()第一個觀點:上周論述的“寒武紀發布會”、“科大訊飛”發布會僅僅是近期AI產業再進展的案例。我們認為“AI人工智能產業已從導入期進入成長期”且“科大訊飛可能壁壘已經形成”。

出現通用AI技術生態化、行業AI應用產品化。我們近期持續推薦科大訊飛，原因為2017年11月9日年度發布會上展現了通用AI技術生態化、行業AI應用產品化突破。1)語音技術保持絕對領先。語音合成大賽BlizzardChallenge十二連冠。同時訊飛輸入法達到了98%的識別率，方言超過90%識別率，擁有1.2億月活用戶。2)圖像技術領先全球。英文手寫識別率達到97%(之前是92%)，圖文混合識別到達92%。不僅是世界第一名，同樣遠遠高于第二名。醫學影像達到94.1%，刷新LUNA世界記錄(醫學影響肺結核監測領域最權威的國際測評)。3)深入各類識別應用。自動駕駛場景分割任務識別率達到81.4%，刷新Cityscapes世界記錄，這也是自動駕駛領域最權威的國際測評。閱讀理解達到86.45%，斯坦福SQUAD機器閱讀理解大賽冠軍，之前是微軟是冠軍，訊飛改變了這個格局。4)完整生態平臺，訊飛開放平臺從2016年11月到2017年11月，開發者團隊從23.6萬上升至46.5萬，累積終端數從9億至15億，AIUI是統一接口交互，通過AIUI打造AI時代的產業生態。訊飛的開發者從原來的23萬變成了46萬，累計連接的終端數從9億變為15億，日均交互次數從29億變成40億。這個數字是非常驚人的。目前訊飛每天的交互次數為40億，訊飛目標在五年以后達到1000億。

第二個觀點:金融資管監管新政是“大金融IT”的繼續整合的縮影。月流水表明領軍公司價值更稀缺。

11月17日，中國人民銀行會同銀監會、證監會、保監會、外匯局等部門起草了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》(以下簡稱《指導意見》)，日前正式向社會公開征求意見。

無論這表明“資管行業迎來統一監管標準”或“繼續防控金融風險”，都暗示“外部環境去風險，大金融IT繼續整合”。資管交易IT領軍有恒生電子、券商資訊IT領軍有東方財富、同花順，支付線下收單的趨勢同樣明顯。

一方面，支付領域規模不光巨大而且高速增;另一方面，支付收單領軍的月流水分化。月收單流水在300億元以上的服務商僅10-15家，且不斷有廠商掉隊。行業整合的原因是企業管理(服務、技術、品牌的綜合結果)和外部環境(持續外部監管和市場化改革，例如“96”費改)。

在大金融IT持續整合的狀況下，領軍公司價值更高。從收單流水看到了新大陸(擁有“國通新驛”)的領先優勢。同時，新國都、新力金融(海科融通。但中國支付網、搜狐報道過海科融通曾被央行處罰)也有跟蹤價值。新大陸2018年PE僅23倍，適合投資。（來源：申萬宏源 文/劉洋 劉暢 編選：免費論文下載中心）