證券論文
證券交易機制研究
摘要：依交易驅動方式和交易價格形成方式的不同，證券交易機制分為報價驅動型和指令驅動型兩種。本文主要研究這兩種交易機制的差異，結合我國主要以指令驅動交易機制為主的現狀，探討我國二板市場引入做市商制度的可能，發揮各兩種交易方式的綜合優勢，推動市場的全面發展。關鍵詞：做市商制度；指令驅動交易機制；二板市場一、證券交易及種類證券交易，是指證券持有人依照證券交易規則，向交易對手轉讓證券。依不同標準，可將證券交易分為多種類型：（1）依證券交易價格形成的方式不同，可分為集中競價交易和非集中競價交易；（2）依交易驅動方式和交易價格形成方式的不同，可分為報價驅動交易機制和指令驅動交易機制。我國最新通過的《深圳證券交易所交易規則》第五條規定：“證券交易采用無紙化的集中交易或經中國證券監督管理委員會批準的其他方式。”依此，除集中競價交易外，證券交易的方式還存在協議轉讓，大宗交易、裁判轉讓及報價轉讓等。本文只研究主要的兩種交易機制：報價驅動交易機制和指令驅動交易機制。二、報價驅動交易機制報價驅動交易機制，又叫報價轉讓、做
2022-03-18
銀行資產證券化規范發展方向
摘要：2008 年的金融危機給全國金融體系帶來了重創，特別是暴露在資產證券化監管方面。金融危機后，巴塞爾委員會致力于修訂資產證券化框架以使其更具風險敏感性、滿足更恰當的資本要求，減少對外部評級的依賴，并避免懸崖效應。2014 年12 月，巴塞爾委員會發布了新修訂的資產證券化框架。為了更加敏感地捕捉當前市場中各種證券化結構的所有特點，補充公式模型在風險捕捉方面存在的不足，巴塞爾委員會和國際證券委員會組織（IOSCO）在2015 年發布了證券化“簡單、透明、可比”標準，并且巴塞爾委員會在2016 年7 月發布的“證券化框架的修訂版”包括對符合簡單、透明及可比標準的長期證券化的資本處理① 。巴塞爾委員會對證券化資本框架的改進是在國際證券化資本監管的經驗中進行的，充分反映了國際證券化的發展趨勢，對于證券化剛開始蓬勃發展的我國具有很強的借鑒意義，從某種意義上也指明了我國資產證券化的發展方向。關鍵詞：資產證券化；標準；巴塞爾協議一、國際資產證券化資本監管趨勢（一）增強監管框架的風險敏感度巴塞爾協議中，資本框架風險敏感度被視為國際資產證券
2021-04-09
人工智能背景下證券公司的財務管理轉型探究
摘要：在21世紀這個科技時代，人工智能的快速發展使人們迎來了新的時代改革。人工智能技術已被廣泛應用于各個領域和行業，在應用過程中發揮著不可比擬的優勢，財務管理方面也不例外。人工智能讓證券公司的財務管理工作越來越便捷化和精準化，傳統的財務管理方法無法滿足證券公司在人工智能時代的財務管理工作需求已成為事實，因此，財務管理急需轉型。本文就從財務管理的內涵入手，并探討人工智能背景下證券公司財務管理轉型的現實意義，提出轉型策略，促使在人工智能時代下的證券公司能夠更好地發展下去。關鍵詞：人工智能；證券公司；財務管理；轉型中國市場經濟一直在發展，證券公司也逐漸發展了起來，同時，也占據了資本市場的重要地位。在人工智能得以廣泛應用和發展的新時代，證券公司不僅需要保證自身發展和利益，而且在管理方面面臨巨大壓力，特別是在財務管理方面的問題上尤為突出，在科學技術快速發展的時代，傳統的財務管理方法已經無法滿足證券公司新時代發展要求，故推動財務會計向管理會計過渡，成為人工智能時代證券公司迫切需要解決的發展問題。為解決這一問題，本文從以下方面進行了一系列探究。1.財務
2021-02-09
研報：華鑫證券：計算機行業：繼續看好云計算與人工智能板塊
