產品市場競爭與信息披露質量--基于上市公司年報文本分析的新證據
摘要：本文研究了上市公司面臨的產品市場競爭對信息披露質量的影響。我們從中國A股上市公司2002年至2014年年報中提取產品業務文本,借助計算語言學方法度量出公司年度(firm - year)層面的產品市場競爭程度。研究結果顯示產品市場競爭越激烈,公司信息披露質量越好。進一步的分析發現,當企業所在行業的進入壁壘較高時,產品市場競爭對信息披露質量的影響有顯著下降。相比現有文獻通過行業競爭環境來代替企業產品競爭程度的做法,本文將文本分析工具引入中文這個自然語言,為產品市場競爭程度的度量及其對企業信息披露決策的影響提供了公司層面的實證證據。
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