外匯論文
航空公司外匯風險管理應對措施
［摘要］我國的匯率制度改革后，人民幣對美元增值狀態維持一段時間后，逐漸呈現出匯率雙向波動的特征。航空公司由于其特殊的行業性質，擁有大量的外幣負債，在匯率雙向波動的經濟環境下，當企業的外幣資產負債結構不匹配時，外幣負債無疑會成為航空公司外匯風險管理的重要部分。文章以中國南方航空股份有限公司（以下簡稱“南方航空”）為案例，分析航空公司的外匯風險構成，以及研究航空公司做出相應的外匯風險防范措施的效果和缺陷，提出了航空公司加強外匯風險管理的建議。［關鍵詞］匯兌損益；外匯風險；風險對沖；航空公司；外匯；風險管理1 南方航空公司簡介南方航空公司是由國資委控股的國有控股公司之一，其總部設在廣州，經過多年的發展，企業的航線網絡布局較為完善，在我國各地設置了營業部。南方航空公司在自身發展的基礎上，投資了多家控股子公司以及分公司。同時，在全球范圍設置了多個辦事處。為響應國家“一帶一路”的號召，南方航空在東南亞和南亞等地區也有航線戰略部署，企業國際化經營的規模逐步擴大。2 資產結構分析航空公司為重資產企業，其中飛機資產總額占比最高，
2021-03-05
如何增強外匯管理審計監督合力
【摘要】本文基于外匯管理內部審計的監督現狀，從加強自身建設、加強與其他監督部門的日常聯絡、過程協作和成果運用等四個方面提出全面從嚴治黨背景下增強外匯管理審計監督合力的思路。【關鍵詞】從嚴治黨；外匯管理；內部審計；審計監督黨的十八大以來，以習近平總書記為核心的黨中央高度重視全面從嚴治黨建設，從協調推進“四個全面”的戰略高度提出了一系列重要思想和論述，作出了一系列重大部署。同時，強調“構建黨統一指揮、全面覆蓋、權威高效的監督體系，把黨內監督同國家機關監督、民主監督、司法監督、群眾監督、輿論監督貫通起來，增強監督合力”。審計監督是黨和國家監督體系的重要組成部分，是推動國家治理體系和治理能力現代化的重要力量。在當前全面從嚴治黨向縱深發展的背景下，外匯管理內部審計如何推進與其他監督部門的有機貫通、相互協調，如何進一步擴大審計覆蓋面，進一步增強審計監督合力是值得思考的問題。一、外匯管理內部審計監督的現狀1.審計監督機構和人員配備不足。當前，基層外匯局在審計機構設置上，分局層面設立了內控監督領導小組，部分分局設立了獨立的內審內控科室，還有
2020-12-16
VAR模型與企業外匯風險測量
論文導讀:：對于進入世界市場的企業而言，匯率的波動會影響其最終的收益。對企業來說，如何清楚地了解其所持有的外匯可能帶來的損失，是風險管理的第一步。在本文中，筆者將運用VAR方法，幫助企業選擇合適的外匯比例，并計算出企業可能存在的最大損失，為企業的風險管理提供直觀的理論依據。 論文關鍵詞：VAR方法，匯率，風險管理 近年來，由于世界經濟的波動，匯率市場也隨之起伏不定。如何測量持有外匯的風險，成為眾多融入世界市場的中國企業的一門必修課。20世紀90年代以來廣泛使用的VAR方法VAR方法，作為一種歷經實踐檢驗的風險測量工具，必然能為管理者提供一份滿意的答案。 1.VAR的含義 VAR（value at risk）的含義是“處于風險中的價值”，衡量的是在一定持有期內，市場正常波動條件下，某一證券組合或金融資產可能發生的最大損失值。它采用統計模型來測算資產組合中資產價值的變動率大小以及風險大小。也可以用數學定義描述為：在一定的置信水平下，某一證券組合或金融資產在未來某一時間間隔內的最大可能損失值論文服務。 其嚴格的數學定義是：設R是描述組合收益的隨機變量，f（R）是其概率密度函數，置信水平
2015-07-23
從美債危機看中國外匯儲備問題