(網經社訊)上周行情回顧:上周大盤再次反彈。滬深300呈上漲態勢，上漲2.85%。從申萬28個一級行業指數漲跌幅上看，各個板塊均呈上漲態勢，綜合、傳媒、計算機漲幅排名前三，分別上漲12.45%、10.91%和9.09%。計算機行業上漲9.09%，漲跌幅位列申萬一級行業第3位，跑贏滬深300指數6.24個百分點。分板塊看，上周計算機各概念板塊中，各板塊均表現良好;其中區塊鏈板塊漲幅最大，上漲11.76%;網絡安全板塊漲幅最小，上漲8.07%;智慧醫療板塊上漲9.79%;智慧城市板塊上漲9.91%;大數據板塊上漲9.27%;云計算板塊上漲9.07%;人工智能板塊上漲9.36%;互聯網金融板塊上漲9.85%;電子政務板塊增長9.97%。政策動態:工業和信息化部印發《新一代人工智能產業創新重點任務揭榜工作方案》，將征集并遴選一批掌握人工智能核心關鍵技術、創新能力強、發展潛力大的企業、科研機構。《工作方案》確定了智能網聯汽車、智能服務機器人、智能無人機、神經網絡芯片、開源開放平臺、智能制造關鍵技術裝備等17個揭榜方向，每個揭榜方向涉及多個細分領域。國家將對評選為標桿企業的公司
2018-12-01
研報：華創證券：互聯網下半場生存指南 從2C到2B的產業大變局
(網經社訊)2018年是中國互聯網行業由2C向2B轉變的元年，互聯網C端的式微和B端的崛起。C端消費是過去二十年中國互聯網發展的主題，巨大的人口紅利孕育了中國互聯網從BATJ到TMDX的四大和四小巨頭，覆蓋了從資訊到社交、從電商到本地生活服務的一系列C端消費行業。一直以來我們所熟悉的消費互聯網行業的核心模式為C端用戶的獲取與變現。而隨著互聯網C端人口紅利的消失，移動用戶增長見頂，互聯網步入存量市場。騰訊組織架構重組、阿里巴巴的新制造與新零售布局再到美團的餐飲商戶供應鏈賦能，中國的科技巨頭們幾乎全部開始重估B端的價值，試圖將手中的巨大流量與企業的業務模式、運營模式和商業模式的數字化結合起來。按照中國互聯網發展copyfromAmerica路徑的研究方法，我們可以看到中美企業C端互聯網巨頭已經不相上下，而B端互聯網公司出現了跨時代的鴻溝。美國2B互聯網公司在營收與估值上，占據絕對的主導地位，專門服務B端市場的互聯網公司蓬勃發展。而中國卻沒有一家能夠對標的典型2B互聯網企業。B端的賦能是一個漫長而艱難的過程，與歐美國家不同，中國的企業，尤其是在
2018-12-01
研報：中泰證券：全球AI市場空間廣闊
(網經社訊)全球AI市場空間廣闊，華為發布全棧全場景AI解決方案。據華為預測到2025年，全球AI市場空間將達到3800億美金，其中90%來自于企業市場。目前，AI產業發展剛剛經過了AI技術與應用的局部探索階段，正處于AI技術日趨完善與應用日漸廣泛的第二階段，當AI技術贏得屬于自己的社會環境，將邁向AI應用與生產力提升全面快速發展的第三個階段。未來AI的落地主要有三大場景--分別是海量重復性場景、專家經驗型場景與多域協同的場景。在華為全聯接大會2018現場，華為副董事長、輪值董事長徐直軍正式宣布華為的全棧全場景AI解決方案，同時發布兩款AI芯片，此外，華為公司董事、戰略Marketing總裁徐文偉還宣布了一項計劃:三年發展100萬AI開發者和合作伙伴，通過AI和生態讓智能世界加速到來。作為一種通用技術，AI對未來的影響和價值不容小覷，也是構筑未來競爭力的關鍵，未來將觸發和改變更多的生活場景，贏得屬于自己的社會環境。 2028年5G將為傳媒娛樂創造1.3萬億美元新收入，游戲與視頻推力大。英特爾與全球權威咨詢公司Ovum發布《5G娛樂報告經濟學報》，研究指出預計未來十年(2019-2
2018-10-16
研報：廣發證券：從pc到mobile 互聯網發生了什么?
