：事件:2015年度，公司實現營業收入24.94億元，同比增長15.95%;營業利潤1.14億元，同比增長25.42%;歸母凈利潤8833.40萬元，同比增長24.73%。利潤分配預案為:每10股派發1.5元(含稅)，每10股轉增20股。2016年一季度，公司實現營收6.88億元，同比增長70.96%;歸母凈利潤2365.07萬元，同比增長47.13%。鞏固傳統業務，加碼數字營銷。在營銷傳播領域，廣告主的營銷預算由傳統的電視廣告逐漸向內容營銷和互聯網廣告傾斜。公司在鞏固現有電視廣告業務的基礎上，收購愛德康賽，進軍搜索引擎營銷(SEM)領域。愛得康賽是國內領先的搜索引擎營銷公司，與國內主流搜索引擎媒體(百度、360)進行技術合作的同時，依靠自身優勢積極布局移動互聯網廣告業務，已有一定比例收入來源于移動端。預計未來公司數字營銷業務將構成新的盈利增長點。2015年，公司電視廣告營業收入為15.05億元，同比減少5.99%;互聯網廣告業務收入1.64億元，同比增長227.96%。

布局內容營銷，形成整合營銷體系。2015年，公司收購上海科翼，涉足電視劇植入和綜藝節目營銷業務，如天貓冠名《極限挑戰》、佰草集冠名《出發吧愛情》，蘑菇街首席贊助《花樣姐姐》，聯合出品《虎媽貓爸》等，實現內容營銷業務收入5.64億元，比去年同期增長379.54%。上海科翼作為國內領先的綜藝節目和影視劇宣發公司，參與營銷的案例包括《奔跑吧兄弟》《中國好聲音》等，此次公司聯合上海科翼，將為未來深度開發客戶，完善公司戰略版圖起到關鍵作用，內容營銷業務板塊未來增長可期。

給予“增持”投資評級。收購愛德康賽和上海科翼后，公司在數字營銷和內容營銷方面的布局逐步完善，未來內生和外延式增長前景可期，給予“增持”評級。預計公司2016-2018年EPS為1.79元、2.20元和2.77元，對應63倍、51倍和41倍PE，給予“增持”的投資評級。

風險提示。數字營銷行業競爭加劇風險，外延業務不達預期風險。(來源：太平洋；文/倪爽；編選：中國電子商務研究中心）