摘要：隨著我國經濟連續四年的高速增長，新一輪通貨膨脹的壓力正在加大。此輪通貨膨脹基本特征為：實際總需求大于實際總供給；受外貿順差和國外資本流入影響，人民幣供給呈現被動擴張局面；上游產業波動大于下游產業價格波動。鑒于此，我們應采取穩中從緊的貨幣政策、穩健緊縮的財政政策和控制投資規模的宏觀行政政策。 關鍵詞：通脹；市場需求；供給；貨幣 一、通貨膨脹的概念 通貨膨脹是指貨幣供給過多，超過經濟發展對貨幣的客觀需求量，出現貨幣貶值、物價上漲的經濟現象。理解通貨膨脹的概念，必須注意幾個問題： (一)通貨膨脹是在紙質貨幣流通下所特有的經濟現象。紙質貨幣流通條件下，由于紙質貨幣本身沒有價值，不能退出流通，缺乏自動調節貨幣供給 量的功能； （二）通貨膨脹與物價上漲緊密相關，但不等同。通貨膨脹的必然結果是物價上漲，但物價上漲并不一定是通貨膨脹。物價上漲取決于諸多因素，非貨幣性因 素引起的物價上漲，不能看作通貨膨脹。 （三）通貨膨脹是持續的、普遍的物價上漲過程。如果出現普遍的，而且是持續的物價上漲，可以斷定是向流通中投放了過多的貨幣，這就反證了通貨膨脹是一個持續的、普遍的物價上漲過程。 （四）通貨膨脹的不同時期，對物價影響的程度不一樣。通貨膨脹初期，由于市場對貨幣具有一定的容納能力，物價上漲現象并不明顯。隨著通貨膨脹的發 展，社會公眾意識到通貨膨脹的來臨，便會將多余的貨幣盡可能地轉換成商品，社會購買力急劇增加，物價呈上升趨勢。 二、通貨膨脹的指標 衡量通貨膨脹率的變化主要有生產物價指數、消費物價指數和零售物價指數三個指標 。 (一)生產者價格指數。 生產者價格指數是衡量制造商和農場主向商店出售商品的價格指數。它主要反映生產資料的價格變化狀況，用于衡量各種商品在不同生產階段的成本價格變化情況。 (二)消費者價格指數。 消費者價格指數，是對一個固定的消費品籃子價格的衡量，主要反映消費者支付商品和勞務的價格變化情況。 (三)零售物價指數。 零售物價指數，是指以現金或信用卡形式支付的零售商品的價格指數。 三、本輪通貨膨脹的成因分析 （一）流動性過剩引起。 高資本回報率推動下的外資涌入以及貿易順差的持續攀升，使得人民幣面臨巨大的升值壓力。 （二）資產重估推動信貸擴張，信貸擴張放大總需求。 在我國這一輪通貨膨脹中，銀行信貸扮演了一個關鍵的角色。 資產價格重估和上漲使得企業進行抵押融資的能力大為增強，促使銀行信貸擴張，而銀行信貸 的擴張又將進一步加劇投機需求，推動股票、房地產等價格的上升，形成資產價格上漲和銀行信貸擴張的相互推動格局，并且形成了通貨膨脹與資產泡沫之間的共生 關系。 （三）成本推動型的價格上漲與經濟增長速度過快導致的通脹壓力。 首先，存在成本推動的通貨膨脹壓力。自進入 21世紀以來，我國上游產品價格上漲幅度明顯高于下游產品價格漲幅。由于各種原因，上游產品價格向下游產品價格的傳導一直受到阻礙。但是當環境發生變化 時，特別是上游產品價格上漲累積到一定程度時，這種傳導必然會發生，從而形成成本推動型的通貨膨脹壓力。

其次，經濟增長速度過快也形成了通脹壓力。在經濟高速增長的同時，某些經濟結構問題更加突出，而且愈趨嚴重。在這樣的狀態下，過高經濟增長和過快投資增長成為了通貨膨脹的動因。 四、防范和化解輸入型通貨膨脹的對策 從以上的成因分析中可以看出，輸入型通貨膨脹的產生是國內外各種因素共同作用的結果。因此，要防范和化解輸入型通貨膨脹， 并要從這幾個因素入手，多管齊下，進行綜合治理。 （一）控制商品需求膨脹。控制商品需求膨脹包括控制對外商品出口需求膨脹和對內商品消費膨脹兩個方面。就控制對外商品出口需求膨脹而言，其主要措施 是：運用貨幣手段，通過提高利率和調整出口信貸政策等緊縮性措施，保持對外商品出口的適度增長。就控制國內商品消費膨脹而言，其主要措施是：運用緊縮性貨幣手段，通過提高利率、減少貨幣供應量等措施來降低國內商品需求；通過“有保有壓”，從供應方面來控制商品消費水平和規模等。 （二）控制貨幣供給膨脹。輸入型通貨膨脹所導致的貨幣供給膨脹主要源于對外貿易中的大量順差和當前出于對人民幣升值的預期而短期積聚的大量國際游資，控制貨幣供給膨脹的實質就是控制外匯占款中的對外貿易順差和積聚的國際游資。其中，就貨幣政策而言，主要是：實施穩健的貨幣政策，在保證幣值穩定的基礎上，適度從緊，控制整個社會 的貨幣供應總量。就外貿政策而言，其主要措施是在保持出 口適度增長的同時，進一步加大國外高科技產品和基礎產業產品的進口力度，努力提高和改善我國的對外貿易結構和效益等。 （三）控制產品成本膨脹。輸入型通貨膨脹產生的一個重要因素是由于國外商品價格的上漲而傳遞到國內從而導致該國國內價格總水平的上漲。就我國而言， 引發我國產生輸入型通貨膨脹的這些國外商品通常是石油、鋼鐵等基礎產業商品，因此，控制產品成本膨脹以防范和化解輸入型通貨膨脹的實質就是如何來防止國外 的石油、鋼鐵等這些基礎產品價格的上漲對我國整個國內價格總水平的影響。 （四）消除國內經濟中隱患。具體來講主要是：大力加強農業的基礎地位，保證糧食的穩產和增產，切實防范成本推動型通貨膨脹的再次發生；對固定資產 和房地產行業進行適度調控，以防止泡沫經濟的產生；大力加強煤電油運等基礎產業的建設，進一步緩解國民經濟發展的瓶頸制約因素；加快各類要素市場、資本市場的培育和發展，以促進社會主義市場體系的完善；千方百計擴大就業渠道，全面促進經濟增長等。 ： 【1】查爾斯?金德爾伯格：《西歐金融史》，中國金融出版社2007年。 【2】陳舜英、吳國平、袁興昌：《經濟發展與通貨膨脹：拉丁美洲的理論與實踐》，中國財經出版社1990年。 【3】弗里德曼：《貨幣的禍害》，商務印書館2006年。 【4】唐?帕爾伯格：《通貨膨脹的歷史分析》，中國發展出版社1998年。