(網經社訊)從PC 到Mobie，兩次互聯網浪潮經歷了兩次S 型成長曲線我國過去二十年主要經歷了PC(桌面)互聯網和Mobie(移動)兩次互聯網浪潮。2011年之前，用戶接入互聯網的主要途徑是電腦(臺式和筆記本)，而2011年通過智能手機上網的比例達到了69.3%，并在2012年正式以74.5%超過了臺式電腦的70.6%，宣告移動互聯網時代來臨。根據傳播學的“擴散S 曲線理論”，一種新產品或服務一般會經歷“起步→滲透率迅速提升→逐漸飽和”的曲線推移，我們從三個維度(人口紅利、時長流量、應用供給)分析，發現PC 和移動互聯網兩次浪潮都呈現了這樣的過程。 用戶側變化的3條線索:城鄉數字鴻溝、老齡化和人群泛化而隨著互聯網的成熟，人口不斷被卷入成為新網民，互聯網用戶本身的結構發生了較大的變化，需求側隨之出現了3條線索變化:1)城鄉數字鴻溝:二者互聯網滲透率并沒有明顯縮窄，未來農村人口或能帶來新的流量紅利，阿里騰訊等紛紛下鄉、58同城打造“同鎮”業務等都在爭奪新的增量人口。2)互聯網正在逐漸變老，老齡化趨勢下糖豆廣場舞等主打中老年市場的應用崛起。3)互聯網從小眾走向大眾，從精英走向平民，學
2018-10-08
研報：華融證券：上海推出22條人工智能新政
(網經社訊)上周板塊行情回顧 上周(2018.9.17-2018.9.21)市場止跌回升。其中上證綜指上漲4.32%，滬深300指數上漲5.19%;中小板綜指上漲2.75%，創業板綜指上漲2.56%。計算機(中信)板塊、人工智能板塊跟隨上漲。上周計算機(中信)板塊上漲2.17%，人工智能板塊上漲2.63%。人工智能指數市盈率(2018.9.21)略有上升，為38.4倍，與滬深300指數市盈率(12.3倍)相比的溢價率為3.1，溢價率較上周略有下降。 行業新聞 上海推出22條人工智能新政引科技巨頭落滬 騰訊發布AI開放平臺攻堅通用人工智能 阿里巴巴發布“智能高速公路”戰略車路協同布局未來20年 亞馬遜AWS宣布建立上海人工智能研究院 公司公告 9月21日，恒華科技發布《2018 年前三季度業績預告》 9月17日，高樂股份發布《關于子公司中標“互聯網+智慧教育”項目建設的公告》 投資策略 隨著我國不斷重視知識產權保護，這將長期有利于高新技術產業發展。我國在人工智能、大數據、云計算、信息安全等領域已具有一定的技術實力，這些領域未來將持續快速發展。多項國家政策出臺推動人工智能產業在我國快
2018-09-30
研報：天風證券：阿里云延續高增長
(網經社訊)行業觀點阿里云一季度增長93%，未來幾年仍將處于高速增長期。上周，阿里公布一季度財報，收入同比大增61%，達到809.20億元人民幣。阿里云推出了超過660種新產品和功能，其中超過150種專注于大數據、人工智能、數據管理、安全和物聯網。云計算收入本季度同比增長93%。我們認為，雖然阿里云最新財季營收同比增速略有下滑，但仍在100%附近，而且持續高于亞馬遜AWS和微軟，考慮中國經濟和互聯網發展推動產業轉型，中國云計算仍處于高速增長期，未來5年復合增速有望維持在50%以上。持續首推云計算板塊，核心推薦“花開五朵”組合——用友、金蝶、浪潮、長亮和廣聯達。航天信息:服務費增長對沖降價影響，會員制和助貸服務開始貢獻增量。8月24日晚間發布中期業績報告稱，2018年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤為3.78億元，較上年同期減34.99%;營業收入為155.77億元，較上年同期增15.07%;基本每股收益為0.2元，較上年同期減35.48%。我們認為:傳統業務降價影響最困難時期已過，未來將加速成長。公司作為擁有千萬規模企業用戶的稅控領軍企業
