從2000年下半年開始，國際經(jīng)濟暴露出不穩(wěn)的征兆，美國經(jīng)濟陡然從“新經(jīng)濟”的光環(huán)中，跌落到衰退的邊緣。世界經(jīng)濟陷入大亂局，難道上個世紀(jì)30年代的產(chǎn)品過剩、需求不足情形將重現(xiàn)于整個世界？難道取代牛奶倒進海里的，也許是天之驕子式的硅片亦將棄于山谷？

也許我們與歐美經(jīng)濟不在同一戰(zhàn)壕，卻注定在同一地球，置身此局中，中國經(jīng)濟正面臨最嚴(yán)峻的外部壓力，是覆巢無完卵，還是如不周山立？

上半年的中國經(jīng)濟，可謂逆風(fēng)飛揚，在出口失色之際，拉動經(jīng)濟增長的“新三駕馬車”已悄然浮現(xiàn)，下半年中國經(jīng)濟也仍然將“微妙”地平穩(wěn)，這恰是改革開放進行到尖鋒時刻的恰當(dāng)背景。

“熱宏觀”和“冷微觀”的中國經(jīng)濟何去何從？

一、 世界經(jīng)濟大亂局：滯脹？衰退？失速？

世界經(jīng)濟看來正陷入久違的大亂局中，人們目前喋喋不休地爭論著的，不是世界經(jīng)濟的曙光在哪里，而是黑夜有沒有到盡頭。早在1999年，美國經(jīng)濟學(xué)家克魯格曼發(fā)表驚人之作――《蕭條經(jīng)濟學(xué)的回歸》，警告可能出現(xiàn)的全球性經(jīng)濟蕭條，當(dāng)時美國“新經(jīng)濟”正方興未艾，而亞洲亦舔干了自己的傷口，出現(xiàn)“V字形復(fù)蘇。然而，從去年第四季度開始，美國高科技股票象可憐的“自殺鯨”一樣接連表演“高臺跳水”，企業(yè)家、投資家們無不看得驚心動魄。悲觀預(yù)言由此相繼而來。摩根斯坦利一反常態(tài)，不再“兜售繁榮”，而是宣稱“需求休克”，警告全球經(jīng)濟有可能面臨長期衰退。美國《商業(yè)周刊》作為“新經(jīng)濟”的最大吹鼓手，曾刊文說“新經(jīng)濟消除了經(jīng)濟周期”，現(xiàn)在卻以號稱為“新經(jīng)濟新知”的曼德爾編輯為急先鋒，拋出新著《即將到來的互聯(lián)網(wǎng)大蕭條》。世界經(jīng)濟怎么了？

1、美國經(jīng)濟：可怕的并不是在大峽谷中下落，而是不知道下落到何時是谷底。以美國而言，美國商務(wù)部預(yù)期美國經(jīng)濟在2001年第一季度將增長2%，公布的數(shù)字卻只有出乎意料的1.3%，最近更修正為1.2%，而公眾的預(yù)期更悲觀，以為實際上只增長了0.5%而已。國際貨幣基金在其最新的《世界經(jīng)濟展望》中，已經(jīng)將對美國2001年的經(jīng)濟增長預(yù)期從原來的1.7%下調(diào)到1.5%，而對2002年的增長預(yù)期更從 4.2%陡降到 2.5%。目前美聯(lián)儲的連續(xù)6次降息為什么沒有取得預(yù)期的效果？這反映出兩個問題：一是這顯示出美聯(lián)儲沒有看到美國經(jīng)濟的底部在何處，降息反而惡化了市場預(yù)期；二是這顯示出美國經(jīng)濟“長腿”變短容易（新經(jīng)濟投資疲弱、市場萎縮地擠出泡沫容易），但“短腿”變長艱難（“空心化”的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)難以重新夯實）。因此，過去8年作為世界經(jīng)濟增長發(fā)動機的美國經(jīng)濟可能處于熄火或半熄火的狀態(tài)，并步入“L”型中期調(diào)整。

