第一部分 引言 在金融全球化迅猛發(fā)展和加入WTO的背景下，實現(xiàn)銀行國際化是我國銀行業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略目標(biāo)。從宏觀角度看，銀行國際化是指一國銀行業(yè)從封閉走向開放的全過程，它一方面指本國市場對外國銀行的開放，即引進外資銀行；另一方面指本國銀行走向國際金融市場，即本國銀行的跨國經(jīng)營。在我國金融市場逐步對外開放和金融體制改革不斷深化的背景下，外資銀行不僅大量涌入我國而且開始參股中資銀行，業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍和活動區(qū)域也在不斷擴大，這些銀行通過對我國金融資源的積極利用，獲得了很高的新的創(chuàng)利能力。

隨著中國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟構(gòu)成中擔(dān)當(dāng)?shù)慕巧找嬷匾袌龈偁幵絹碓郊ち遥ㄟ^跨國并購來拓展海外業(yè)務(wù)，以充分利用國內(nèi)外金融資源，發(fā)展海外業(yè)務(wù)，參與國際銀行業(yè)的競爭與合作成為了我國銀行業(yè)在經(jīng)營制度、機制、方式、規(guī)則等方面進行改革，以日益與國際接軌，應(yīng)對加入WTO后國內(nèi)金融市場競爭日益激烈的內(nèi)部環(huán)境和全球金融一體化的外部環(huán)境的要求，實現(xiàn)中國銀行多樣化、風(fēng)險分散化的經(jīng)營戰(zhàn)略，的重要途徑和必經(jīng)之路。

作為國有大銀行之一的中國工商銀行，早在成立之初，為發(fā)展國際業(yè)務(wù)，就開始與境外機構(gòu)合資組建中外合資銀行，進行了跨國經(jīng)營的初步嘗試。但隨著我國對外開放的不斷擴大，合資銀行這種經(jīng)營形式的局限性也越來越明顯。為此，工商銀行在對跨國經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略積極推進的同時，按照有進有退、突出發(fā)展重點、優(yōu)化資源配置的原則，逐步退出了合資銀行的經(jīng)營，而將重點轉(zhuǎn)向了打造自己的海外機構(gòu)版圖上，積極推行跨國經(jīng)營戰(zhàn)略。

2006年伴隨著越來越多的中國企業(yè)走向世界，國有銀行也紛紛邁出國門，收購海外銀行和公司，這說明國內(nèi)銀行開始融入全球銀行業(yè)的大環(huán)境中，向著國際大銀行的方向前進。而在中國擁有豐富客戶資源的工商銀行更是不斷擴張其海外版圖。目前中國工商銀行的境外機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)布局已初具規(guī)模，境外資產(chǎn)穩(wěn)步增長，經(jīng)營效益逐步提高，跨國經(jīng)營戰(zhàn)略有了飛躍性的拓展。

然而透過大好形勢，我們應(yīng)該客觀的看到，由于中國銀行的跨國經(jīng)營剛剛起步，經(jīng)驗未免不足，在經(jīng)營過程中還將面對種種的問題和突發(fā)事件。因如何應(yīng)對跨過經(jīng)營中的問題和不足，接受購機金融市場日趨激烈的競爭考驗，以在國際銀行市場中穩(wěn)定地位，屹立于不倒之地呢？下面，本文將主要針對中國工商銀行并購的現(xiàn)狀和特點，分析并解決并購過程中存在的問題，預(yù)測其并購的發(fā)展前景，實現(xiàn)工商銀行海外業(yè)務(wù)的發(fā)展的可行性。

第二部分：文獻綜述

「內(nèi)容提要」

本綜述主要圍繞與中國商業(yè)銀行與國際接軌，開展跨國經(jīng)營、發(fā)展其海外業(yè)務(wù)這一中心，描述分析了在當(dāng)前國內(nèi)外金融的發(fā)展環(huán)境下中國工商銀行實現(xiàn)跨國并購與開展海外業(yè)務(wù)的必要性和可行性，并結(jié)合目前已有的實證研究，對已經(jīng)開展跨國海外業(yè)務(wù)的銀行進行分析評價，對其中存在的問題，從國內(nèi)外金融的角度提出解決的政策建議。