論文導讀:：美債危機使我國外匯儲備面臨縮水風險。它也不可避免地給中國經濟帶來了諸多方面的不利影響：。 論文關鍵詞：美債危機，國家外匯儲備，不利影響，對策 一、美債危機使我國外匯儲備面臨縮水風險 2011年8月3日，美國參議院以74票贊成26票反對高票通過了提高國家債務上限的議案，令美國在最后時刻避免了違約風險。此議案上調美國政府債務上限2.1萬億美元，并提出10年內削減政府支出1萬億美元。雖然議案通過令全球投資者暫時松了一口氣，但正如美國前審計長、智庫機構“喚回美國計劃”負責人華克8月4日所說，“我們還沒脫離債務危機。盡管我們永遠不會違約，因為我們可以印出鈔票。但與此同時，利率將大幅上升，貨幣風險很大，隨著時間的流逝，通脹風險也會越來越高。” 據美國財政部最新公開數據，截至2011年7月28日，美國公共債務已經達到14.34萬億美元，其中累計9.75萬億美元由美國國內和國外投資者持有；在9.75萬億美元的公共債務中，近一半，即4.5萬億美元被外國投資者持有；其中對策，中國無疑是這部分投資者中手筆最大的一個。雖然中國人民銀行從未公布外匯儲備幣種及結構，但外界普遍認為中國持有的美元資
2015-04-03
跨境資本異常流動的作用機制分析及外匯管理對策
論文摘要：本文結合當前外匯收支形勢，通過對跨境資本異常流動案例的剖析，分析了產生跨境資本異常流動的誘因以及交互作用機制，并結合當前外匯管理改革背景，試圖得出對當前外匯管理改革的啟示與建議。論文關鍵詞：跨境資本，異常流動，外匯管理一、問題的提出關于跨境資本流動現象，理論界有很多解釋。早期理論認為兩國間的比較優勢與利率水平差異會引起國際資本流動，并認為只要存在利率差國際資本流動就會一直持續下去。后來國際資本流動的存量調整理論認為投資者是根據收益與風險的權衡來配置國內外各種資產的比例，利率差引起的資本流動是暫時的，只有當投資者財富持續增加時，才會出現持續的國際資本流動，存量理論闡述的是“利率-風險”效應驅動型的國際資本流動機制。總之，逐利性是資本的根本屬性、是國際資本流動的強大動力，資本的逐利性使投資者在面臨決策時會比較投資的風險與收益以尋找更多的增值空間。當前在全球經濟逐漸回暖、中國經濟率先強勁復蘇的大背景下，國際資本流動日趨活躍。從我國跨境資本流動形勢來看，資本項下呈現出收支雙向大幅增長的整體態勢，收支順差和結售匯順差進一步擴
2015-03-02
新型外匯重置期權定價
論文摘要：在HJM框架下，利用鞅方法等隨機分析工具，考慮了與債券期貨價格相關聯的回望型外匯重置期權的定價問題，并得到了此類期權的定價公式。論文關鍵詞：框架，外匯期權，重置期權，鞅1市場模型及預備知識考慮一個連續交易的的完全金融市場，交易時間為 。在概率空間 中，W為概率空間上d維標準布朗運動．在上述概率空間中，HJM框架下的遠期利率模型為：匯率過程所滿足的微分方程為：其中k {d，f}(d代表本國，f代表外國)， 為k國的遠期利率， 和 為取值于R的有界函數， 和 為取值于 的有界函數，“ ”代表 上的歐氏內積， 為t時刻的匯率，表示一單位的外國貨幣可以轉化為 單位的本國貨幣。定義U時刻到期的k國零息票債券在t時刻的價格為：單位的k國貨幣的銀行存款在t時刻的價值為 ，其中 為t時刻k國的即期利率。以k國貨幣計價，U時刻到期，T時刻交割的零息票債券的遠期價格和期貨價格分別記為 和 ，且則由 引理可得：其中 ，引理 ：以k國貨幣計價的零息票債券的
2015-02-14
基于中國銀行外匯寶服務營銷研究