2018-09-26
研報：新時代證券：把握云計算、新零售IT等領域投資機會
(網經社訊)核心觀點及投資建議 據騰訊科技消息，亞馬遜日前對旗下云計算部門的虛擬服務器產品進行了幾乎一半的大規模降價。今年8月份，谷歌也對旗下云計算的云存儲業務進行了一次大降價;在6月7日的2018云棲大會·上海峰會上，阿里云宣布開啟新一輪核心產品降價，最高降幅達50%。 我們分析認為，云計算降價背后的三重邏輯: (1)云計算降價是行業巨頭競爭手段，預計IaaS將會走向寡頭化。從過去幾年云計算發展的歷程來看，云計算巨頭例如谷歌、亞馬遜、蘋果、IBM、Box、微軟、阿里巴巴，每隔一段時間紛紛進行降價。降價預計將沖擊提供的小廠商，云計算市場的整合將進一步加速，寡頭化是未來的趨勢。我們參照美國市場，在歷經幾輪降價之后，云服務廠商從幾十家變為亞馬遜、微軟、谷歌等少數幾家主導。我們預計類似的行業規律在中國市場也將適用，而當前中國正處在沖擊和整合階段。 (2)云計算為什么能夠降價，是否會影響云服務企業收入?--規模效應與效率增進。云計算是典型的規模效應行業，規模越大則單位成本越低。降價能夠刺激成本、效率和能力發揮出最大效率，同時能夠降低門檻，增加更多用戶，從總體上驅動營收增長。 (3)降價利
2018-08-30
研報：華融證券：廣東公布人工智能發展“三步走”規劃
(網經社訊)上周板塊行情回顧 上周(2018.8.13-2018.8.17)市場再次大跌。其中上證綜指下跌4.52%，滬深300指數下跌5.15%;中小板綜指下跌4.63%，創業板綜指下跌4.84%。計算機(中信)板塊、人工智能板塊出現下跌。上周計算機(中信)板塊下跌3.71%，人工智能板塊下跌2.64%。人工智能指數市盈率(2018.8.17)為39.7倍，較上周略有下降;與滬深300指數市盈率(11.5倍)相比的溢價率為3.4，溢價率較上周保持穩定。 行業新聞 廣東公布人工智能發展“三步走”規劃 瑞芯微與商湯科技前世戰略合作協議 華為官方:麒麟980本月末亮相，世界首枚商用7nm芯片 公司公告 8月17日，捷順科技發布《2018年半年度報告》 8月18日，華勝天成發布《2018年半年度報告》 8月20日，漢王科技發布《2018年半年度報告》 8月20日，海康威視發布《2018年限制性股票計劃(草案)》 投資策略 隨著我國不斷重視知識產權保護，這將長期有利于高新技術產業發展。我國在人工智能、大數據、云計算、信息安全等領域已具有一定的技術實力，這些領域未來將持續快速發展。多項國家
2018-08-24
研報：西南證券：工信部印發上云實施指南
(電子商務研究中心訊)事件:工信部近日印發《推動企業上云實施指南(2018-2020年)》。文件指出支持企業上云，有利于推動企業加快數字化、網絡化、智能化轉型，提高創新能力、業務實力和發展水平;有利于加快軟件和信息技術服務業發展，深化供給側結構性改革，促進互聯網、大數據、人工智能與實體經濟深度融合，加快現代化經濟體系建設。力爭到2020年行業企業上云意識和積極性明顯提高，上云比例和應用深度顯著提升，云計算在企業生產、經營、管理中的應用廣泛普及，全國新增上云企業100萬家，形成典型標桿應用案例100個以上，形成一批有影響力、帶動力的云平臺和企業上云體驗中心。