(電子商務研究中心訊)市場及板塊走勢，回顧上周只有三個交易日，計算機板塊下跌1.00%，同期滬深300上漲0.47%，創業板指上漲0.51%，板塊跑輸大盤。上周，我們重點推薦云計算板塊均表現搶眼，長亮科技(4月金股)、浪潮信息(5月金股)、廣聯達、金蝶國際都位列漲幅榜前10，用友也逆市飄紅。歡迎參加5月8-9日在北京，天風TMT團隊聯合舉辦的TMT策略會暨云計算與自主服務專題，云計算論壇多位重點級嘉賓全方位解讀云計算產業浪潮。 繼續看中期反轉，首選工業互聯網/云+國產化自主可控，存量“獨角獸”有望迎來估值體系重塑。工業互聯網/云重點看好用友網絡、浪潮信息、東方國信、寶信軟件、漢得信息、金蝶國際、廣聯達，建議關注賽意信息、鼎捷軟件、衛士通等。國產化自主可控重點看好浪潮信息、中國長城、中科曙光、中國軟件、太極股份、啟明星辰、美亞柏科，建議關注北信源、同有科技、東方通等。獨角獸上市將重塑A股科技股估值體系，重點關注存量“獨角獸”:上海鋼聯、生意寶、衛寧健康、長亮科技、廣聯達、浪潮信息、恒生電子等。 行業觀點及重點推薦CDR辦法來了，存量“獨角獸”有望迎來估值體系重塑5月4日，備受矚目的中國CDR細則正式亮相并向社會公開征求意見。 根據這個“基本大法”，預計證監會相關部門和交易所正在制定《管理辦法》的配套細則，細則將在征求完意見后同步或者稍晚于《管理辦法》正式發布后實施。我們預計，待這些制度規則正式發布實施后，符合條件的紅籌企業開始遞交CDR發行申請，按照正常流程推算最快一個多月后可能落地。我們認為，初期發行CDR的公司數量有限且市值大，對A股存量“獨角獸”估值起到提振作用，存量“獨角獸”有望迎來估值體系重塑。 上周我們發布了年報一季報深度分析，核心結論包括:在龍頭公司的帶領下，計算機行業基本面開始觸底回升。從細分板塊來看，工業互聯網云向上趨勢最明確，自主可控有望收獲政策紅利。從機構持倉角度來看，計算機機構持倉占比兩年來首次提升，但距離超配仍有差距。在政策和基本面雙重拐點的大背景下，繼續看好計算機板塊反轉，首選工業互聯網/云+國產化自主可控，存量“獨角獸”有望迎來估值體系重塑。 繼續看中期反轉，首選工業互聯網/云+國產化自主可控，存量“獨角獸”有望價值重估1)存量“獨角獸”:上海鋼聯、生意寶、衛寧、長亮、浪潮信息、恒生、廣聯達、啟明星辰、曙光2)工業互聯網/云:用友、金蝶國際、東方國信、漢得信息、寶信軟件、賽意、鼎捷3)國產化自主可控:中科曙光、浪潮信息、中國長城、中國軟件、太極股份、啟明星辰、美亞柏科4)低估值二線龍頭:易華錄、太極股份、恒華科技、新北洋、華宇、超圖軟件、二三四五。 風險提示:宏觀經濟不景氣;政策風險;技術推廣進度不及預期（來源：天風證券 文/沈海兵 編選：電子商務研究中心）