摘要：中國銀行外匯寶是目前國內個人外匯理財的主要產品，鑒于國內較少的個人外匯投資渠道，其越來越成為人們的另一投資熱點。文章首先對外匯寶進行了簡單地介紹，接著分析了外匯寶的市場定位，最后從戰略定位、營銷推廣、戰略管理三方面闡明了外匯寶的服務營銷戰略 關鍵詞：外匯寶 服務營銷 戰略管理 1．產品介紹 中國銀行個人外匯理財產品外匯寶，是指個人客戶在銀行進行的可自由兌換外匯或外幣間的交易。個人外匯買賣一般有實盤和虛盤之分。目前按銀監會有關的規定，只能進行實盤外匯買賣，暫停虛盤外匯買賣。 個人實盤外匯買賣是目前為止最有效的個人外匯資產保值增值的金融工具之一。客戶可以通過低買高賣賺取利潤，也可以將低利率貨幣轉換為高利率貨幣賺取利差。中國銀行根據國際外匯市場行情，按照國際慣例進行報價。個人外匯買賣的價格是由基準價格和買賣價差兩部分構成，買價為基準價格減買賣差價，賣價為基準價格加買賣價差。 目前，中國銀行已開辦柜臺交易、電話銀行、網上銀行3種交易方式。柜面交易，有固定的交易場所，特別適合初涉外匯寶交易的投資者；電話銀行，成交迅捷，并可異地操作，特別適合工作繁忙的白領投資者；網上銀行，信息豐富，并
2012-12-24
關于小議我國外匯儲備
摘 要：在全球經濟危機的背景下，中國經濟仍然持續發展，中國經濟發展的同時，也增長了外匯儲備，外匯儲備的增長既是國家經濟實力增強的必然結果，又對我國經濟健康發展具有重要保障作用，同時，巨額外匯儲備也蘊涵著風險，過度的外匯儲備會給國家的經濟發展帶來消極影響，本文就對如何控制外匯儲備帶來的風險進行分析。關鍵詞：外匯儲備 管理 策略 經濟外匯儲備，又稱為外匯存底，指一國政府所持有的國際儲備資產中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權。是一個國家貨幣當局持有并可以隨時兌換外國貨幣的資產。狹義而言，外匯儲備是一個國家經濟實力的重要組成部分，是一國用于平衡國際收支，穩定匯率，償還對外債務的外匯積累。廣義而言，外匯儲備是指以外匯計價的資產，包括現鈔、國外銀行存款、國外有價證券等。外匯儲備是一個國家國際清償力的重要組成部分，同時對于平衡國際收支、穩定匯率有重要的影響。一、外匯儲備的作用一定的外匯儲備是一國進行經濟調節、實現內外平衡的重要手段。當國際收支出現逆差時，動用外匯 儲備可以促進國際收支的平衡；當國內宏觀經濟不平衡，出現總需求大于
2012-12-20
關于探索我國外匯儲備管理的法律制度建立
摘要：一國的外匯儲備應當保持總量適度結構合理。以我國現在外匯儲備管理制度進行實證分析，推導我國外匯儲備量最適度規模與我國目前實際外匯儲備量進行比較，得出的結論是我國外匯儲備量過多，應對外匯儲備進行有效管理，保證我國持有的外匯儲備收益最大化。論文關鍵詞：外匯儲備 管理 完善前言 國際儲備是指一國貨幣當局擁有的，可直接或通過有保證的同其他資產的兌換，而被各國所普遍接受的流動資產，而外匯儲備則是國際儲備中的主體。適度的外匯儲備應當是保持足夠的儲備量以保障償債支付、匯率穩定與國際收支平衡，同時又不會造成資源浪費。自從1994年我國實行了外匯管理體制改革之后，外匯儲備大幅增長，到2005年末已經達到8l88．72億美元，發生了令世界矚目的變化。至2006年9月末我國外匯儲備余額已達9879億美元。這充分說明了外匯管理體制改革在其中所起的重要。 一、外匯儲備管理制度 外匯管制(foreignexchangecontro1)亦稱外匯管理，是一個國家為了維持國際收支的平衡，通過制定有關法律、法規，指定或授權某一機構對其境內和其管轄范圍內的居民和非居民的一切外匯收支活動
2012-11-20
關于外匯管理體制下跨國公司的幾個財務管理問題
