【摘要】 日本經濟在戰后飛速發展，取得了世界矚目的成就。然而，80年代末及90年代初，日本出現了被稱為“泡沫經濟”的經濟過熱現象，隨著經濟“泡沫”的破滅，出現了長達10年之久的嚴重經濟蕭條，是什么造成了這次危機?“泡沫經濟”的產生和破滅，對日本經濟造成了怎樣的影響?這一事件對同處于經濟高速增長時期的我國，有什么樣的借鑒意義?值得思考。

【關鍵詞】 日本經濟泡沫經濟趕超戰略

第二次世界大戰以后，日本經濟飛速增長，1960 —1990 年間的日本經濟增長是全世界最快的，30 年里日本的國民收入增長了3 倍，而當時美國經濟則飽受滯脹的困擾。日本在完成趕超歐美的目標后，在80 年代末出現的泡沫經濟，以及90 年代初這種泡沫經濟的崩潰并發生內生型的金融危機，一批金融機構和大型企業紛紛倒閉，日本政府采取的持續多年的經濟刺激計劃收效甚微，在20 世紀的最后十年里，經濟一直處于低速徘徊之中，與之形成鮮明對比的是美國經濟在90 年代高速增長，產生巨大的反差。造成這種差異的原因何在?日本“泡沫經濟”的產生、發展和破滅給我們留下什么啟示?首先，讓我們對這次“泡沫經濟”發生的背景和過程作簡單了解。

一、 “泡沫經濟”發生的背景及過程

20世紀60年代末，由于越南戰爭，對外直接投資和跨國公司的發展，美元嚴重外流，帶來美國貿易收支狀況的惡化。美國黃金儲備大量減少，美元陷入危機，以美元為中心的國際貨幣制度開始崩潰。而此時，日本的對外貿易摩擦加劇。特別是美國對日本貿易，在1965年轉為逆差之后，1971年美國的貿易赤字猛增至35.6億美元，1972年又增至41.6億。由于美元危機后日本的大量出口遭到非議，國際社會在1973年3月承認浮動匯率制的同時，也要求日元升值。此后，由于世界性通貨膨脹愈演愈烈，加之兩次石油危機的影響，日本經濟受到很大沖擊，為日后的蕭條埋下了禍根。1985年五國財政部長會議以后，日元大幅度升值，在1985年9月至1988年11月的3年多一點的時間里，從1美元兌換230日元上升到1美元兌換121日元。

上世紀80 年代中期，日元經歷了一次迅速升值過程。日元的升值推高了股票市場，而且日本推行了金融自由化政策，使得社會公眾堅信東京有望成為繼紐約、倫敦之后的第三大國際金融中心，世界各地的銀行、證券公司蜂擁而至，東京迅速暴露出地產發展滯后問題，出現了影響深遠的“土地神話”，商業用地和住宅用地價格急劇上升，銀行也給股票和房地產投資者提供了大量優惠貸款。由于金融資產快速膨脹，財富效應發生作用，社會經濟出現空前的繁榮和異常的景氣。這就是著名的“泡沫經濟”。

一度的經濟過熱引起了日本政府的擔心，政府開始采取行政手段對土地投機加以壓制；另一方面，日本銀行也擔心波斯灣戰爭引起通貨膨脹，于1989 年至1990 年連續5 次調高再貼現率，使貼現率水平達到6%，對證券市場產生了巨大沖擊，股價地價雙雙大幅滑落，“泡沫經濟”于是破滅。

二、 “泡沫經濟”形成的原因

“泡沫經濟”形成的原因是多方面的，歸結起來，主要有以下幾點。

1.日本的巨額經常貿易順差的積累，帶來了貨幣供給量的增加。而為了調整美日貨幣間的比例關系、支持美元提高比值，日本政府采取了金融緩和政策。寬松的貨幣供給在一定程度上刺激了民間企業的設備投資，但由于內需并不活躍，也就限制了設備投資的數量。結果，企業家們把流動資金轉而投向股票和土地買賣。