云計算行業進入爆發期，信息架構云化大勢所趨。云計算通過軟件池化硬件資源，大大提升硬件使用效率，能夠便捷彈性的提供計算、存儲、網絡能力，解決企業對IT的需求。根據IDC的數據顯示，企業新增的IT需求選擇云方案的比例在提升。其中選擇公有云的方案的增速要高于私有云。近期亞馬遜公司發布第二季度財報，AWS云服務第二季度凈銷售額為41億美元，比上年同期的28.86億美元增長42%，增長勢頭強勁。國內阿里云在過去的財年中，收入
2018-08-15
研報：安信證券：信息消費迎重磅政策利好 繼續首推云計算
(電子商務研究中心訊)市場回顧:上周滬深300指數上漲2.71%，中小板指數上漲1.91%，創業板指數上漲2.14%，計算機(中信)指數上漲5.37%。板塊個股漲幅前五名分別為:太極股份、匯金股份、中國軟件、用友網絡、創業軟件;跌幅前五名分別為:東方網力、科士達、易聯眾、宜華健康、萬達信息。 行業要聞: 新華社:穩步推進互聯網金融和P2P風險化解工作 三部委下發智慧健康養老產品及服務推廣目錄，共兩類別百余項目 n 華為智能手機全球份額第二，云服務和PC在緊跟 中國首張區塊鏈電子發票在深圳開出 公司動態: 創業軟件:與深圳市騰訊計算機系統有限公司簽訂戰略合作框架協議，在醫衛健領域展開合作 浙大網新:全資子公司網新系統收到中標通知書，中標金額9，901.69萬元 麥迪科技:收到復旦大學附屬腫瘤醫院數字化手術室項目的《中標通知書》，中標總額為1，880萬元 安居寶:控股子公司廣東奧迪安監控技術股份有限公司于近日收到招標代理機構中捷通信有限公司發來的《中標通知書》，確定奧迪安為“中國電信廣州分公司黃埔區高清視頻系統升級改造項目綜合服務采購”項目的中標方，中標金額為7，707.60萬元 投
2018-08-15
研報：天風證券：計算機行業：金融云有望成為云計算下一個風口
(電子商務研究中心訊)市場及板塊回顧 上周，計算機板塊下跌7.89%，同期滬深300下跌5.85%，創業板指下跌7.08%，板塊跑輸大盤。上周，剔除停牌個股，我們推薦的【長亮科技】(8月金股)和【恒華科技】均位列漲幅榜前10，我們發布金融云深度首推長亮，看好金融saas成為云計算的下一個風口，另外恒華科技電力云業務推進順利。上周，機構重倉股啟明星辰和漢得信息位列跌幅榜前10，前者主要是因為中報業績一般，后者主要是投資者擔心公司SAP相關業務下滑。 繼續看中期反轉，首選云計算/工業互聯網+國產化自主可控，存量“獨角獸”有望迎來估值體系重塑。云計算/工業互聯網重點看好用友網絡、浪潮信息、長亮科技、東方國信、寶信軟件、漢得信息、金蝶國際、廣聯達，建議關注賽意信息、鼎捷軟件、衛士通等。國產化自主可控重點看好浪潮信息、中國長城、中國軟件、太極股份、啟明星辰、美亞柏科、中科曙光，建議關注北信源、同有科技、東方通等。獨角獸上市將重塑A股科技股估值體系，重點推薦存量“獨角獸”:上海鋼聯、長亮科技、衛寧健康、捷順科技、東華軟件、航天信息、生意寶等，關注恒生電子。 本周組合 金蝶國際、用友網絡、浪潮
2018-08-09
研報：信達證券：互聯網企業收入快速增長
