［摘 要］匯率波動的頻繁性、不規(guī)則性，對任何一個國際化經(jīng)營的企業(yè)都會帶來不確定的外匯風(fēng)險。因海外石油鉆井工程項目所處市場環(huán)境的特殊性，對其來說更是如此。因此，海外石油鉆井工程項目應(yīng)建立有效的外匯風(fēng)險控制機制就顯得很有必要。 ［關(guān)鍵詞］海外石油；鉆井工程；外匯風(fēng)險

近年來隨著國家能源戰(zhàn)略的確定和逐步實施，國內(nèi)石油鉆井企業(yè)也越來越加大了海外承攬鉆井工程的步伐。但是，由于國際匯率波動，亦使眾多海外石油鉆井工程項目面臨較大的外匯風(fēng)險，不可避免地影響了海外石油鉆井項目的健康與可持續(xù)發(fā)展，因此清醒認識與規(guī)避海外鉆井的外匯風(fēng)險很有必要。 1 海外石油鉆井工程項目外匯風(fēng)險的特征 國際形勢千變?nèi)f化，再加之產(chǎn)油國政權(quán)更迭、經(jīng)濟波動，外匯風(fēng)險的特殊性顯而易見。另外，石油鉆井企業(yè)跨國開發(fā)項目投資回收期長，從招投標(biāo)開始到項目工程結(jié)束，一般需要幾年甚至更長的時間才能收回投資。在這期間，會出現(xiàn)許多企業(yè)不可控制及難以預(yù)測的因素，帶來了海外石油鉆井企業(yè)外匯風(fēng)險的復(fù)雜性。 2 當(dāng)前海外石油鉆井工程項目外匯風(fēng)險控制存在的問題 （1）缺乏外匯風(fēng)險意識。我國石油鉆井工程企業(yè)由于從事國際業(yè)務(wù)時間不長，企業(yè)對于國際工程服務(wù)中可能面臨的外匯風(fēng)險常抱有僥幸的心理，對匯率風(fēng)險缺乏深刻認識。體現(xiàn)在企業(yè)財務(wù)活動管理中，很多海外施工的石油鉆井項目缺乏配套的外匯風(fēng)險控制管理體系。 （2）運用金融工具防范風(fēng)險能力不足。防范匯率風(fēng)險是一項技術(shù)性較強的業(yè)務(wù)。當(dāng)前在市場匯率發(fā)生較大波動時，企業(yè)不能夠運用金融衍生工具來規(guī)避匯率變化，給企業(yè)帶來了外匯風(fēng)險。 （3）缺乏外匯風(fēng)險管理人才。在實際經(jīng)營中，企業(yè)財務(wù)人員由于不具備專門的國際金融知識，也就無法在國際市場中利用有效的手段對企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險暴露頭寸進行對沖。 3 海外石油鉆井工程項目外匯風(fēng)險規(guī)避的原則 （1）總體導(dǎo)向原則。全局性的風(fēng)險管理是保障企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的大事。風(fēng)險控制的重要性，尤其是有海外鉆井工程項目的石油企業(yè)外匯風(fēng)險控制的重要性更是自不待言，否則企業(yè)就可能在國際激烈的市場競爭中被淘汰。 （2）合法性原則。作為一個主權(quán)國家，為維護本國人民的利益，和保護投資者的合法權(quán)益，就要確保外匯風(fēng)險會計處理的真實性，以國家的法律、法規(guī)和相關(guān)制度為依據(jù)，認真執(zhí)行國家的財經(jīng)制度，不能人為地調(diào)整和改變外匯風(fēng)險確認、計量和披露的合法性。 （3）及時性原則。當(dāng)海外石油鉆井工程項目在出現(xiàn)外匯風(fēng)險時，且外匯損失達到一定限額時，企業(yè)會按部就班層層上報相關(guān)情況，等待上級指示，期間信息的傳遞常有滯后性，有時甚至?xí)?dǎo)致最后的外匯損失更加嚴重。因此，及時性原則在海外石油鉆井工程項目外匯風(fēng)險規(guī)避中顯得尤其重要。 4 海外石油鉆井工程項目外匯風(fēng)險規(guī)避的方法 第一，加強外匯風(fēng)險控制人才的培養(yǎng)。做好外匯風(fēng)險管理的基礎(chǔ)專業(yè)人才的運用和儲備，改變目前許多企業(yè)把外匯風(fēng)險管理職能交由財務(wù)部門代為履行的狀況，加快儲備國際金融專才，提高企業(yè)外匯風(fēng)險管理能力。 第二，建立外匯風(fēng)險控制制度。在思想意識上，要增強我國海外石油鉆井企業(yè)的外匯風(fēng)險意識，尤其是要增強企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員的外匯風(fēng)險意識。在機構(gòu)設(shè)置上，應(yīng)該設(shè)立專門的外匯資金管理部門，配備具有專門國際金融知識的管理人員，負責(zé)外匯資金及外幣應(yīng)收應(yīng)付款項的收支，并負責(zé)直接向董事會報告外匯風(fēng)險的暴露情況。 第三，選擇好合同貨幣。