【內(nèi)容摘要】本文從歐元啟動(dòng)后歐元區(qū)金融體系的變遷及歐元區(qū)泰勒規(guī)則的運(yùn)用對歐洲央行的決策制定，通過詳細(xì)深入的剖析泰勒規(guī)則在歐元區(qū)的應(yīng)用——統(tǒng)一貨幣政策決策（含歐盟之初的貨幣政策背景，運(yùn)用“泰勒法則”分析1970-2006年初歐洲中央銀行的貨幣政策決策傾向，指出隨著金融體系走向證券化，國際化，制定與時(shí)局相適應(yīng)的貨幣政策是必然的。然后理論聯(lián)系實(shí)際，在宏觀和微觀兩個(gè)層面進(jìn)行重點(diǎn)研究，并采用最新的計(jì)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)，應(yīng)用新凱恩斯模型對經(jīng)過修正后的泰勒規(guī)則進(jìn)行了基于歐元區(qū)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究，認(rèn)為歐元區(qū)金融體系的統(tǒng)一和結(jié)構(gòu)性變革與歐元區(qū)泰勒規(guī)則的實(shí)施創(chuàng)造了宏觀金融條件，并從微觀上對最優(yōu)貨幣政策進(jìn)行論證。研究泰勒規(guī)則和最優(yōu)貨幣政策帶來的啟迪是，歐洲貨幣政策的改變具有其規(guī)律，并受到宏觀金融條件的制約且需要微觀金融戰(zhàn)略的支持。最后，木文以最優(yōu)貨幣政策實(shí)證為基礎(chǔ)，在金融全球化背景下結(jié)合我國社會(huì)主義特色市場經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況下探討我國貨幣政策的發(fā)展及對策。

【關(guān)鍵字】歐元 泰勒規(guī)則 最優(yōu)貨幣政策 新凱恩斯模型 發(fā)展及對策

【Abstract】 This article from an euro started at Euro sector finance system vicissitude and the Euro sector Taylor rule utilization to the European central bank policy-making formulation， through detailed thoroughly analyzes the Taylor rule (to contain at the beginning ofEuropean Union in the Euro sector application -unification monetarypolicy decision-making the monetary policy background， the utilization"the Taylor principle" analyzes 1970-2006 beginning of the year EuropeCentral Bank the monetary policy decision-making tendency， pointed outmoves towards the negotiable securities along with the financialsystem， the internationalization， the formulation and the currentpolitical situation adapt the monetary policy is inevitable. Then apply theory to reality， conducts the key research in macroscopic and the microscopic two stratification planes， and uses the newestmeasurement economical technology， applied the new Keynes model torevise after to the process the Taylor rule to carry on based on the Euro sector data real diagnosis research， thought the Euro sector finance system the unification and the constitutive property transformed with the Euro sector Taylor rule implementation has created the macroscopic financial condition， and from on microscopic carried on the proof to the most superior monetary policy. Studies the inspiration which the Taylor rule and the most superior monetarypolicy brings is， the Europe monetary policy change has its rule， and receives the macroscopic financial condition the restriction also needs the microscopic financial strategy the support. Finally， wooden Wen take zui the superior monetary policy real diagnosis as afoundation unifies our country socialism characteristic market economy under the financial globalization background in the actualsituation to discuss our country monetary policy the development andthe countermeasure.

【Key words】Euro；Taylor rule；most superior monetary policy； new Keynes model； development and countermeasure

第一章 緒論

1.1 論文研究背景

2002年1月1日零時(shí)，隨著布魯塞爾皇宮設(shè)置的歐元倒計(jì)時(shí)鐘鐘聲的敲響，歐元正式進(jìn)入流通，歐元區(qū)12國比利時(shí)、意大利、荷蘭、芬蘭、德國、奧地利、法國、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭、盧森堡和希臘締結(jié)的空前的貨幣聯(lián)盟正式開始運(yùn)作，標(biāo)志著歐洲甚至全世界己不可逆轉(zhuǎn)地跨入歐元時(shí)代。在資本主義發(fā)源地、發(fā)達(dá)國家聚集的歐洲，各主權(quán)國家讓渡貨幣發(fā)行權(quán)而發(fā)行統(tǒng)一的區(qū)域貨幣，并建立區(qū)域性貨幣的超國家統(tǒng)一管理機(jī)構(gòu)—?dú)W洲中央銀行，這是人類貨幣金融史上的首次勇敢嘗試，必將對世界經(jīng)濟(jì)特別是國際貨幣體系和國際金融格局產(chǎn)生一系列重大而深遠(yuǎn)的影響。

其中作為歐洲經(jīng)濟(jì)和貨幣一體化進(jìn)程的必然產(chǎn)物，歐元從誕生幾年來的運(yùn)行來看基本上是成功的：歐洲中央銀行調(diào)控歐元的能力大大增強(qiáng)；歐元的影響力在逐漸擴(kuò)大；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行良好，雖然歐元誕生后對美元的匯率走勢并不穩(wěn)定，但歐元所以表現(xiàn)出的強(qiáng)大的生命力和對國際政治，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的影響不應(yīng)為人們所忽視。