2.消費者心理發生了變化。日元升值帶來實際購買力的增加，加之上述政府還利改革的推行，使消費者感到消費能力的無形增長，而帶來的則是更大的、超過增長量的消費。這一階段，消費“貴族化”的傾向十分明顯。

3.在供給方面，由于從韓國、臺灣等進口了大量廉價的鋼材、水泥、生活資料等商品，保持了工資和物價的穩定，使通貨膨脹危險意識被消除了。

正是由于以上原因，使日本政府對經濟的發展前景過于樂觀，并忽視了潛在的通貨膨脹危險。導致“泡沫經濟”不可避免的發生，并由此產生了持續長達十年之久的蕭條。

三、“泡沫經濟”破滅給日本經濟帶來的影響

“泡沫經濟”給日本經濟帶來了深遠的影響，自其破滅后，日本就陷入了長達十年之久的蕭條之中，被稱為“失去的十年”(比爾?巴威爾、貝利薩利奧斯?卡托拉斯，1998)。日本政府曾8次推出大型刺激經濟回升對策，共拿出1 068 000億日元的巨額資金，都未見明顯成效。1992 至1994 連續三個年度出現經濟零增長，1997 和1998 連續兩個年度出現戰后最糟的負增長(分別為- 0. 1% 和- 1. 9% )。進入本世紀以后，經濟雖逐漸走出蕭條，但此前遺留的一系列問題，仍然使得日本經濟裹足不前。“泡沫經濟”的破滅使日本企業生產能力過剩，市場需求不足，導致企業經營陷入窘境；使金融機構背負巨額不良債權；使股票市場一蹶不振，日元大幅度貶值，帶來了一系列的問題。 四、 結論和對我國改革發展的啟示

綜上所述，日本20世紀80年代末，90年代初“泡沫經濟”的破滅，是造成日本之后近十年的經濟蕭條的主要原因。它的出現，使得生產領域出現生產能力過剩，設備投資不足；而在金融領域，造成了銀行不良資產激增，銀行被迫采取“惜貸”策略，從而進一步加劇了蕭條；同時，“泡沫經濟”還造成政府背負沉重的債務負擔，并導致一些財政和貨幣政策失靈，最終造成經濟長時間處于低迷狀態，難以在短期內復蘇。

“他山之石，可以攻玉”，對于日本一衣帶水的鄰邦，上述經驗對我國的改革和發展，也有值得借鑒之處。那就是：要十分注重經濟的協調和可持續發展，避免出現“趕超后”現象。

日本在戰后實現了令世界注目的高速經濟增長。從1955年到1973年將近20年期間，平均年增長率持續保持在10%以上。1973年，日本實際GNP達到1946年的11倍，達到戰前水平(1934～1936)的7.7倍。這主要應該歸功于日本政府實施的“趕超戰略”，即后起國家充分利用“后發優勢”，加強政府對宏觀經濟的控制和引導，以歐美發達國家為目標加速經濟發展，并最終將其“趕超”的一種發展戰略。這一戰略為戰后日本經濟的騰飛立下汗馬功勞，取得了令世人矚目的輝煌成就。但是，長期的經濟高速增長，掩蓋了國民經濟結構的不合理，隱藏了企業制度，金融制度中的諸多弊端，并使國家內部從政府，企業，再到個人，對于經濟前景盲目樂觀，對業已存在的風險麻痹大意，使得在“趕超”的目標得以實現后，國民經濟失去前進的方向，產生了盲目傾向，而此前積累的問題又一一暴露，加上各經濟主體缺乏必要的警惕，使“泡沫經濟”以及隨之而來的長期蕭條，成為必然。這種現象，被一些學者稱為“趕超后”現象。

現階段我國的經濟同樣處于高速增長階段，而在這一時期，切不可為了盲目追求經濟增長的高速度，或者經濟指標的位次，而出現“短視”行為，以犧牲經濟結構的穩定性為代價換取高增長。務必應當踏踏實實的解決好現有經濟中存在的問題，將國民經濟納入長期健康，穩定發展的良性循環軌道上來。

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