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加急見(jiàn)刊

股東網(wǎng)絡(luò)對(duì)控股股東私利行為的影響研究

馬連福; 杜博 南開(kāi)大學(xué)中國(guó)公司治理研究院; 天津市300071; 南開(kāi)大學(xué)商學(xué)院; 天津市300071

摘要:從股東網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)出發(fā),實(shí)證檢驗(yàn)了非控股股東網(wǎng)絡(luò)位置對(duì)控股股東私利行為的抑制效應(yīng)。實(shí)證結(jié)果表明:非控股股東的網(wǎng)絡(luò)位置中心度對(duì)控股股東私利行為具有顯著的抑制效應(yīng);而機(jī)構(gòu)投資者持股作為一項(xiàng)重要的內(nèi)部治理機(jī)制,能夠促進(jìn)上述非控股股東網(wǎng)絡(luò)中心度對(duì)控股股東私利行為的抑制效應(yīng)。通過(guò)進(jìn)一步研究,發(fā)現(xiàn)非控股股東網(wǎng)絡(luò)中心度對(duì)非國(guó)有控股股東私利行為具有顯著的抑制效應(yīng),但對(duì)國(guó)有控股股東私利行為的抑制效應(yīng)并不顯著;在完善的法律環(huán)境中,非控股股東網(wǎng)絡(luò)中心度對(duì)控股股東私利行為的抑制作用顯著,而較差的法律環(huán)境則會(huì)導(dǎo)致這一抑制作用失效。

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