摘要：跨國公司進入中國，以其資本優勢借用中國的資源優勢賺取了利潤，但跨國公司財務管理方面，受限于我國外匯管理體制；同時，一些跨國公司的不規范財務操作也給我國的外匯管理帶來了負面影響。因此，跨國公司在我國的外匯管理體制下，如何規范地進行財務管理顯得日益重要。 關鍵詞：外匯管理；跨國公司；財務管理一、跨國公司幾個財務管理問題及對策 (一)進出口價格問題及對策 由于我國較為嚴格的外匯管理體制，使跨國公司在國內、國外市場的資金運作存在著政策障礙，由此導致了一些迂回規避對策，如通過內部轉移定價實現利潤轉移和避稅。價格轉移的表現形式為“高進低出”，即從母公司或關聯企業進口材料價格高于國際市場價格，出口產品價格低于國際市場價格，通過這種方式將國內企業的利潤向境外轉移。如果進口設備價款遠高于國際市場價格，不但使企業固定資產價值虛增，折舊增加，利潤減少，導致稅收減少，而且母公司以較少的投資取得較多的股息和紅利，變相將企業利潤向母公司轉移。 對跨國公司的價格轉移問題是我國外匯管理的薄弱點。對于貨物貿易等經常項目交易一般是事后審核價格，如有發現不符合核定價格的情況，再進行處罰。從根本
2012-01-04
關于我國商業銀行對外匯風險的防范和管理
2外匯風險管理的政策和程序還需規范 我國大部分商業銀行的外匯風險管理的政策和程序專業化水平較低，與國際專業水平之間存在一定的差距。因此，首先要制定專業化的外匯風險管理政策，規范外匯風險管理的程序，要積極的將這些規章制度付諸于實踐。在實際的外匯風險管理中有效的執行外匯風險管理的相關戰略戰術。 3外匯風險的識別、衡量、監測和控制能力較弱 外匯風險如果無法有效地進行衡量，就無法進行有效的管理。跟國際上的同類商業銀行相比較，我國的商業銀行在衡量外匯風險方面存在很大差距。我國商業銀行所采用的外匯風險衡量標準和方法較落后，早在上世紀10-80年代使用的外匯風險敞口這一風險計量工具，如今在我國才剛剛開始使用。同時，外匯風險的監控能力也很弱。這些方面的能力都限制了商業銀行對外匯風險的有效管理，只有從源頭上改進外匯風險的識別、計量以及監控方法才能進一步有效的實施外匯風險管理。 4外匯風險的內部控制也需要進一步強化 在我國有些商業銀行至今未建立專門負責外匯風險管理和監控的獨立部門，大多數是由其審計部門同時兼職負責。而內部審汁人員對外匯風險管理的相關知識和理論體系沒有全面、科學合理的認識，沒有一套
2011-12-26
世界金融危機背景下我國外匯儲備管理分析：基于管理收益的思考
摘要：外匯儲備規模的不斷增大，對一國外匯儲備管理目標、管理策略和投資方式等都會產生重要影響。基于追求儲備管理收益性目標的考慮，近年來各國政府紛紛對本國外匯儲備投資采取了更加積極的態度，但全球 金融 危機的爆發又給各國儲備資產造成了巨大損失，對各國儲備管理增加了困難。全球金融危機到底對我國外匯儲備投資產生了什么影響?我國外匯儲備投資究竟是虧損還是收益?思考這些問題，客觀評價我國外匯儲備管理效益，進而改革外匯儲備管理機制，意義非常重大。本文從實證角度對我國外匯儲備投資收益和成本進行了分析， 計算 了目前我國外匯儲備投資管理的凈收益，并對今后的投資策略與改革提出了建議。 關鍵詞：外匯儲備管理；成本；收益；投資 一、前言 近年來，全球外匯儲備規模急劇增長。外匯儲備規模的不斷擴大，對各國外匯儲備管理目標、管理策略和投資方式等都產生了相當大的影響。外匯儲備資產管理問題已引起廣泛關注。2005年4月IMF對外匯儲備管理目標進行了修正，指出：“與傳統儲備管理目標相比，目前外匯儲備管理在資產保值和確保流動性基礎上，更應注重管理的有效性，以最大化收益(或降低成本)”，從而突出了外匯儲備管理收益性目標
2011-12-20
試析中國外匯市場引入做市商制度的動因
