【內容摘要】本文從歐元啟動后歐元區金融體系的變遷及歐元區泰勒規則的運用對歐洲央行的決策制定，通過詳細深入的剖析泰勒規則在歐元區的應用——統一貨幣政策決策（含歐盟之初的貨幣政策背景，運用“泰勒法則”分析1970-2006年初歐洲中央銀行的貨幣政策決策傾向，指出隨著金融體系走向證券化，國際化，制定與時局相適應的貨幣政策是必然的。然后理論聯系實際，在宏觀和微觀兩個層面進行重點研究，并采用最新的計量經濟技術，應用新凱恩斯模型對經過修正后的泰勒規則進行了基于歐元區數據的實證研究，認為歐元區金融體系的統一和結構性變革與歐元區泰勒規則的實施創造了宏觀金融條件，并從微觀上對最優貨幣政策進行論證。研究泰勒規則和最優貨幣政策帶來的啟迪是，歐洲貨幣政策的改變具有其規律，并受到宏觀金融條件的制約且需要微觀金融戰略的支持。最后，木文以最優貨幣政策實證為基礎，在金融全球化背景下結合我國社會主義特色市場經濟的實際情況下探討我國貨幣政策的發展及對策。

【關鍵字】歐元 泰勒規則 最優貨幣政策 新凱恩斯模型 發展及對策

【Abstract】 This article from an euro started at Euro sector finance system vicissitude and the Euro sector Taylor rule utilization to the European central bank policy-making formulation， through detailed thoroughly analyzes the Taylor rule (to contain at the beginning ofEuropean Union in the Euro sector application -unification monetarypolicy decision-making the monetary policy background， the utilization"the Taylor principle" analyzes 1970-2006 beginning of the year EuropeCentral Bank the monetary policy decision-making tendency， pointed outmoves towards the negotiable securities along with the financialsystem， the internationalization， the formulation and the currentpolitical situation adapt the monetary policy is inevitable. Then apply theory to reality， conducts the key research in macroscopic and the microscopic two stratification planes， and uses the newestmeasurement economical technology， applied the new Keynes model torevise after to the process the Taylor rule to carry on based on the Euro sector data real diagnosis research， thought the Euro sector finance system the unification and the constitutive property transformed with the Euro sector Taylor rule implementation has created the macroscopic financial condition， and from on microscopic carried on the proof to the most superior monetary policy. Studies the inspiration which the Taylor rule and the most superior monetarypolicy brings is， the Europe monetary policy change has its rule， and receives the macroscopic financial condition the restriction also needs the microscopic financial strategy the support. Finally， wooden Wen take zui the superior monetary policy real diagnosis as afoundation unifies our country socialism characteristic market economy under the financial globalization background in the actualsituation to discuss our country monetary policy the development andthe countermeasure.

【Key words】Euro；Taylor rule；most superior monetary policy； new Keynes model； development and countermeasure

第一章 緒論

1.1 論文研究背景

2002年1月1日零時，隨著布魯塞爾皇宮設置的歐元倒計時鐘鐘聲的敲響，歐元正式進入流通，歐元區12國比利時、意大利、荷蘭、芬蘭、德國、奧地利、法國、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭、盧森堡和希臘締結的空前的貨幣聯盟正式開始運作，標志著歐洲甚至全世界己不可逆轉地跨入歐元時代。在資本主義發源地、發達國家聚集的歐洲，各主權國家讓渡貨幣發行權而發行統一的區域貨幣，并建立區域性貨幣的超國家統一管理機構—歐洲中央銀行，這是人類貨幣金融史上的首次勇敢嘗試，必將對世界經濟特別是國際貨幣體系和國際金融格局產生一系列重大而深遠的影響。

其中作為歐洲經濟和貨幣一體化進程的必然產物，歐元從誕生幾年來的運行來看基本上是成功的：歐洲中央銀行調控歐元的能力大大增強；歐元的影響力在逐漸擴大；歐元區經濟整體運行良好，雖然歐元誕生后對美元的匯率走勢并不穩定，但歐元所以表現出的強大的生命力和對國際政治，經濟領域的影響不應為人們所忽視。

1.2 論文研究內容

歐元的誕生，使歐盟國家貨幣單一化取代原來歐洲復雜多樣的貨幣制度，這是自布雷頓森林貨幣體系解體以來國際金融領域最為重要的大事。在國際金融日益一體化的今天，歐元極大的改變了國際金融市場的格局，成為能與美元分庭抗爭的世界第二大貨幣體系，已經成為人們關注的焦點。

在歐元誕生的最初，歐元對美元的匯率先是一路走低，又持續升高，使得人們對歐元的穩定性不禁又產生了疑問，歐元日益成為大家關注和研究的焦點。

總體而言，前人對于歐元的研究方向主要可以分為兩個方面：一是對于貨幣同盟理論的探討：另一方面是對于歐元的穩定性的分析。而本文則是本著對歐元區貨幣政策的深入思考，探討泰勒規則對歐元區貨幣政策的制定的影響，以及對據此分析得出的最有貨幣理論進行實證。

1.3論文的主要工作

本文研究了歐元啟動后歐元區金融體系的變遷及歐元區泰勒規則的運用對歐洲央行的決策制定，通過詳細深入的剖析泰勒規則在歐元區的應用，提出“隨著金融體系走向證券化，國際化，制定與時局相適應的貨幣政策是必然的”這一觀點。主要工作內容包括：

a 闡述了最優貨幣政策，以及在通貨膨脹中的前瞻性。

b 運用歐元區泰勒規則對歐洲央行的決策制定進行了分析，使用平滑實證分析的方式進行理論與實例的分析，建立具體模型。

c 論述了泰勒規則對提高利率的作用及實現過程。

d 給出了本實驗的部分關鍵性技術：

（1）建模方法

（2）實證分析法

e本論文主要研究工作：

(1) 建立了泰勒規則具體模型，歸納國內外對泰勒規則的研究及經驗。

(2) 使用實例分析法對最優貨幣政策開展實例采集與分析，對泰勒規則在利率波動方面 進行討論；

(3) 介紹前瞻性泰勒規則的理論原理和通貨膨脹分析；

(4) 對利用實例分析結果進行圖文說明，進行展示；

(5) 對利率平滑進行實證分析。

（6）加入貨幣政策改良方面的新理念，描述泰勒規則的溶入和引用，展示貨幣政策中的創新思路

本文對歐洲及我國貨幣政策改革具有借鑒和指導作用。

1.4論文的組織結構

本文共分四章。其組織結構如下：

第一章緒論闡述本實驗研究的背景，包括泰勒規則運用的發展。說明本文研究內容的技術支持和時代背景，以及本文的理論基礎和論文結構。

第二章對歐元區泰勒規則進行國內外理論研究與應用分析，進行圖文展示并具體說明在提高利率方面的作用。

第三章對貨幣政策進行理論與實踐的探索，通過前瞻性分析，對最優貨幣政策進行總結。

第四章總結與展望：總結了泰勒規則在歐元區和國內外銀行政策指定過程中的經驗與需改革之處，對單泰勒規則的實例應用和未來誠信建設及應用前景進行展望。

本文將運用理論聯系實際的原則，在宏觀和微觀兩個層面進行重點研究，并采用最新的計量經濟技術，應用新凱恩斯模型對經過修正后的泰勒規則進行了基于歐元區數據的實證研究，以此對最優貨幣政策進行論證，并對歐洲及我國的銀行利率政策制定提出建議。