中國金融機構關聯網絡與系統性金融風險
摘要：從尾部風險和溢出效應的視角出發,利用2007-2017年中國上市金融機構數據,基于動態尾部事件驅動網絡模型構建了中國金融機構體系的關聯網絡,并在此基礎上分析了金融機構關聯水平與系統性風險之間的關系,研究結果表明,中國金融系統總體關聯度呈現了周期性的變化,并且自2014年以來一直處于高位;銀行部門溢出效應的影響輸出強度最高,銀行與證券部門受到其他部門溢出效應的影響最大;銀行和保險機構是引起中國金融體系系統性風險的重要誘因,同時也是受系統性風險影響最為顯著的部門;規模較小的金融機構由于與其他金融機構的高度關聯性,也可能成為引發系統性金融風險的重要誘因。因此,中國金融監管當局應加強宏觀審慎管理,加大對金融體系整體監管力度,識別重要性金融機構,提高金融系統的穩定性。
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