現金流量質量，是指的現金流量能夠按照企業的預期目標進行運轉的質量。現金流量質量較高的表現應該是，各類活動的現金流量周轉正常，現金流轉狀況與企業短期經營狀況和企業長期目標相適應?，F金流量的質量特征主要體現在：①在穩定發展階段，企業經營活動現金凈流量對企業的利潤有足夠的支付能力。②投資活動的現金流出能夠體現企業長期發展的戰略要求，投資活動帶來的現金流入具有盈利性。③籌資活動的現金流量適應企業經營活動現金流量、投資活動現金流量周轉的狀況，為上述兩類活動服務。 一、經營活動產生的現金流量 １．經營活動產生的現金流量小于零 經營活動產生的現金流量小于零，意味著企業通過正常的商品購、產、銷所帶來的現金流入量，不足以補償因上述經營活動而引起的現金流出。 從企業的成長過程，在企業從事經營活動初期，由于在生產階段的各個環節都處于“磨合”狀態，因此設備、人力資源的利用率相對較低，材料的消耗量相對較高。同時，為了開拓市場，企業有可能投入較大資金，采用各種手段將自己的產品推向市場，從而使企業在這一時期的經營活動現金流量表現為“入不敷出”的狀態。 如果是由于上述原因導致的經營活動產生的現金流量小于零，則筆者認為，這是企業在發展過程中不可避免的正常現象。但是，如果企業在正常生產經營期間仍然出現這種狀態，則企業經營活動產生的現金流量的質量不高。 ２．經營活動產生的現金流量等于零 在企業經營活動產生的現金流量等于零時，企業的經營活動現金流量處于“收支平衡”的狀態。企業正常經營活動不需要額外補充流動資金，企業的經營活動也不能為企業的投資活動以及融資活動貢獻現金。 必須注意的是，在企業的成本消耗中，有相當一部分屬于按照權責發生制原則的要求確認的攤銷成本（如無形資產、遞延資產攤銷，固定資產折舊）和應計成本（如預提費用）。這兩類成本可被通稱為非現金消耗性成本。從長期來看，若經營活動產生的現金流量等于零，則根本不可能維持經營活動的貨幣“簡單再生產”。因此，如果企業在正常生產經營期間持續出現這種狀態，企業經營活動產生的現金流量的質量仍然不高。 ３．經營活動產生的現金流量大于零，但不足以補償當期的非現金消耗性成本 此時，企業雖然在現金流量方面的壓力比前兩種狀態下的要小，但是，如果這種狀態持續下去的話，則企業經營活動產生的現金流量從長期來看，也不可能維持企業經營活動的貨幣“簡單再生產”。因此，如果企業在正常生產經營期間持續出現這種狀態，則企業經營活動產生的現金流量的質量仍然不高。 ４．經營活動產生的現金流量大于零，并恰能補償當期的非現金消耗性成本 在這種狀態下，企業在經營活動中的現金流量方面的壓力已經解除。企業經營活動產生的現金流量從長期來看，剛好能夠維持企業經營活動的貨幣“簡單再生產”。而企業的經營活動為企業擴大投資等發展提供貨幣支持，只能依賴于經營活動產生的現金流量的規模繼續擴大。 ５．經營活動產生的現金流量大于零，并在補償當期的非現金消耗性成本后仍有剩余 應該說，在這種狀態下，企業經營活動產生的現金流量已經處于良好的運轉狀態。如果這種狀態持續，則企業經營活動產生的現金流量將對企業經營活動的穩定與發展、企業投資規模的擴大等起到重要的促進作用。 從上面的分析可以看出，企業經營活動產生的現金流量僅僅大于零是不夠的。企業經營活動產生的現金流量要想對企業作出較大貢獻，必須在上述第五種狀態下運行。 二、投資活動產生的現金流量 １．投資活動產生的現金流量小于零 投資活動產生的現金流量小于零，意味著企業在購建固定資產、無形資產、其他長期資產以及對外投資等方面所支付的現金之和，大于企業在收回投資、取得投資收益、處置固定資產、無形資產和其他長期資產而收到的現金凈額之和。企業上述投資活動的現金流量，處于“入不敷出”的狀態。 企業的投資活動，主要有三個目的：①為企業正常生產經營活動奠定基礎，如購建固定資產、無形資產和其他長期資產等；②為企業對外擴張和其他發展性目的進行權益性投資和債權性投資；③利用企業閑置的貨幣資金進行短期投資，以求獲得較高的投資收益。 在上述三個目的中，前兩種投資一般都應與企業的長期規劃和短期計劃相一致。第三種投資，在很多情況下，是企業的一種短期理財安排。因此，面對投資活動產生的現金流量小于零的企業，筆者認為：在企業的投資活動符合企業的長期規劃和短期計劃的條件下，這種現象表明了企業經營活動發展和企業擴張的內在需要，也反映了企業在擴張方面的嘗試與努力。