論文關鍵詞:外匯市場;做市商制度;動因 論文摘要:目前，中國外匯市場具有封閉性、壟斷性、活力不足及流動性差的特點，為完善外匯市場，提高交易效率，需要引入做市商制度，它不僅有利于改善人民幣匯率形成機制，而且可以活躍外匯交易，提高外匯市場的流動性，維持價格形成的穩定性。為了全面推廣做市商制度，還需要采取多方面配套措施，即完善外匯市場機制、加強資本和經常項目管理、建立多層次市場體系及豐富外匯交易工具等。 做市商制度也稱報價驅動交易制度，是指證券交易的買賣價格均由做市商給出，買賣雙方的委托不直接配對成交，而是從市場上的做市商手中買進或賣出證券。也就是說，做市商在其所報價位上接受投資者的買賣要求，將其自己持有的證券賣給買方，或用自有資金從賣方手中買下證券。做市商市場的基本特征是證券交易價格由做市商決定，投資者無論買進還是賣出證券，都只是與做市商交易，與其他投資者無關。外匯市場引入做市商制度最大功能和作用就是活躍外匯交易，提高外匯市場的流動性。 一、中國外匯市場的現狀 1.市場具有封閉性。目前，中國實行強制結售匯制度，除了少數外商投資企業外匯收人和少數經批準可保留的外匯收入外，其他多數中資企
2011-12-19
我國外匯儲備現狀淺析與對策建議
： ［摘 要］改革開放以來，我國的外匯儲備迅速增長，目前已逾2萬億美元。外匯儲備的增長既是國家經濟實力增強的必然結果，又對我國經濟健康發展具有重要保障作用。但同時，巨額外匯儲備也蘊涵著風險，過度的外匯儲備會給國家的經濟發展帶來消極影響。文章闡述了我國外匯儲備的現狀及快速增長的原因，分析了高額外匯儲備的利弊，并提出相關對策建議。［關鍵詞］外匯儲備；現狀分析；利弊；對策建議外匯儲備，又稱為外匯存底，指一國政府所持有的國際儲備資產中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權，是一個國家貨幣當局持有并可以隨時兌換外國貨幣的資產。狹義而言，外匯儲備指一個國家的外匯積累，是國家經濟實力的重要組成部分，用于平衡國際收支，穩定匯率，償還對外債務；廣義而言，外匯儲備是指以外匯計價的資產，包括現鈔、黃金、國外有價證券等。外匯儲備是一個國家國際清償力的重要組成部分，同時對于平衡國際收支、穩定匯率有重要的影響。近年來，我國外匯儲備增長迅速。2009年6月末，國家外匯儲備余額為21316億美元，同比增長17.84%。在1979年之前，我國外匯儲備從來沒有超過10
2011-12-19
淺談從中信泰富看企業外匯風險管理
［摘 要］本文對中信泰富遠期合約巨虧案例進行系統分析，探討我國公司該如何有效地控制衍生金融工具投資風險。 ［關鍵詞］中信泰富；外匯；風險管理 1 中信泰富案例簡介 中信泰富是一家綜合性的實業公司，中信泰富縱橫內地、香港資本市場近20年，在鋼鐵、基礎設施、房地產、電信等多個領域幾進幾出。 中信泰富在2008年10月20日發表的公告中稱，為對沖澳元升值風險，鎖定公司在澳洲鐵礦項目的開支成本，中信泰富與香港的銀行簽訂了四份杠桿式外匯買賣合約，其中三份涉及澳元，最大交易金額為94.4億澳元。令中信泰富損失最為慘重的，是其中一份澳元外匯合約。按照合約內容，中信泰富須每月以固定價格用美元換澳元，合約2010年10月期滿。雙方約定的匯率為澳元兌美元1∶0.87。如果澳元匯率上漲，中信泰富即可賺取與市場匯率的差價，但匯率上漲到一定幅度，合約將自動終止，即贏利上限是鎖定的；但如果澳元匯率下跌，根據雙方約定的計價模型，中信泰富不僅將蒙受約定匯率與市場匯率的差價損失，而且還受合同約束需加倍買入澳元，其損失也將成倍放大。 自2008年7月以來，澳元兌美元匯價即一路下滑，近期一直在1∶0.7附近徘徊，最低
2011-12-19