2、歐洲經(jīng)濟：“從不受影響”到“不可否認(rèn)的事實”的尷尬。在2001年初，歐盟曾驕傲地宣布：歐洲經(jīng)濟不受美國的影響。歐盟委員會今年4月發(fā)表的經(jīng)濟預(yù)測報告樂觀地宣稱，2001年，歐元區(qū)經(jīng)濟增長率將達到2.8%，2002年將達到2.9%。然而，歐元區(qū)12國財政和經(jīng)濟部長目前無奈地承認(rèn)，由于美日經(jīng)濟不斷減速，歐洲經(jīng)濟經(jīng)濟增勢減弱已成為“不可否認(rèn)的事實”，而且其強度“出乎意料之外”。 2000年歐盟經(jīng)濟增長達3.4％，是近十年以來的最高速度，但2001年的經(jīng)濟表現(xiàn)卻差強人意，國際貨幣基金組織預(yù)測其2001年經(jīng)濟增長速度僅為2.4%，最近的數(shù)據(jù)顯示，歐洲的主心骨德國和法國這兩個國家目前的經(jīng)濟形勢也不妙，德國政府已把對經(jīng)濟增長的預(yù)測下調(diào)至2%，法國經(jīng)濟和財政部長洛朗·法比尤斯則預(yù)計，法國今年的經(jīng)濟增長率將不足2.5%，遠低于早先預(yù)計的3.3％。國際貨幣基金組織對德國經(jīng)濟增長的預(yù)測數(shù)則僅為1.9%。與此同時，歐盟的失業(yè)率卻在令人不安地上升。

3、日本經(jīng)濟：當(dāng)日本的經(jīng)濟巨頭把中國的大蔥和大蒜視為生死攸關(guān)的挑戰(zhàn)時，我們真的為日本經(jīng)濟擔(dān)憂了！市場經(jīng)濟就是市場經(jīng)濟，容不得矯飾，對其無非有三種態(tài)度，一是“駕馭市場”，即政府以為自己可以俯視市場這只看不見的手，可以通過所謂“強政府”的“產(chǎn)業(yè)政策”來超越特定的經(jīng)濟發(fā)展階段；二是“增強市場”，即政府以為市場是某種外在變量，可以通過關(guān)系型融資等奇思妙想來使得“市場機制”更銳利；三是“緊隨市場”，即政府承認(rèn)自己經(jīng)濟干預(yù)能力的有限性，只是遵從市場信號盡量彌補市場失靈的缺陷。迄今為止，試圖駕馭和增強市場的國家毫無例外地已在承受市場的嚴(yán)厲懲罰，其中尤以日本為甚，財政已經(jīng)擴張至極至；而貨幣則更曾達“零利率”的尷尬，但日本經(jīng)濟硬是毫無反映，財政貨幣雙失靈。日本自從小泉政權(quán)亮相以來，已經(jīng)坦言將在未來3-5年內(nèi)不看重GDP增長指標(biāo)，而全力重構(gòu)日本經(jīng)濟，但至今則仍為“景氣優(yōu)先”還是“結(jié)構(gòu)優(yōu)先”在吵鬧不休。對于日本經(jīng)濟，我們已經(jīng)陷入了深深的誤區(qū)：也許我們并不能用80年代初如日中天的日本經(jīng)濟來衡量現(xiàn)在的日本經(jīng)濟，否則我們將以為其經(jīng)濟永遠處于衰退之中；如同我們不能用歷史新高的股市綜合指數(shù)來衡量股市，否則我們將總以為現(xiàn)在的股市在漫漫熊市中，日本經(jīng)濟僅僅是洗去了鉛華的常態(tài)，并且難以再回復(fù)到光彩照人的韶華之中。

4、亞洲經(jīng)濟：曾經(jīng)夢想的“21世紀(jì)是亞洲世紀(jì)”已經(jīng)遙不可及，誰來領(lǐng)導(dǎo)亞洲？面對已經(jīng)整合的歐盟，以及正在整合的美洲經(jīng)濟，亞洲經(jīng)濟滑落到分崩離析之中。《圣地亞哥宣言》和《行動計劃》顯示出目前的大勢是：2005年1月1號作為談判達成建立美洲自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定的最后期限，并在2005年年底前由各國審議通過，正式生效。這樣，美洲自由貿(mào)易區(qū)FTAA包括北美、南美以及加勒比海地區(qū)的34個國家，涵蓋8億人口，占世界總?cè)丝诘?5%。如此歐盟、美洲自由貿(mào)易區(qū)和APEC三大區(qū)域性組織構(gòu)成全球貿(mào)易和投資基本架構(gòu)的格局將基本確立。可以預(yù)期的是，美國自身的政治經(jīng)濟的困擾、對拉美后院的傳統(tǒng)重視、以及對APEC非制度化的清談而不務(wù)實的失望，必然使其對充當(dāng)整合亞洲經(jīng)濟的熱情多少有些冷卻，而產(chǎn)生新一波的面向美洲內(nèi)部的貿(mào)易轉(zhuǎn)移和投資轉(zhuǎn)移，即美國在選擇貿(mào)易和投資伙伴時，會將美洲國家置于更優(yōu)先的地步，對東亞國家顯然意味著某種程度的“擠出”。由于亞洲經(jīng)濟一體化明顯滯后于歐盟和美洲，并且美、日、中等大國對機制化的亞洲經(jīng)濟合作態(tài)度曖昧，利益紛爭。亞洲經(jīng)濟，因為缺乏清晰可信的領(lǐng)導(dǎo)者，無人填補美國因啟動FTAA而對APEC喪失的熱情和形成的真空；無人勇于改進APEC的清談和制度建設(shè)遲緩。亞洲似乎仍是半個世紀(jì)前，邱吉爾曾經(jīng)說的那樣：亞洲？那只是個地理概念！似乎誰都沒有看到一個社會經(jīng)濟生活和諧的亞洲。世界看到的，已是更為分崩離析、而不是更為整合的亞洲經(jīng)濟。

