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摘要：基于2005-2015我國省際面板數(shù)據(jù),采用面板門限效應(yīng)模型和固定效應(yīng)模型,從全國和分地區(qū)視角,就地方債務(wù)水平與企業(yè)創(chuàng)新之間關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn),從全樣本視角來看,地方債對(duì)企業(yè)創(chuàng)新具有顯著的門限效應(yīng),且只存在單一門限。在門限值以內(nèi),地方債增長能夠激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新。一旦超越門限值,地方債上升導(dǎo)致的企業(yè)融資約束趨緊進(jìn)而會(huì)抑制企業(yè)創(chuàng)新。此外,地方債對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的門限效應(yīng)受區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的影響。從分組回歸看,地方債對(duì)東部地區(qū)不存在門限效應(yīng),這與東部地區(qū)已經(jīng)跨越以債務(wù)促發(fā)展階段有關(guān);相較于西部地區(qū),中部地區(qū)地方債對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更顯著且強(qiáng)度更大,門限值相對(duì)較低。當(dāng)?shù)胤絺匠皆撻T限值,中部地區(qū)的地方債對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用會(huì)減弱,西部地區(qū)的地方債會(huì)明顯阻礙企業(yè)創(chuàng)新。

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