[論文關鍵詞]實際匯率 貿易順差 商品結構 貿易結構

[論文摘要]本文在標準國際貿易分類的基礎上研究實際匯率與中美貿易差額的相關度。通過對變量使用平穩性檢驗與協整分析，我們發現:各類商品對實際匯率的彈性存在較大差異。我們應該利用人民幣升值的契機，制定有效政策，有效縮小中美貿易順差，優化出口商品結構。

近年來，美國對華貿易逆差持續增加。迅速增加的貿易逆差使得美國對中國的匯率政策職責不斷加劇，認為中國利用了不合理的匯率政策即人民幣的低估向美國低價傾銷，并將美國失業率上升尤其是產業工人的失業和中美貿易的逆差都歸結為人民幣匯率，從而不斷向中國政府施加壓力，促使人民幣升值。在中國美國商會網站上，奧巴馬對中國匯率和知識產權問題提出批評，還指出中國對美國巨額貿易順差是“操縱人民幣匯率”的直接結果。很多文獻大都是直接從貿易總量上進行分析，沒有結合我國貿易的商品結構進行實證研究;而有的研究雖然進行了實證分析，但是沒有區分名義匯率和實際有效匯率，因而常常得出不準確的結論這不利于我們從商品結構的角度認識人民幣匯率變動與中美貿易差額的相關性。本文嘗試在更加細分的商品類別基礎上，來從根本上揭示當前人民幣升值情況下， 中美貿易順差持續擴大。

一、中美進出口商品結構分析

中美貿易中進口額最大的兩大類商品是雜項制品(STIC8)和機械及運輸設備(STIC7)，其進口金額絕對數值也遠遠超過其他商品，且有不斷上升的趨勢。總體來看，燃料除外的非食用原料(STIC2)、化學成品及有關產品(STIC5)、按原料分類的制成品(STIC6)、這三類商品的進口額一直位于第3～5位，都有穩步上升的趨勢，而飲料及煙類(STIC1)進口額最小且趨于平穩，可能是由于國家壟斷控制這類商品，使其進口不能隨著市場需求而靈活變動。

中美貿易中出口額最高的三類商品依次是機械及運輸設備(STIC7)、雜項制品(STIC8)和按原料分類的制成品(STIC6)，這三類商品呈明顯上升趨勢，它們都是工業制成品系列，這說明我國工業制成品出口競爭力日趨變強，且機械及運輸設備漲幅迅速。初級產品出口額較低且趨于平穩。

二、實際匯率與各類商品進出口的實證檢驗

1. 本文采用的計量模型為:

其中，LNESITCi與LNISITCi分別表示按照標準國際貿易分類法細分的第i類商品出口與進口的對數值，i=0-8，代表按照國際貿易分類方式統計的9大類商(關于SITC9未分類商品本文不予統計)。LNREER表示各年度人民幣對美元的實際有效匯率指數。LNUGDP表示各年度美國GDP指數序列的對數值。LNCGDP表示各年度我國GDP指數序列的對數值。表示我國貿易政策變量的對數值，用當年進出口額在工業附加值中的比率來模擬貿易政策變量，指數化后取其自然對數記為LNG 。和代表誤差項。

2. 平穩性檢驗

為了節省篇幅，本文省略了平穩性檢驗結果， 但結果表明各相關變量的對數序列都是非平穩的，但它們的一階差分序列都是平穩的，所以可以進行協整分析。

3. 協整檢驗結果

(1)從各類商品出口協整分析結果表明:

①實際匯率彈性最大的是SITC1為1.309，而對我國出口到美國最多的SITC7、SITC8、SITC6這三類商品的匯率彈性依次為0.40011、0.1475、-0.1013影響系數較小，且第六類產品匯率彈性系數與我們理論預期相反，基于SITC1為飲料及煙類產品，帶有國家壟斷性質，國家應該放開管制，這樣能有效縮小這類產品的對美貿易順差。從總體來說，因為我國出口集中于SITC7、SITC8而匯率彈性不足，想要讓人民幣升值來達到降低總體對美貿易順差的可行性不大。