5、世界經(jīng)濟：是滯脹？是衰退？還是急劇失速？對當(dāng)前的世界經(jīng)濟格局，大致有三種判斷，一是從高速增長意外地突然失速（sudden slowdown）；二是已經(jīng)陷入到經(jīng)濟衰退中 （recession）甚至是大蕭條又回來了；三是我們重新回到了20世紀(jì)70年代全球性的經(jīng)濟癌癥-----滯脹（stagflation）中。在盡可能理性和冷靜之后，我們認(rèn)為世界經(jīng)濟在急劇失速之中，至于衰退則是目前仍是可能性尚非普遍的現(xiàn)實性；而滯脹，則多少還有些遙遠。下表顯示出世界經(jīng)濟增長的確有明顯的放緩跡象。

表1、主要國家的經(jīng)濟增長變動（單位：%）

時間/GDP%

美國 歐盟 德國 法國 英國 日本 中國

2001.

(1-3) 1.3 2.0 1.5 2.0 1.7 -0.8 8.1

2001 1.6 2.2 1.6 2.4 2.2 0.5 7.3

2002 2.9 2.5 2.3 2.5 2.7 1.3 7.5

資料來源：《The Economist》2001-05-21.

至于世界性經(jīng)濟衰退，至今仍然只是有待證實的預(yù)言。30歲以上的人們對經(jīng)濟衰退印象最深的就是“牛奶倒進海里”的畫面，那是從馬列主義經(jīng)典作家的著作以及政治經(jīng)濟學(xué)教師的講解中得來的刻骨印象。如果21世紀(jì)初衰退重演，則也許天之驕子式的硅片亦將棄于山谷，類似于上個世紀(jì)30年代的產(chǎn)品過剩、需求不足情形將重現(xiàn)于整個世界，并成為中長期全球經(jīng)濟的大敵！經(jīng)濟衰退在若隱若現(xiàn)之際，通貨膨脹的威脅已悄然降臨。2001年５月，G7的通脹率已從1999年初的1%上升至2.8%，這是８年來的最高水平。其中美國通脹率從1999年的1.6%上升到2001年5月的3.6%，歐元區(qū)國家通脹率從0.8%上升至3.4%。這使人們不能不警惕世界經(jīng)濟重蹈20世紀(jì)70年代的覆轍。我們尚可幸運的是：西方國家通貨膨脹的上升很大程度上是受能源價格上漲的影響，扣除能源、食品價格因素后的核心通脹，在美國為2.5%，在歐元為2.1%，日本尚在通貨緊縮之中。世界經(jīng)濟的大亂局，是新經(jīng)濟光環(huán)不再帶來的全球性振蕩；是世界經(jīng)濟增長放緩導(dǎo)致新興市場國家金融危機的陰影再度聚攏；是亞洲經(jīng)濟再度邊緣化的威脅。此際中國經(jīng)濟往何處去？

二、世界經(jīng)濟亂局里的中國：憂思何在？驚喜何在？

世界經(jīng)濟亂局，迫使中國面臨較之亞洲金融危機更為險峻的外部環(huán)境，盡管中國經(jīng)濟和美國經(jīng)濟也許不在同一條戰(zhàn)壕，但無疑卻在同一個經(jīng)濟增長失速的地球上，全球化的迅速推進，和20年來我國經(jīng)濟已經(jīng)從封閉走向開放型大國經(jīng)濟，因此，世界經(jīng)濟增長失速將通過貿(mào)易和投資等多種渠道傳遞和影響我國。憂慮者說，覆巢之下，安有完卵？君不見，阿根廷已陷入金融危機的困苦中，新加坡正跌落到11年來最糟糕的經(jīng)濟狀況，而臺灣，泰國、菲律賓等經(jīng)濟體，則有山雨欲來、黑云壓城的意思。而有人則說，天欲墮，賴以拄其間！多年來中