淺議外匯監管及其政策的淺析
論文關鍵詞:外匯流動性 國際游資 緊急融資安排 論文摘要:外匯流動情況代表著國際資本的流動分布，國際資本的流動既可能對所在國經濟產生虛增的大繁榮，也可能給所在國經濟帶來毀滅性的打擊。所以，只有對所在國外匯的流入和流出進行有效監管，才能夠減少或緩沖國際資本巨額流動給所在國經濟帶來的沖擊。 目前，我國國際收支的經常項目下的各項交易基本實現可自由兌換，盡管資本項目依舊管制，但大量國際游資依然不斷地涌入我國，給我國金融安全帶來隱患。因此，銀行業監督管理部門必須加強外匯監管，防范涌人的國際游資的沖擊，確保我國管制金融安全。 一、目前外匯管制存在的問題 (一)我國境內的外匯流動情況 外匯的流人流出是通過國際收支中的經常賬戶和資本與金融賬戶進行的，目前我國外匯的流人流出主要部分是通過經常賬戶下的各項交易和資本與金融賬戶下的一些項目的交易活動進行的，大部分是通過商品服務貿易、外商直接投資活動、跨國企業經營與并購等活動進行的。由于資本項 目依然采取強制結售匯制，人世之前企業自由用匯仍然受到很大的制約，許多出口企業低報出口數量或低報出口價格，進口企業高報進口數量或高報進口價格，以便企業用匯時可以隨時
2011-12-17
淺議外貿企業的外匯風險管理
[摘要]匯率變化對外貿企業的生存發展起著重要的影響。目前外貿企業普遍存在著外匯風險意識淡薄，外匯風險管理水平低等問題。加強外匯風險管理，應提高風險意識，建立風險管理體系，培養風險管理人才；充分利用押匯、遠期結售匯業務、外匯期權、外匯掉期、保理業務等金融衍生產品；采取選擇硬貨幣、調整付款時間等經營策略；推行全球化經營和美元、日元、歐元多元融資；在簽訂、執行合同時，盡量選擇本幣計價，協商規避外匯風險；加大財務部門審核監督作用，建立嚴格高效內部控制制度；不斷提高產品核心競爭力，提高外貿企業對外匯風險防御水平。[關鍵詞]外貿企業；外匯風險；管理外貿企業的外匯風險，又稱匯率風險，是指外貿企業在經濟活動中，由于匯率的變化，所遭受的損失或收益的不確定性。自我國開始實行以市場供求為基礎有管理的浮動匯率制度以來，人民幣與美元的固定匯率不再保持，人民幣與美元和其他貨幣匯率不斷的拉大，因此外貿企業面臨的匯率風險也不斷增加。如何有效的防范外匯風險，保證企業預期的利潤的實現，成為外貿企業財務管理的重要方面。一、匯率變化對外貿企業的影響匯率的變化，對外
2011-12-13
關于從需求層次的角度簡析中國外匯儲備
摘要:凱恩斯的流動性偏好理論，把個人持有貨幣余額的需求動機分為交易性、預防性和盈利性三大類。把這一理論引入到政府持有外匯儲備的需求當中，可以分層次地從需求角度解釋央行所持有外匯儲備。結合發展中國家以及處于產業結構調整中國家的經濟發展實踐，外匯儲備的需求動機還應該包括發展性動機。本文根據中外中從不同層次計算儲備需求的方法，結合現有的宏觀經濟數據，估算出政府對外匯儲備的需求數量，直觀地反映當前儲備需求的結構、規模和供需關系。 關鍵詞:外匯儲備需求層次需求動機 一、引言 截至2009年12月，中國的外匯儲備高達2.399萬億美元，規模遠超其它國家。外匯儲備的巨大存量和快速增長，一方面提高了中國的償付能力和信用等級，另一方面加大了外匯儲備的持有成本和保值風險，同時也為中國經濟帶來了很大的外部壓力。 針對中國外匯儲備規模的評價，學者意見不一。Russell Green and Tom Torgerson(2007)指出，從一些指標來看，亞洲一些國家包括中國持有的外儲數量已遠遠超過這些指標要求的數量;Alan M. Taylor等人(2008)建立模型分時段對新興經濟體進行回歸，來檢驗不同解
2011-12-11
