(電子商務研究中心訊)QuestMobile發布《中國移動互聯網2018年半年大報告》，我們認為值得關注的主要有以下三個方面: 1)移動互聯網的主流媒介地位得到進一步強化。根據QuestMobile，移動互聯網人均單日使用時長同增23.2%達到289.7分鐘，每人平均花5小時左右在手機上，意味著用戶對于移動互聯網這一媒介平臺極度依賴。而我們預期黃金媒介從電視和PC端向手機端的過渡將導致內容生產網生化，以長視頻為例，視頻網站對于產業鏈的整合作用將遠超過去的電視臺，我們持續看好其商業化前景。 2)尋找新的流量洼地:微信生態體系、線下流量。根據QuestMobile，中國市場上App數量超過406萬個，但是76.2%的用戶手機裝機App的數量低于35個，因此新的流量紅利并不來自于手機端，我們認為新的流量洼地或許是微信生態(如平治信息利用微信公眾號建立小說分發體系等)和線下端(如阿里和騰訊+京東一起發起的新零售投資潮，以及BAT紛紛聯合運營商推出免流量手機號)。 3)巨頭的流量焦慮和越來越高的壁壘:一方面根據Questmobile，移動視頻、移動音樂、數字閱讀等多個細分領域的頭部效應正在加強，CR3集中度不斷提升;另一方面，巨頭的流量焦慮癥也在逐漸加劇，根據Questmobile，騰訊系在移動互聯網時長當中的份額從17H1的54.3%下降至18H1的47.7%，阿里系應用下降0.3pct至6.4%，百度系應用下降0.5%至7.4%，只有今日頭條系從3.9%的市占率躍居10.1%的市占率。因此，我們預期將看到更多各個領域龍頭之間強強聯合，不斷挖深自己的護城河，如阿里巴巴最高或以150億元入股分眾傳媒，雙方將共同打造集線上與線下于一體的全域營銷式的生態。持續推薦:分眾傳媒、完美世界、新經典、光線傳媒。（來源：廣發證券 文/曠實 楊艾莉 編選：電子商務研究中心）