「關(guān)鍵詞」跨國并購/ 海外業(yè)務(wù)/金融

20世紀90年代以來西方國家銀行業(yè)展開了大規(guī)模的并購活動，此次全球銀行并購浪潮存在兩個迥異的情形：第一種情形是積極的并購行為，主要是指大銀行間的并購以及銀行的橫向并購；另一種情形就是中小銀行間的并購。相比較而言，中小銀行為擺脫自身困境而采取的被動舉措?yún)s顯得較為理智。中小銀行的并購，由于規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟效應(yīng)，可以在一定程度上大幅度削減由于重復(fù)業(yè)務(wù)等所帶來的成本損失，同時提高資產(chǎn)回報率。與國內(nèi)中小股份制銀行比較起來，我國國有商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)相對較大，占據(jù)著絕對的壟斷地位。然而其絕對規(guī)模較國際大銀行還有很大差距，其在國際業(yè)務(wù)方面更不具與國際大銀行相競爭的實力。國有商業(yè)銀行尚需進行并購以擴充資本，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，提高經(jīng)營競爭力。

進入90年代以來，隨著金融自由化、國際化以及工業(yè)組織結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新，銀行技術(shù)發(fā)生了深刻的變化。特別是電子通訊技術(shù)和計算機技術(shù)在銀行業(yè)的廣泛應(yīng)用，使銀行規(guī)模效率所要求的規(guī)模邊界也相應(yīng)擴大了國際銀行業(yè)并購浪潮一浪高過一浪，甚至出現(xiàn)了超級大銀行的趨勢。銀行業(yè)是一個不完全競爭的行業(yè)，銀行有一種擴大規(guī)模的沖動。這是由兩方面因素決定的：一是由商業(yè)銀行所提供產(chǎn)品或服務(wù)的獨特性決定，二是由商業(yè)銀行擴大經(jīng)營規(guī)模的技術(shù)優(yōu)勢決定。

一 外部環(huán)境

作為相對率先進駐國際市場，開展跨國收購和海外業(yè)務(wù)的中國工商銀行，其經(jīng)營業(yè)務(wù)的開展，是擺脫現(xiàn)有發(fā)展模式對中資銀行在海外市場業(yè)務(wù)發(fā)展的制約，整合海外資源、實現(xiàn)資本重組，以高起點進入新的海外市場和業(yè)務(wù)領(lǐng)域的重要途徑。本文將從國內(nèi)外金融市場兩方面分析其必要性和可行性。 （一）國際銀行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗表明跨國并購的必要性

通過跨國并購是拓展海外業(yè)務(wù)的重要途徑。跨國并購是指跨國銀行通過收購債權(quán)、控股、直接出資、收購股票等多種手段取得被收購銀行所有權(quán)，并使被收購銀行喪失或變更法人資格的法律行為。在金融全球化迅猛發(fā)展的今天，跨國并購已經(jīng)成為國際大銀行進行全球擴張和增強核心競爭力的戰(zhàn)略手段。銀行通過跨國并購可以構(gòu)筑多方面的優(yōu)勢，如進入和占領(lǐng)新的市場，擴大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，增強競爭實力，增加盈利能力等。近年來國際銀行業(yè)的跨國并購活動十分活躍，如 1998年德意志銀行并購了美國信孚銀行；2004年4月蘇格蘭皇家銀行以105億美元收購了美國第一憲章銀行；10月西班牙桑坦德中央銀行以89億英鎊收購了英國阿比國民銀行，一舉成為歐元區(qū)市值最大的銀行；2004年1月渣打銀行以33億美元收購了韓國第一銀行等。從2004年7月英國《銀行家》雜志對世界1 000家大銀行的排名來看，排在世界前10位的銀行中，有5家是白1995年以來通過跨國并購實現(xiàn)規(guī)模擴張的，其中，匯豐銀行集團更是通過跨國并購逐步實現(xiàn)全球化的成功典范。