淺議非均衡背景下我國外匯資源配置效率淺析
摘要：國內外學者針對我國外匯市場的非均衡已達成共識。本文基于瓦爾拉斯一般均衡理論，從外匯儲備規模、人民幣匯率形成機制、外匯市場交易主體的效用三方面分析我國外匯市場現狀，得出我國外匯市場非均衡的結論；運用協整分析方法對非均衡背景下我國外匯資源配置效率進行實證檢驗，進而對這一檢驗結果分析并提出相關政策建議。 關鍵詞：非均衡 外匯資源配置效率 人民幣匯率 對外貿易差額 瓦爾拉斯一般均衡是當整個經濟的價格體系使市場上所有商品供求都相等時達到的均衡。此時具有以下特征：市場完全出清；價格是唯一使市場出清的自變量；達到帕累托最優，所有市場交易者的效用達到最大化。與其相對應的市場非均衡是市場不完善情況下的供求不相等即市場不能出清的現象。基于瓦爾拉斯一般均衡理論，本文首先分析我國外匯市場的現狀，判斷我國外匯市場是否達到均衡，在此背景下對外匯資源配置效率進行實證分析。 一、我國外匯市場非均衡的現狀分析 （一）外匯儲備規模 外匯儲備的規模是度量我國外匯市場均衡與否的重要指標。2000年后，儲備規模呈現迅猛的增長趨勢。2004年之后增長幅度有增無減。2007年增加4619.05億美元。2008年增加4
2011-12-10
試析怎樣有效規避海外石油鉆井工程項目的外匯風險
［摘 要］匯率波動的頻繁性、不規則性，對任何一個國際化經營的企業都會帶來不確定的外匯風險。因海外石油鉆井工程項目所處市場環境的特殊性，對其來說更是如此。因此，海外石油鉆井工程項目應建立有效的外匯風險控制機制就顯得很有必要。 ［關鍵詞］海外石油；鉆井工程；外匯風險近年來隨著國家能源戰略的確定和逐步實施，國內石油鉆井企業也越來越加大了海外承攬鉆井工程的步伐。但是，由于國際匯率波動，亦使眾多海外石油鉆井工程項目面臨較大的外匯風險，不可避免地影響了海外石油鉆井項目的健康與可持續發展，因此清醒認識與規避海外鉆井的外匯風險很有必要。 1 海外石油鉆井工程項目外匯風險的特征 國際形勢千變萬化，再加之產油國政權更迭、經濟波動，外匯風險的特殊性顯而易見。另外，石油鉆井企業跨國開發項目投資回收期長，從招投標開始到項目工程結束，一般需要幾年甚至更長的時間才能收回投資。在這期間，會出現許多企業不可控制及難以預測的因素，帶來了海外石油鉆井企業外匯風險的復雜性。 2 當前海外石油鉆井工程項目外匯風險控制存在的問題 （1）缺乏外匯風險意識。我國石油鉆井工程企業由于從事國際業務時間不長，企業對于國
2011-12-03
探析中國外匯市場引入做市商制度的動因
論文關鍵詞:外匯市場;做市商制度;動因 論文摘要:目前，中國外匯市場具有封閉性、壟斷性、活力不足及流動性差的特點，為完善外匯市場，提高交易效率，需要引入做市商制度，它不僅有利于改善人民幣匯率形成機制，而且可以活躍外匯交易，提高外匯市場的流動性，維持價格形成的穩定性。為了全面推廣做市商制度，還需要采取多方面配套措施，即完善外匯市場機制、加強資本和經常項目管理、建立多層次市場體系及豐富外匯交易工具等。 做市商制度也稱報價驅動交易制度，是指證券交易的買賣價格均由做市商給出，買賣雙方的委托不直接配對成交，而是從市場上的做市商手中買進或賣出證券。也就是說，做市商在其所報價位上接受投資者的買賣要求，將其自己持有的證券賣給買方，或用自有資金從賣方手中買下證券。做市商市場的基本特征是證券交易價格由做市商決定，投資者無論買進還是賣出證券，都只是與做市商交易，與其他投資者無關。外匯市場引入做市商制度最大功能和作用就是活躍外匯交易，提高外匯市場的流動性。 一、中國外匯市場的現狀 1.市場具有封閉性。目前，中國實行強制結售匯制度，除了少數外商投資企業外匯收人和少數經批準可保留的外匯收入外，其他多數中資企
