些懷疑美國人民決心和經濟復蘇能力的人們不再懷疑。……通過減少稅收和減少官僚政府的干預，我們調動了美國人的創造力，預示了一個空前的和平繁榮時期的到來。”豈料不久，美國經濟增長率便降為2．5％，成為1983年以來經濟增長最低的一年。事實上，這是引起另一次衰退的力量已經在起作用：首先商業樓宇建筑嚴重過剩，這部分原因是大范圍的儲蓄保險和不嚴格的規章制度合力作用的結果。與此相聯系的是許多機構軟弱無力。此外，國防開支的減少，也減少了有效需求。進入1990年，經濟增長速度更加緩慢，經濟停滯和危機跡象越來越明顯。

正當此時，8月初海灣發生了伊拉克武裝入侵和吞并科威特的嚴重事件。海灣危機使國際形勢頓時變得緊張起來，戰爭的陰云促使石油價格上漲，打擊了美國家和消費者的信心，加深了美國的困難，也觸發并加速了美國經濟衰退的進程。

這次危機是一次持續時間較短、程度較輕的周期性危機，同戰后前幾次危機一樣，美國經濟危機期間照例是生產下降，市場銷售不暢，投資銳減，失業增加。

美國的生產指數（1987年為100）在1990年9月達到危機前的最高點110．6的水平，此后連續出現6個月的下降，到1991年3月降至最低點105．0，其中耐用品制造業的下降幅度為7．7％。

商品銷售額的下降是生產過剩危機的典型表現之一，這次危機也不例外。美國制造業和商業的銷售早在1990年9月開始下降，一直持續到1991年3月。由于銷售不暢，企業接到新訂單明顯減少，企業開工率隨之下降，例如制造業的設備能力利用率在1990年6．7月間曾達83．0％，到1991年4月降為77．5％。

美國的私人固定投資早在1988年第4季度已經開始下降，危機的發生使得這種下降趨勢更快、更明顯。

在危機的襲擊下，美國的失業人數和失業率開始上升，1991年2月美國的失業人數已由1990年10月危機開始時的672．2萬上升到892萬，1991年6月美國失業率由上年同期的5．4％上升為7．0％。危機的發生也使美國的公司利潤受到擠壓，1990年第4季度到1991年第1季度美國公司的納稅前利潤連續出現下降，其中制造業公司的利潤在1990年第4季度便比上季度減少了181億美元。

由于海灣戰爭很快結束，加之通貨膨脹率下降，聯邦儲備當局放松了政策，國外市場也發生了一系列有利于美國經濟復蘇的事情。美國經濟在1991年4月止跌，開始回升。危機的結束，標志著美國經濟中一個舊的的終結，此后，美國經濟進入了一個全新的階段。2．克林頓執政：新經濟的曙光

1992年是美國總統大選之年，對這次總統選舉最大，最能說明這一時期美國選民態度發生變化的一個因素，是美國經濟的發展長期減速，特別是發生了1990一1991年的衰退之后經濟增長乏力，失業率持續居高不下。雖然這并非惟一的原因。在經濟衰退之前，在1990年就已顯示出經濟停滯的征兆，選民們也十分擔心政府沒有能力控制聯邦赤字以及重振美國在世界經濟中的競爭能力。

里根和布什在經濟上都信仰資本主義經濟的自我調節功能，主張放任自由，減少政府對經濟的干預。退一步說，他們認為即使不能完全抹殺政府的作用，那它也只應當致力于創建良好的宏觀環境而不是急功近利地搞什么“微調”。但是不論里根，還是布什又都發現他們的經濟制度并沒有解決自我調節，如果不進行政府干預就會出現經濟混亂，所以在宏觀經濟失衡時他們還是不得不訴諸政府干預，甚至是同幾國政府協調起來進行干預。里根和布什在各自任期內都遇到經濟衰退，他們在這方面的作為略有不同。里根對1981一1982年經濟衰退基本上沒有采取短期的應急措施，而布什則使用了凱恩斯主義武器庫中的一切手段。這是因為兩個人所處的環境不同。但是一個更為根本的原因是，政策制定者認為其他目標比快速的經濟復蘇更重要。財政當局認為不應背離這樣一個中心，即建立赤字在長期內保持下降的信用體系。貨幣當局則認為，應不遺余力降低長期通貨膨脹率。這些結論都考慮到了美國的長期利益。必須在兩者之間作出選擇，一方面是更為迅速的經濟復蘇帶來的利益，另一方面是減少赤字和降低通貨膨脹帶來的利益。這確實是一個比較困難的選擇。

隨著經濟陷入無情的減速，政府因龐大的聯邦赤字而虛弱無力，選民們對布什總統解決國內經濟問題的能力失去了信心。由于蘇聯解體，冷戰結束，選民們不再集合在共和黨的維護國家安全的口號之下。面對其他工業化國家和新興工業化國家在國際市場上對美國的強有力的挑戰，美國人對自己國家的前景憂心忡忡。美國人在1992年表明了他們對政府本身的嚴重失望，他們認為政府在行政機構和政治機構的層次上表現出日益無能——沒有能力制定對策，不能滿足變化中的公眾的需要。選民們強烈地拒絕了常規的左翼和右翼的政治方略，要求賦予美國一個新的方向。他們摒棄了自富蘭克林·羅斯福新政以來民主黨賴以長期運轉的傳統自由主義；他們也以壓倒多數否定了“里根革命”所代表的保守派的反擊。美國人把43％的相對多數選票投給了民主黨人比爾·克林頓，這一票數在轉為總統選舉團票數時形成了壓倒多數的優勢。