（二）國內(nèi)金融市場對中國銀行國際化發(fā)展的需要

銀行國際化是指一國銀行業(yè)從封閉走向開放的全過程，它一方面指本國市場對外國銀行的開放，即引進外資銀行；另一方面指本國銀行走向國際金融市場，即本國銀行的跨國經(jīng)營。在我國金融市場逐步對外開放和金融體制改革不斷深化的背景下，外資銀行不僅大量涌入我國而且開始參股中資銀行，業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍和活動區(qū)域也在不斷擴大。截至2005年6月末，外資銀行在我國已設(shè)有225家營業(yè)機構(gòu)，240家代表處，并參股多家中資銀行。通過對我國金融資源的積極利用，外資銀行獲得了新的創(chuàng)利能力。對中國銀行業(yè)而言，通過在國內(nèi)市場與外資銀行的競爭與合作，自身在經(jīng)營制度、機制、方式、規(guī)則等方面日益與國際接軌，國際化水平和市場競爭力有了很大提高。然而，引進外資銀行僅僅是銀行國際化的一個方面。目前加入WTO后國內(nèi)金融市場競爭日益激烈的內(nèi)部環(huán)境和全球金融一體化的外部環(huán)境都要求中國銀行業(yè)必須選擇多樣化、風(fēng)險分散化的經(jīng)營戰(zhàn)略，在有效鞏固國內(nèi)市場的基礎(chǔ)上進一步開拓新的國際市場，充分利用國內(nèi)外金融資源，積極發(fā)展海外業(yè)務(wù)，主動參與國際銀行業(yè)的競爭與合作。

二 自身優(yōu)勢

作為國有四大銀行之一的中國工商銀行，在其發(fā)展跨國并購、開展海外業(yè)務(wù)方面，擁有遠大于其他銀行的優(yōu)勢和必要性，本文將從規(guī)模經(jīng)濟的角度對此進行分析和研究。

（一）規(guī)模經(jīng)濟的定義

規(guī)模經(jīng)濟(economy of scales)又稱“規(guī)模利益”(scale merit)。規(guī)模指的是生產(chǎn)的批量，具體有兩種情況：一種是生產(chǎn)設(shè)備條件不變，即生產(chǎn)能力不變情況下的生產(chǎn)批量變化；另一種是生產(chǎn)設(shè)備條件即生產(chǎn)能力變化時的生產(chǎn)批量變化。規(guī)模經(jīng)濟概念中的規(guī)模指的是后者，即伴隨著生產(chǎn)能力擴大而出現(xiàn)的生產(chǎn)批量的擴大，而經(jīng)濟則兼有節(jié)省、效益、好處的意思。按照權(quán)威性的經(jīng)濟學(xué)辭典的解釋，規(guī)模經(jīng)濟指的是：在給定技術(shù)的條件下(指沒有技術(shù)變化)，對于某一產(chǎn)品(無論是單一產(chǎn)品還是復(fù)合產(chǎn)品)，如果在某些產(chǎn)量范圍內(nèi)平均成本是下降或上升的話，我們就認為存在著規(guī)模經(jīng)濟(或不經(jīng)濟)。具體表現(xiàn)為“長期平均成本曲線”向下傾斜，從這種意義上說，長期平均成本曲線便是規(guī)模曲線，長期平均成本曲線上的最低點就是“最小最佳規(guī)模(minimum optimal scale)”。上述定義具有普遍性，銀行業(yè)規(guī)模經(jīng)濟便由此引申而來。

（二）大銀行在擴展業(yè)務(wù)，銀行世界化方面的優(yōu)勢

從商業(yè)銀行擴大經(jīng)營規(guī)模的技術(shù)優(yōu)勢來看，大銀行一般具有如下技術(shù)優(yōu)勢：(1)商業(yè)銀行經(jīng)營一般需要購置較多先進的技術(shù)裝備和較大的基礎(chǔ)設(shè)施投資，這些投入在完成后一定時期內(nèi)相對穩(wěn)定。隨著銀行經(jīng)營規(guī)模的擴大，單位資產(chǎn)平均固定成本會相應(yīng)降低。(2)隨著銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逐漸減少，表外業(yè)務(wù)尤其是金融衍生工具交易業(yè)務(wù)大量增加，擴大業(yè)務(wù)量的邊際成本幾乎為零或很小，規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)更加明顯。(3)大銀行能夠充分利用其商譽、管理技術(shù)、營銷技術(shù)等無形資產(chǎn)的邊際開發(fā)成本為零或很小、而供給彈性無限大的特點實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營。(4)銀行規(guī)模越大，它向社會提供的銀行服務(wù)范圍越廣

（三）我國國有商業(yè)銀行規(guī)模經(jīng)濟分析 在我國銀行體系中，四大國有商業(yè)銀行處于高度集中地位。據(jù)1997年的數(shù)據(jù)計算