(電子商務研究中心訊)上周行情回顧:上周申萬計算機指數收于3654.80點，下跌7.94%，滬深300指數下跌5.85%，創業板指數下跌7.08 %，中小板指數下跌8.14%。上周申萬計算機指數漲跌幅在所有申萬一級行業中排名第二十二(22/28)。分版塊來看，上周各主題板塊指數均有所下跌，在線教育指數、第三方支付指數、移動支付指數表現位居前列，人工智能指數、衛星導航指數、安防監控指數表現最差。上周計算機板塊有5家公司上漲，8家公司持平，187家公司下跌。其中漲幅比較大的公司有雄帝科技(+11.64%)、中遠海科(+8.07%)、威創股份(+7.21%)、三聯虹普(+2.76%)、佳發教育(+1.29%)。 本周行業觀點: 1)近日，工信部公布2018年上半年互聯網和相關服務業運行狀況。我國規模以上互聯網企業完成業務收入4171億元，同比增長22.9%，在去年同期較高基數上保持快速增長。其中，信息服務收入規模達3783億元，同比增長23.3%，占互聯網業務收入比重為90.7%。同時，截至6月末，部署的服務器數量達125.5萬臺，同比增長35.5%，增速顯著高于行業收入增速。此外，根
2018-08-07
研報：廣發證券：人均移動互聯網單日時長達近5小時
(電子商務研究中心訊)QuestMobile發布《中國移動互聯網2018年半年大報告》，我們認為值得關注的主要有以下三個方面: 1)移動互聯網的主流媒介地位得到進一步強化。根據QuestMobile，移動互聯網人均單日使用時長同增23.2%達到289.7分鐘，每人平均花5小時左右在手機上，意味著用戶對于移動互聯網這一媒介平臺極度依賴。而我們預期黃金媒介從電視和PC端向手機端的過渡將導致內容生產網生化，以長視頻為例，視頻網站對于產業鏈的整合作用將遠超過去的電視臺，我們持續看好其商業化前景。 2)尋找新的流量洼地:微信生態體系、線下流量。根據QuestMobile，中國市場上App數量超過406萬個，但是76.2%的用戶手機裝機App的數量低于35個，因此新的流量紅利并不來自于手機端，我們認為新的流量洼地或許是微信生態(如平治信息利用微信公眾號建立小說分發體系等)和線下端(如阿里和騰訊+京東一起發起的新零售投資潮，以及BAT紛紛聯合運營商推出免流量手機號)。 3)巨頭的流量焦慮和越來越高的壁壘:一方面根據Questmobile，移動視頻、移動音樂、數字閱讀等多個細分領域的頭部效應正在
2018-07-25
研報：信達證券：電子商務和短視頻領跑互聯網
(電子商務研究中心訊)事件:2018年7月2日，工信部在官方網站發布2018年1-5月互聯網和相關服務業數據，統計范圍為持有增值電信業務許可證的企業。數據顯示，2018年1-5月中國互聯網和相關服務業業務收入、利潤持續增長，網絡游戲、影音直播等手機應用規模擴大。點評: 行業基本面積極:互聯網業務收入同比增長23.9%，增速回升3.9%。工信部本次公布數據顯示，2018年1-5月，中國規模以上(上年度互聯網和相關服務收入300萬元以上，完成年報工作的省份按照2017年檢結果核定的互聯網和相關服務企業)互聯網和相關服務企業(簡稱互聯網企業)完成業務收入3325億元，同比增長23.9%，增速較2017年同期回升3.9個百分點。而研發投入增速較一季度回落6個百分點，1-5月全行業研發投入144.5億元。研發投入增幅較一季度回落。1-5月，全行業研發投入144.5億元，同比增長17.3%，較一季度回落6個百分點。 電商板塊表現突出:收入超互聯網行業總水平，仍為行業增長點。工信部本次公布數據顯示，2018年1-5月，信息服務收入規模達3004億元，同比增長22.1%，占互聯網業務收入比重為9
2018-07-12
研報：老虎證券：小米沖上千億估值的底牌