②顯著影響各類商品出口量的是美國的GDP，其次是我國的對外貿易政策。美國的高消費政策，增加了我國的對美貿易順差。我國的對外貿易政策也有效促進了我國對美出口，特別是對SITC1和SITC3，這兩類商品進出口基本上由國家壟斷經營，其波動可能受政策性影響較大。 (2)從進口協整分析的結果來看:

①所有商品分類的進口與實際有效匯率和我國實際GDP及我國對外貿易政策都存在協整關系。我國經濟增長對(除SITC1類)所有商品進口都產生了促進作用。我國的貿易政策對絕大多數商品都起到了促進作用，其中對SITC7、SITC8，這兩大類商品貿易政策彈性系數比其他類商品小，國家應該有方向的制定相關政策，促進這兩大類商品的進口，進而可以有效縮小我國對美貿易順差。

②從匯率彈性來看，首先各類商品的匯率彈性系數的符號與理論預期相符，實際匯率變小，人民幣升值，我國進口量變大，即Dlnisitc /Dlnreer<0， 其中匯率彈性最大的四類商品是SITC3、SITC6、SITC7、SITC8，匯率彈性都超過1，我們可以抓住人民幣升值期間，通過加大這四大類商品的進口替代來改善我國的對外貿易商品結構。特別是SITC3礦物燃料、潤滑油及有關原料，歷年來這類商品的出口隨著國內工業產出增加而增加的，而國際市場價格上升時，該類產品的貿易逆差上升，這主要與我國對國際市場原材料的依賴程度有關，趁著人民幣升值期間，可以加大這類產品的對美采購，滿足國內日益增長的經濟發展，縮小對美貿易順差。

三、相關政策與建議

1. 實施有差別的行業利率，優化貿易結構

在目前的貿易產品結構下，簡單的匯率政策并不能有效地實現我國經濟的外部均衡。匯率政策的制定應建立在貿易結構分析的基礎上，央行可根據我國不同時期的對美進出口商品構成特征進行權衡并最終對匯率政策實施相機抉擇。尤其是全面加入WTO后，匯率政策很難做到在同一時間對不同類商品區別對待，為了降低商品匯率彈性不同可能造成的負面效果，我國可實施有差別的行業利率政策。對于利潤較低的初級產品，如果其順差繼續加大，適當的高利率信貸政策可以限制其投資并促進產業結構的升級。

2. 轉變外貿增長方式，加快我國低端出口產品的轉型升級

要通過形成內生性增長機制，帶動出口結構的轉型升級。具體來說，可以從以下幾方面入手:(1)以自主知識創新和技術進步為主要支撐，充分利用全球性知識和技術創新資源，加快我國出口產品向高附加值轉型升級(2)限制已有較強出口競爭力和產能低端產品重復建設。(3)企業要通過引進、聯合研發、品牌塑造等多種渠道，在我國現有的低成本優勢、后發優勢和大市場優勢的基礎上，逐步形成新的技術優勢和差異化優勢，打破對我產品的技術壁壘，在微觀基礎上使我國由“貿易大國”向“貿易強國”轉變。

3. 按貿易方式和產品分類統籌管理對美出口企業，促其協調發展

中央和各地方政府部門、行業協會和企業的共同努力，按照貿易方式、行業和產品分類，分析現有對美國出口市場，在科學論證的基礎上，建立分貿易方式、行業、產品的出口企業信息管理系統，一方面對美國出口進行總量協調，及時采取自動出口限制措施，營造有序出口局面;另一方面，要分析哪種貿易方式、哪種產品易于遭受美國貿易救濟措施，重點做好這些產品的預警措施，建立突發事件和快速處理制度安排，趨利避害。