1.2 論文研究內(nèi)容

歐元的誕生，使歐盟國家貨幣單一化取代原來歐洲復(fù)雜多樣的貨幣制度，這是自布雷頓森林貨幣體系解體以來國際金融領(lǐng)域最為重要的大事。在國際金融日益一體化的今天，歐元極大的改變了國際金融市場的格局，成為能與美元分庭抗?fàn)幍氖澜绲诙筘泿朋w系，已經(jīng)成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。

在歐元誕生的最初，歐元對美元的匯率先是一路走低，又持續(xù)升高，使得人們對歐元的穩(wěn)定性不禁又產(chǎn)生了疑問，歐元日益成為大家關(guān)注和研究的焦點(diǎn)。

總體而言，前人對于歐元的研究方向主要可以分為兩個(gè)方面：一是對于貨幣同盟理論的探討：另一方面是對于歐元的穩(wěn)定性的分析。而本文則是本著對歐元區(qū)貨幣政策的深入思考，探討泰勒規(guī)則對歐元區(qū)貨幣政策的制定的影響，以及對據(jù)此分析得出的最有貨幣理論進(jìn)行實(shí)證。

1.3論文的主要工作

本文研究了歐元啟動(dòng)后歐元區(qū)金融體系的變遷及歐元區(qū)泰勒規(guī)則的運(yùn)用對歐洲央行的決策制定，通過詳細(xì)深入的剖析泰勒規(guī)則在歐元區(qū)的應(yīng)用，提出“隨著金融體系走向證券化，國際化，制定與時(shí)局相適應(yīng)的貨幣政策是必然的”這一觀點(diǎn)。主要工作內(nèi)容包括：

a 闡述了最優(yōu)貨幣政策，以及在通貨膨脹中的前瞻性。

b 運(yùn)用歐元區(qū)泰勒規(guī)則對歐洲央行的決策制定進(jìn)行了分析，使用平滑實(shí)證分析的方式進(jìn)行理論與實(shí)例的分析，建立具體模型。

c 論述了泰勒規(guī)則對提高利率的作用及實(shí)現(xiàn)過程。

d 給出了本實(shí)驗(yàn)的部分關(guān)鍵性技術(shù)：

（1）建模方法

（2）實(shí)證分析法

e本論文主要研究工作：

(1) 建立了泰勒規(guī)則具體模型，歸納國內(nèi)外對泰勒規(guī)則的研究及經(jīng)驗(yàn)。

(2) 使用實(shí)例分析法對最優(yōu)貨幣政策開展實(shí)例采集與分析，對泰勒規(guī)則在利率波動(dòng)方面 進(jìn)行討論；

(3) 介紹前瞻性泰勒規(guī)則的理論原理和通貨膨脹分析；

(4) 對利用實(shí)例分析結(jié)果進(jìn)行圖文說明，進(jìn)行展示；

(5) 對利率平滑進(jìn)行實(shí)證分析。

（6）加入貨幣政策改良方面的新理念，描述泰勒規(guī)則的溶入和引用，展示貨幣政策中的創(chuàng)新思路

本文對歐洲及我國貨幣政策改革具有借鑒和指導(dǎo)作用。

1.4論文的組織結(jié)構(gòu)

本文共分四章。其組織結(jié)構(gòu)如下：

第一章緒論闡述本實(shí)驗(yàn)研究的背景，包括泰勒規(guī)則運(yùn)用的發(fā)展。說明本文研究內(nèi)容的技術(shù)支持和時(shí)代背景，以及本文的理論基礎(chǔ)和論文結(jié)構(gòu)。

第二章對歐元區(qū)泰勒規(guī)則進(jìn)行國內(nèi)外理論研究與應(yīng)用分析，進(jìn)行圖文展示并具體說明在提高利率方面的作用。

第三章對貨幣政策進(jìn)行理論與實(shí)踐的探索，通過前瞻性分析，對最優(yōu)貨幣政策進(jìn)行總結(jié)。

第四章總結(jié)與展望：總結(jié)了泰勒規(guī)則在歐元區(qū)和國內(nèi)外銀行政策指定過程中的經(jīng)驗(yàn)與需改革之處，對單泰勒規(guī)則的實(shí)例應(yīng)用和未來誠信建設(shè)及應(yīng)用前景進(jìn)行展望。

本文將運(yùn)用理論聯(lián)系實(shí)際的原則，在宏觀和微觀兩個(gè)層面進(jìn)行重點(diǎn)研究，并采用最新的計(jì)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)，應(yīng)用新凱恩斯模型對經(jīng)過修正后的泰勒規(guī)則進(jìn)行了基于歐元區(qū)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究，以此對最優(yōu)貨幣政策進(jìn)行論證，并對歐洲及我國的銀行利率政策制定提出建議。