(電子商務研究中心訊) 小米上市一波三折，CDR的突然推遲讓很多投資者措手不及，估值由千億美元回落至700億美元的上限，或多或少反映出市場對小米的謹慎；根據招股書，小米發行價格區間為17-22港元，上市后的市值區間為540億至700億美元，市場預計的2019年的市盈率在22.7-29.9倍。 對于小米的估值，市場有截然不同的幾種看法，主要是對小米定位產生分歧，不論小米的主流定位是硬件公司或者互聯網公司，無非是對標蘋果或者騰訊，按照小米2017年的財務數據計算，小米市盈率至少也是比騰訊高了50%，這讓市場對小米估值偏高產生了擔憂。 移動互聯網紅利推動了小米的高速發展，經過幾輪融資，小米投后估值倍漲至450億美元，資本市場還是非常看重小米的未來，那么，小米的增長潛力將會體現在哪呢？ 手機銷量逆勢反彈，海外市場期待高 從招股書公布的財務數據來看，2017年小米主要的三個收入業務的部分，其中手機業務占比為70.3%，物聯網及生活消費產品20.5%，互聯網服務為8.6%。 小米公司還是那個小米手機，手機端的營收還不是其他業務能比擬的，目前小米的根基還是智能手機業務； 根據咨詢公司Coute
2018-06-29
研報：安信證券：二馬激戰云計算
(電子商務研究中心訊)投資建議:公有云廠商紛紛通過資本聯姻A股軟件廠商的方式大舉進攻政企客戶市場，掌握著B端客戶資源、線下服務交付能力以及云上應用開發能力的軟件廠商將迎來價值重估。同時，軟件廠商有望借“二馬”重兵云計算的東風，加速云化轉型，實現業務模式的升級。持續推薦已經與騰訊阿里產生資本和業務深度合作的上市公司，包括東華軟件、長亮科技、常山北明、潤和軟件、衛寧健康等。風險提示:云計算落地不及預期，SaaS行業競爭加劇。（來源：安信證券 文/胡又文 凌晨 編選：電子商務研究中心）
2018-06-12
研報：恒生證券：巨頭競相降價 云計算競爭加劇
(電子商務研究中心訊)市場回顧:上周(05.28-06.01)通信板塊下跌5.81%，跑輸滬深300指數4.61個百分點，跑輸創業板0.55個百分點。同期滬深300指數下跌1.20%，創業板指數下跌5.26%。在申萬28個一級子行業指數中，通信(-5.81%)單周排名第二十七位，申萬行業指數漲幅最大的行業為食品飲料(+5.84%)，跌幅最大的為國防軍工(-7.69%)。 行業要聞:中日韓簽協議:合作發展5G并降低漫游費;中國移動研究院“智慧室分”MDT被納入3GPP標準;華為發布全球聯接指數:中國排名二十七，美國第一;百度云發布智能邊緣產品BIE;華為、科大訊飛:4大領域深度戰略合作;萬國數據發行2.5億美元可轉換債券。 重點公司動態:恒信東方因信息披露虛假或嚴重誤導性陳述，深圳證券交易所于2018-05-28依據相關法規給予公開批評處分決定;盛洋科技以人民幣522萬元的價格向自然人汪明峰和汪海良轉讓公司所持全資子公司紹興市上虞盛洋通信器材有限公司100%的股權;佳訊飛鴻完成股權收購，六捷科技成為公司全資子公司;佳訊飛鴻的實際控制人發生變更，變更前為:林菁，韓江春，劉文紅，鄭貴祥
2018-06-12
研報：天風證券：計算機行業:繼續重點推薦云計算、工業互聯網板塊
