()互聯網電子商務的浪潮已如熱浪般撲面而來，無論我們與其距離的遠近，總還是能感受到中國電子商務市場投資的喧囂。縱觀中國電子商務市場的發展歷程，從B2B到C2C、從B2C到O2O，其中高舉電子商務旗幟的企業已經獲得了資本市場的熱捧。這種熱潮能否延續至移動互聯網領域？資本方是否可在此類市場中先行？

中國移動互聯網曲折發展十余年，投資風向與行業相伴

2001年11中國移動推出“夢網計劃”，徐徐拉開中國移動互聯網大幕。中國移動互聯網由于長期受制于網絡環境及政策因素，曲曲折折發展十余年。中國移動互聯網從以短信、彩信等基礎業務為核心且以電信運營商為主導的完全封閉的時代，到部分SP“越獄”而形成的Free WAP時代，再到以電信運營商、終端廠商、內容提供商、服務提供商、系統提供商等多方混戰的開放的大移動互聯網時代，中國移動互聯網已經進入了以應用為導向的全新時代。

中國移動互聯網的投資與產業環境的發展休戚相關。2001-2003年，以電信運營商為主導的短信、彩信等基礎業務時代，封閉的環境使得資本可以切入的市場機會較為有限，當然也與當時中國不成熟的資本環境具有一定的相關性。2004-2007年，中國移動互聯網投資迎來了第一波快速發展期。主要原因有三點：一是移動互聯網逐漸向半封閉環境轉變，眾多中小移動互聯網廠商尤其是手機客戶端軟件廠商在此階段快速成長，為資本提供了眾多進入機會；二是網絡環境的改善，如中國移動將2.5G網絡升級到2.75G、中國聯通推出2.5GGPRS業務等，為應用提供了相對順暢的通路；三是互聯網及終端廠商加速介入移動互聯網市場，通過互聯網業務的移植，推動了移動互聯網業務的形成與發展。隨著開放移動互聯網時期的到來，2010年，在資本與產業的雙向因素推動下，中國移動互聯網迎來了投資的第二波黃金期。首先，從資本層面來看，針對移動互聯網投資的私募基金與產業資本相繼提速發展，如盛大設立針對移動互聯網的投資基金、聯想成立LE基金、創新工場等各類形式的基金等；其次，從產業層面來看，各大互聯網企業相繼將移動互聯網相關部門升級，以此加速移動互聯網產業布局。

此外，從2011年第一季度，中國移動互聯網投資情況來看，清科研究中心預計，2011年中國移動互聯網領域投資將有望刷新歷年紀錄。

當然，從十余年移動互聯網細分領域投資情況來看，手機游戲憑借其較為清晰的商業模式，加之移動互聯網娛樂時代的需求，獲得資本市場的廣泛青睞。盡管手機游戲市場投資仍將持續，但是隨著眾多互聯網游戲巨頭的介入，甚至如華誼兄弟、博瑞傳播等影視傳媒機構的加入，手機游戲市場在泛娛樂時代競爭將愈演愈烈。隨著中國移動互聯網不斷向前推進，面對激烈的競爭風險，資本將繼續探尋新的投資機會，或將出現在移動電子商務領域。

中國電子商務投資傾向顯現，O2O模式的團購帶動資本熱情

從中國互聯網投資來看，第一波投資關注點集中在信息資訊類企業之中，第二波投資關注點集中于娛樂類應用之中，而第三波投資關注點主要集中于商業類應用企業。據清科研究中心不完全數據顯示，2001-2011年3月，商務類應用(主要包括電子商務、支付、廣告代理及網絡營銷服務等)領域中已經披露的投資案例為223起，偉哥披露總金額約為40.89億美元，遠遠超于另外兩大領域的投資。

(備注：1、娛樂及其他網絡服務包括網絡游戲、網絡社區、網絡視頻、網絡教育、網絡旅游、網絡招聘等；2、商務類服務包括電子商務、支付、廣告代理商及網絡營銷服務)

中國互聯網投資向電子商務領域傾斜趨勢明顯，尤以2010年投資最為突出。2010年是中國電子商務B2C市場投資的引爆點，已經披露電子商務B2C市場的投資案例為56起，40起披露投資金額的案例共獲得7.14億美元投資，平均投資額達1785萬美元，遠高于其他細分市場的平均投資額。透析近一年的中國電子商務B2C市場投資，作為O2O先鋒軍的團購領域投資事件頻發。據清科研究中心不完全數據顯示，2010年初至今，中國團購行業共發生17起投資事件，尤其是2011年4月中旬，拉手網上億元投資最為引人矚目，也再次將中國O2O行業推向公眾目光歐米茄

中國互聯網投資路徑有跡可循，移動互聯網或將追隨

盡管長久以來，業內普遍認為中國移動互聯網與互聯網存在一定的差異性，需探尋特色的發展之路。但是，中國互聯網與移動互聯網的商業本質存在一定的相似性，這種相似性使得“兩張網”的發展路徑有跡可循。為此，可以推測，中國移動互聯網的下一波投資浪潮將集中于商務領域。不過，結合商務應用在移動互聯網領域的特殊屬性，如移動終端的隨身性、用戶身份的唯一性、用戶位置的可追蹤性等特征，將成為移動電子商務O2O發展的催化劑。

總體而言，中國移動互聯網從娛樂應用時代步入商務應用時代尚需時間，資本在前瞻性觀望與行動的同時，仍需面對風險的勇氣。不過，經過團購網站、大眾點評網等形式的O2O企業相繼用戶教育與培育之后，中國移動互聯網電子商務O2O發展將遠遠快于互聯網，這一行業中的企業也紛紛露頭，資本準備好了嗎？ （來源：It互聯網 文/劉一偉 編選：免費論文下載中心）