【摘 要】在全球通貨膨脹背景下，中國中小企業面臨由人民幣升值、物價上漲和信貸緊縮而帶來的出口減緩、成本增加、資金困難等多重壓力與考驗。中小企業如何才能度過難關？本文通過對我國目前通貨膨脹的特征和通貨膨脹對企業的影響的分析，認為只要充分利用通貨膨脹的正面效應，采取具體的經營和財務措施，就可以轉危為機。

【關鍵詞】通貨膨脹 中小企業 生存

進入2007年以來，世界各國不同程度的出現了通貨膨脹，我國也出現比較明顯的物價上漲，給實體經濟和百姓生活帶來了諸多危機與困難，而其中受影響最嚴重的莫過于中小企業。

一、通貨膨脹的基本問題

1.通貨膨脹的概念

何謂通貨膨脹？經濟學界似乎還沒有“被普遍接受或令人滿意”的定義，比較權威的有薩繆爾森、弗里德曼等的觀點。薩繆爾森對通貨膨脹下的定義是“在價格和成本的一般水平上升的時候出現通貨膨脹”。弗里德曼認為通貨膨脹永遠是個貨幣現象，過多地增加通貨量是通貨膨脹的唯一原因（注：米爾頓·弗里德曼：《論通貨膨脹》，中國社會科學出版社，1982年版，第28、111頁。）。綜合他們的論述，我們不難看出，通貨膨脹既是一個貨幣現象也是一個物價現象，即通貨膨脹是由于貨幣供應量過度增加，而導致物價持續上漲。

2.通貨膨脹的類型

根據通貨膨脹的嚴重程度，一般可以分為三種類型：溫和的通貨膨脹、急劇的通貨膨脹、惡性的通貨膨脹。一般來說，年通貨膨脹率在10%以下，稱為溫和的通貨膨脹，年通貨膨脹率在10%-100%之間稱為急劇的通貨膨脹，當年通貨膨脹率在百分之幾百，甚至上千上萬時，就構成了惡性通貨膨脹。

二、我國現階段通貨膨脹的特點

居民消費價格指數（CPI）是反映“通貨膨脹”最重要的指標。根據國家統計局公布的數據，2007年我國居民消費價格指數（CPI）上漲為4.8%，按照通貨膨脹的類型屬于溫和型通貨膨脹。我國目前的通貨膨脹還具有幾個明顯的特征：

1.復雜性

在通貨膨脹率逐步攀升的同時，人民幣升值的步伐也沒停止。至2008年上半年，匯改三年來，人民幣較匯改之前的累計升值幅度已經超過了15%。兩種現象聯系在一起，我們可以發現，通貨膨脹使人民幣在國內的購買力正在下降，而人民幣升值又使得人民幣在國外的購買力增強了。所以，我國的通貨膨脹不僅僅意味著貨幣幣值。

2.結構性

我國目前的通貨膨脹結構性物價上漲的特征明顯，物價上升的主要動力來自能源、原材料、食品及肉禽制品。近兩年來國際原油價格大幅上漲，較兩年前最大漲幅超過200%，導致各類能源和資源類產品大幅漲價。而食品價格的上漲對CPI的拉動作用最大，2007年我國食品價格上漲12.3%，其中肉禽制品價格上漲31.7%。同期其他大多數商品并沒有出現明顯的價格上漲，其中交通和通信、教育文化娛樂和衣著等行業的價格甚至出現負增長。可見，我國目前的通貨膨脹是一種結構性的物價上漲。

3.階段性

我國的居民消費價格指數在2007年全年4.8%的基礎上，到2008年上半年呈現加速上升勢頭，在2008年4月最高達到8.2%，之后出現回落。此階段的通貨膨脹除了是由于經濟快速發展的必然結果原因外，階段性特征也較明顯。2008年初，我國南方大面積的冰雪災害就是一個重要的原因，自然災害導致的農產品和食品價格短期內出現迅猛上漲，拉動CPI指數快速爬升，待冰雪災害影響因素消除以后就會出現快速回落。可見我國的通貨膨脹有一定

的階段性因素。

三、通貨膨脹對中小企業的影響

1.經營成本上升

通貨膨脹最直接的影響就是生產資料價格的上漲，使企業成本增加，從而給經營帶來困難。用于衡量通貨膨脹的另一個重要指標是生產價格指數（PPI）。我國這一指數近兩年來也居高不下，尤其是進入2008年以來，PPI漲幅超過CPI漲幅，出現消費價格指數與生產價格指數的倒掛現象，在8月份PPI同比上漲最高達到10.1%。中小企業由于經營規模等因素，經營范圍一般不在資源能源領域，大多數在消費品領域，那么也就是說，對于中小企業而言，原材料、能源和人力成本等生產資料的價格漲幅，高于其銷售商品的價格漲幅，由此必然減少了企業的利潤空間，增加了經營難度。