(電子商務研究中心訊)工業互聯網綱領性文件落地，行業進入加速發展通道 工信部網站6月7日發布關于印發《工業互聯網發展行動計劃(2018-2020年)》(以下簡稱“行動計劃”)和《工業互聯網專項工作組2018年工作計劃》(以下簡稱“工作計劃”)的通知，指出到2020年底，初步建成工業互聯網基礎設施和產業體系。 我們認為，政策密集推出，工業互聯網進入腳踏實地建設階段;年內工作計劃落定，政策、人才、標準建設、專項資金全面啟動;工業互聯網是貫穿全年的主題投資機會，國家和地方政策和財政補貼陸續到位，對相關企業的業務和業績起到了良好的支持，結合工業富聯上市熱度，基本面和資金面利好板塊相關企業。重點推薦用友網絡、東方國信、寶信軟件、漢得信息、金蝶國際、啟明星辰，建議關注賽意信息和鼎捷軟件。 繼續看中期反轉，首選工業互聯網/云+國產化自主可控，存量“獨角獸”有望價值重估 1)存量“獨角獸”:上海鋼聯、生意寶、衛寧、長亮、恒生電子、東華軟件、航天信息、啟明星辰 2)工業互聯網/云:用友、金蝶國際、東方國信、廣聯達、漢得信息、寶信軟件、賽意、鼎捷 3)國產化自主可控:中科曙光、浪潮信息、中國長城、中
2018-06-11
研報：光大證券：我國區塊鏈產業生態初步形成
(電子商務研究中心訊)上周區塊鏈公司交易回顧。 (1)A股:35家公司中13家公司上漲，漲幅前三分別為愷英網絡、視覺中國、安妮股份，漲幅分別為+7.21%、+6.20%、+5.75%。深大通和晨鑫科技停牌。 (2)三板:三板區塊鏈行業中無公司上漲。三板區塊鏈行業中有4家公司下跌，下跌公司為淘禮網、贊普科技、映翰通和云宏信息，跌幅分別為-38.13%、-2.16%、-1.30%和-0.34%。 (3)美股:美股區塊鏈行業中有4家公司上漲，漲幅前三名公司為Riot Blockchain、美國全球投資者、江蘇長三角精細化工，漲幅分別為+17.96%、+6.28%、+5.41%。美股區塊鏈行業中有8家公司下跌，跌幅前三名公司分別為Social Reality、迅雷和網易，跌幅分別為-14.77%、-10.94%和-8.61%。 (4)港股:港股區塊鏈行業中的兩家重點公司分別為區塊鏈集團和美圖，市值分別為2.67億元和363.43億元。港股區塊鏈行業重點公司中，區塊鏈集團變動幅度為0%，美圖漲幅為+1.67%。 行業重點數據點評。1)區塊鏈指數持續波動，今年初呈現出爆發式增長。2017年上
2018-06-11
研報：首創證券：蘋果wwdc2018舉行 AR和AI成為重點主題
(電子商務研究中心訊)本周核心觀點:蘋果WWDC(開發者大會) 2018在北京時間6月5日凌晨1點正式舉行。與往年一樣，軟件依然是重頭戲，蘋果在此次大會上悉數發布了各個終端平臺的系統更新，沒有公布任何硬件產品。 從發布實際更新來看，AR 和 AI成為 iOS 乃至 macOS 重點關注的主題，而 macOS 和 iOS 之間的關聯被再度強化，細節之處充分展現了對開發者的誠意。蘋果CEO庫克宣布，iOS全球開發者的人數已經超過了2000萬人，遍布77個國家;每周有5億用戶訪問蘋果商店，蘋果的第三方開發者累計獲得的收入已經超過1000億美元。 本周投資建議:本周我們關注蘋果產業鏈。剛剛召開的蘋果開發者大會讓人們看到了蘋果“將顧客置于中心”的商業哲學，數據也充分證明用戶對蘋果的產品及服務具有高度的粘性。此外，從供應商情況來看，下半年蘋果需求成長。建議關注:歌爾股份、德賽電池、依頓電子、欣旺達 上周市場回顧:上周，滬深300指數下跌1.34%，IT板塊表現弱于大盤。電子(申萬)指數下跌4.78%，計算機(中信)指數下跌4.66%，通信(申萬)指數下跌6.49%，互聯網傳媒(申萬)指數下跌
2018-06-06