2011-10-26
外匯監管及其政策的淺析
論文關鍵詞:外匯流動性 國際游資 緊急融資安排 論文摘要:外匯流動情況代表著國際資本的流動分布，國際資本的流動既可能對所在國經濟產生虛增的大繁榮，也可能給所在國經濟帶來毀滅性的打擊。所以，只有對所在國外匯的流入和流出進行有效監管，才能夠減少或緩沖國際資本巨額流動給所在國經濟帶來的沖擊。 目前，我國國際收支的經常項目下的各項交易基本實現可自由兌換，盡管資本項目依舊管制，但大量國際游資依然不斷地涌入我國，給我國金融安全帶來隱患。因此，銀行業監督管理部門必須加強外匯監管，防范涌人的國際游資的沖擊，確保我國管制金融安全。 一、目前外匯管制存在的問題 (一)我國境內的外匯流動情況 外匯的流人流出是通過國際收支中的經常賬戶和資本與金融賬戶進行的，目前我國外匯的流人流出主要部分是通過經常賬戶下的各項交易和資本與金融賬戶下的一些項目的交易活動進行的，大部分是通過商品服務貿易、外商直接投資活動、跨國企業經營與并購等活動進行的。由于資本項 目依然采取強制結售匯制，人世之前企業自由用匯仍然受到很大的制約，許多出口企業低報出口數量或低報出口價格，進口企業高報進口數量或高報進口價格，以便企業用匯時可以隨時
2011-10-26
關于外貿企業的外匯風險管理
[摘要]匯率變化對外貿企業的生存發展起著重要的影響。目前外貿企業普遍存在著外匯風險意識淡薄，外匯風險管理水平低等問題。加強外匯風險管理，應提高風險意識，建立風險管理體系，培養風險管理人才；充分利用押匯、遠期結售匯業務、外匯期權、外匯掉期、保理業務等金融衍生產品；采取選擇硬貨幣、調整付款時間等經營策略；推行全球化經營和美元、日元、歐元多元融資；在簽訂、執行合同時，盡量選擇本幣計價，協商規避外匯風險；加大財務部門審核監督作用，建立嚴格高效內部控制制度；不斷提高產品核心競爭力，提高外貿企業對外匯風險防御水平。[關鍵詞]外貿企業；外匯風險；管理外貿企業的外匯風險，又稱匯率風險，是指外貿企業在經濟活動中，由于匯率的變化，所遭受的損失或收益的不確定性。自我國開始實行以市場供求為基礎有管理的浮動匯率制度以來，人民幣與美元的固定匯率不再保持，人民幣與美元和其他貨幣匯率不斷的拉大，因此外貿企業面臨的匯率風險也不斷增加。如何有效的防范外匯風險，保證企業預期的利潤的實現，成為外貿企業財務管理的重要方面。一、匯率變化對外貿企業的影響匯率的變化，對外
2011-10-20
外匯投資咨詢公司實習的實習報告(1)
沈陽志同稅務師事務所是一家經國家稅務總局批準的，在國家工商行政管理機關注冊登記的，專門從事稅務代理、涉稅簽證、組織服務咨詢業務的稅務服務中介機構。目前，此事務所由2名注冊會計師、5名注冊稅務師、3名高級會計師及稅務界業內資深人士組成，是集財務代理、稅務咨詢及商務代理等多項業務于一體的稅務機構。一、實習經過7月7日，到達實習稅務所的第一天，在稅務所的相關負責人員詳細介紹了工作內容之后，我就投入到了工作中。工作的內容主要包括了解納稅申報的基本內容和審計企業所得稅匯算清繳。首先，納稅申報有國稅申報和地稅申報之分。地稅申報主要應提供遼寧省地方稅費表、營業稅附表、個人所得稅申報表、醫療保險和定單、單位代繳代扣的養老保險表一、財務報表等主要資料。國稅申報則分為一般納稅人納稅申報和小規模納稅人納稅申報。一般納稅人的月報應提供增值稅三張表、會計報表，季報還應提供除月報提供外的現金流量表和企業所得稅報表。其次，審計企業所得稅匯算清繳是本次實習的重要內容。2002年以前成立的企業，企業所得稅歸管地稅，2002年以后成立的企業，業所得稅歸管國稅。
2011-09-01