合同貨幣是指在簽訂的對外服務(wù)合同中所使用的計價結(jié)算或者計值清償?shù)呢泿拧＿x擇哪一種貨幣作為合同結(jié)算貨幣看似很簡單，其實不然，它直接關(guān)系到簽約雙方的經(jīng)濟利益和經(jīng)營成果，一筆有利的貿(mào)易往往因為簽約貨幣選擇不當(dāng)，結(jié)果造成了較大的經(jīng)濟損失。因此，在簽訂合同時選擇好合同貨幣是防范外匯風(fēng)險的首要步驟。 若我國與對方國家之間有貿(mào)易支付協(xié)定，則應(yīng)使用協(xié)定中所規(guī)定的貨幣。如無支付協(xié)定，一般應(yīng)選用“可兌換貨幣”，即可以在國際外匯市場上自由買賣的貨幣，也稱自由外匯。如我國出口商品原用人民幣報價，外商要求我國用另一種貨幣報價。在折成外幣價格時應(yīng)以人民幣買入價折算。我國出口商品按外幣價格折成人民幣對外報價時，應(yīng)以人民幣賣出價折算，這樣對我國石油鉆井企業(yè)有利。另外，進出口或?qū)ν饨栀J盡量使用本國貨幣，以避免本國貨幣在美元及其他幣種之間的兌換問題，從而完全避免外匯風(fēng)險。 第四，石油鉆井企業(yè)應(yīng)適當(dāng)使用外幣債務(wù)和投資方法規(guī)避外匯風(fēng)險。我國海外石油鉆井工程企業(yè)可以逐步利用外幣債務(wù)進行風(fēng)險防范，不應(yīng)僅僅把外幣債務(wù)當(dāng)作是一種融資的手段，還應(yīng)該把它當(dāng)作一種規(guī)避風(fēng)險的工具，比較典型的外幣債務(wù)法有借款法。 比如說，鉆井公司海外項目與所在國甲方簽訂一份鉆井工程技術(shù)服務(wù)合同，3個月后將從甲方那里得到20萬美元的工程服務(wù)款，為應(yīng)對人民幣升值預(yù)期的風(fēng)險，該公司可以選擇從銀行借入期限為3個月金額為20萬美元的貸款以補償美元下跌的風(fēng)險。具體的計算分析過程該項目訂立合同時，美元兌人民幣的匯率為1∶6.5878，美元貸款利率為5.32%，收款時，美元兌人民幣的匯率為1∶6.3229，如果不采取保值措施，公司預(yù)期“應(yīng)收賬款”20萬美元折算為人民幣是131.76萬元（20×6.5878=131.76），而貨款收回時“應(yīng)收賬款”人民幣實際計價為126.46萬元人民幣（20×6.3229=126.46），由于匯率變動，公司“應(yīng)收賬款”損失5.3萬元人民幣（131.76-126.46=5.3）。但如果采取了避險措施，項目到期“應(yīng)收賬款”與“短期借款”人民幣計價的損益實現(xiàn)了對沖，公司損失為0，雖然承擔(dān)了人民幣1.68萬的“財務(wù)費用”(20×5.32%×3÷12×6.3229=1.68)，但與前者相比，仍然減少了流動資產(chǎn)科目損失3.62萬元（5.3-1.68=3.62）。通過此方法，可將計價結(jié)算或計值清償貨幣同本國貨幣或其他外幣的兌換，由出口結(jié)算日或收回貸款日提前到出口或?qū)ν赓J款成交日，從而避免了由出口或?qū)ν赓J款成交日至出口結(jié)算日或收回貸款日期間的外匯風(fēng)險。 第五，在國家法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)適當(dāng)使用金融衍生工具。海外石油鉆井企業(yè)應(yīng)該針對不同項目所在國家匯率變動特點，使用不同的保值工具組合，綜合利用內(nèi)部保值和外部保值手段和工具，以達到保值增值的目的。一般來說，海外石油鉆井工程項目往往既有出口業(yè)務(wù)，又有進口業(yè)務(wù)，因此同時擁有外幣現(xiàn)金流入與流出。企業(yè)應(yīng)盡量匹配未來應(yīng)收、應(yīng)付外匯的幣種、期限、金額，從而達到實現(xiàn)內(nèi)部抵消匯率風(fēng)險的效果，即無論未來匯率如何波動，都避免了匯率風(fēng)險，而且沒有額外的保值成本。另外，企業(yè)還可借助遠期合約以及貨幣期貨、貨幣期貨期權(quán)、貨幣期權(quán)和貨幣互換等金融衍生產(chǎn)品來避免可能的外匯損失，是一種有效的外部控制外匯風(fēng)險的方法。 第六，適時適度轉(zhuǎn)變貿(mào)易方式，實施本地化經(jīng)營。隨著海外石油鉆井工程項目開發(fā)的進展，條件成熟情況下可充分考慮東道國貨幣的通貨膨脹率，如果其幣值不穩(wěn)定，對于從國內(nèi)借入的工程項目啟動資金，可以不兌換成當(dāng)?shù)刎泿牛且悦涝鞯盅合蜚y行貸款，借入當(dāng)?shù)刎泿藕笤僖怨こ袒乜钸€貸，避免美元兌換的損失。在向銀行貸款時，企業(yè)還需考慮貸款方式，由于匯率變動的不確定性，銀行貸款也存在著一定的財務(wù)風(fēng)險。海外石油企業(yè)應(yīng)充分利用銀行貸款余額的相關(guān)規(guī)定，適度進行分段貸款。另外，應(yīng)實施用人本地化戰(zhàn)略，大量聘用外籍白領(lǐng)和藍領(lǐng)員工，這樣既減少投資成本，又可完全規(guī)避匯率風(fēng)險。