2.貸款難度加大

通貨膨脹的直接原因是流通中的貨幣過多，因而各國在治理通貨膨脹的時候一般都會采取緊縮銀根的政策。信貸政策就是其中重要的一種手段，通過緊縮信貸，可以減少整個社會中流通的貨幣量。對于我國目前的中小企業而言，最主要的融資渠道就是銀行貸款，銀行提高貸款利率，提高貸款門檻，都會直接給中小企業造成資金困難的局面。我國目前已經有較多的中小企業面臨資金短缺、貸不到款的困境。

3.其他財務風險

在通貨膨脹的環境下，企業的應收賬款也會面臨著貶值，而且收回的難度也會加大，造成壞賬的可能性增加；此外，通貨膨脹背景下，企業在進行重大投資時，其長期風險也會大大增加。 四、企業的應對措施

通貨膨脹對于企業經營而言，并非全是負面影響，也有其積極的一面。在通貨膨脹背景下，企業的實物資產價值會增加，而負債相對會貶值；在通貨膨脹情況下，一些資金能力較差的企業將會面臨倒閉的危險，這為資金實力雄厚的企業提供了收購的有利時機；在通貨膨脹和人民幣升值的雙重背景下，國內中小企業可以有更好的機會參與國際并購，從而做強做大。只要充分認識我國目前通貨膨脹的特點和對企業的影響，結合企業自身條件，采取有效的應對措施，就可以轉危為機。針對不同行業不同狀況的中小企業，可供選擇的措施有：

1.適當提高產品價格

對于一些擁有核心技術，或者占有市場優勢，競爭實力較強的中小企業而言，適當漲價是最直接的措施，直接可以增加企業的營業收入，增加利潤。當然，對于一般中小企業而言，也不是不能漲價，可以通過改變產品部分或全部性能、包裝、品質等，在提高產品附加值的情況下變相提價。通過漲價可以把生產資料價格的上漲轉移到消費品價格中。

2.適當囤積原材料

適當囤積原材料，可以避免價格進一步上漲帶來的損失。企業可以在現金流量許可的條件下，適當提前購買一定量生產必需的原材料。因為通貨膨脹期間，庫存帶來的費用有可能要遠低于通貨膨脹所帶來的原材料價格上漲的成本。當然，也不宜囤積過多的原材料，因為此次通貨膨脹是有階段性的，原材料不會持續長時間的上漲。

3.清理應收賬款

在通貨膨脹期間，應收賬款早一天收回就會減少一定的損失，而不僅僅是增加企業的流動資金。所以，中小企業在通貨膨脹期間特別應該注意加強對應收賬款的收款工作，也要改進企業銷售的付款方式，以減少通貨膨脹帶來的應收賬款貶值的損失。

4.參與國際重組與并購

在跨國經營中，人民幣升值可以一定程度抵消國內通貨膨脹的負面影響，人民幣在國外的購買力是增強的。在資金允許的前提下，中小企業可以以較低的成本購買到國外的優質資產。在全球通貨膨脹環境下，必然會有一些國外企業因資金短缺等原因而面臨倒閉或破產，對一些優秀的中小企業來說，這是一個并購和重組的機遇，是企業做大做強的難得機會。因為在平常可能根本無法進行的并購，在這一時期就成為可能，或者有些并購在正常時期需付出較大成本，而在通貨膨脹時期成本相對要低得多。

5.創新融資方式

資金短缺成為通貨膨脹背景下中小企業面臨的主要問題。我國傳統的中小企業融資渠道幾乎僅限于銀行貸款，而在發達國家中小企業的資金，主要依靠的是民間資本的支持，來自銀行的融資只占極小部分。目前我國也已經出現為中小企業提供資金的專門機構，如民營貸款擔保公司；中小企業之間也可以成立互相擔保的信用共同體；發行企業債券也是具備條件的公司的一種選擇。

6.學會“冬眠”

對于資金狀況較差，融資實在困難，而產品仍有前景的中小企業，要學會以“冬眠”來度過寒冬。就是盡量壓縮生產規模，裁減人員，通過減少企業的經營活動來降低經營成本，減少資金需求量，以避免資金斷流導致企業破產。

通貨膨脹是經濟發展過程中不可避免的現象，企業不可能逃避，只能去適應。每一次通貨膨脹都會有大量的中小企業倒閉破產，每一次通貨膨脹也都會造就一大批優秀的企業。中小企業只要能夠認清形勢，趨利避害，采取適當的措施，就可以把通貨膨脹的影響變到最小的程度。

[1]薩繆爾森等.經濟學.中國發展出版社，1992.

[2]米爾頓·弗里德曼.論通貨膨脹.中國社會科學出版社，1982.

[3]劉華.經濟學基礎.大連理工出版社，2006.