進入2008年，雨雪冰凍災害和美國經濟衰退風險加大，從內外兩方面加大了我國經濟走勢的不確定因素。社會上出現了放松調控力度、避免經濟增長大幅下滑的呼聲，甚至出現“硬著陸”和“滯脹”的擔憂。因此，正確認識和把握雨雪冰凍災害和國際形勢變化對我國經濟的影響，對于明確當前的宏觀經濟政策取向顯得尤為重要，從各方面情況判斷，雨雪冰凍災害的影響是短期的、局部的，不會影響到我國經濟的基本面：美國及全球經濟減速對我國經濟的影響雖大于以往，但其影響程度尚不能過高估計。在當前情況下，要繼續堅持“雙防”的基本政策取向，堅持穩健的財政政策和從緊的貨幣政策，同時，積極應對雨雪冰凍災害和國際形勢變化可能帶來的影響，科學把握宏觀調控的節奏和力度，增強政策的彈性和靈活性，保持全年經濟平穩較快增長。

一、美國和世界經濟放緩的影響分析

去年以來，隨著美國次貸危機逐步顯現并向全球市場蔓延，不僅直接影響美國經濟，而且引發國際金融和資本市場的動蕩，給全球經濟增長蒙上了陰影。種種跡象表明，次貸危機的影響比原先估計的要嚴重。受到美國經濟的拖累，全球經濟和發達經濟體經濟增速將趨于回調。對美國和全球經濟減速可能對我國經濟產生的影響，既要高度重視，也不能過高估計和過度反映。

第一，美國由次貸危機引發的經濟衰退風險加大，但應對衰退的政策調控力度也在加大。去年下半年，次貸危機對美國經濟的影響就已顯現，四季度，美國經濟增速回落到0.6%，全年增速回落到2.2%，增幅比上年下降0.7個百分點。從近兩個月的指標看，美國經濟衰退的風險仍在加大。一是失業率持續上升并達到歷史新高。美國勞工部公布的去年12月份失業率升至5%。為2005年11月份以來的最高水平。二是消費增長明顯放緩。個人實際消費增幅從去年3月份的3.7%下滑到6月份的1.4%和年底的0.5%左右。三是住宅投資持續下降。美國住宅投資占固定資產投資的35%左右，去年住宅投資同比下降0.97%，第四季度下降1.18%，進一步加大了經濟減速的壓力。四是金融服務業利潤水平明顯下降。金融服務業利潤水平通常是其他行業的3～4倍，花旗、美林等金融巨頭接連報出大幅虧損的信息，表明經濟衰退的風險在加大。與此同時，美國應對衰退的政策力度也在加大。去年底，布什政府與房貸機構達成一項對部分次級房貸凍結利息5年的協議。今年1月份，美聯儲兩次大幅降息75和50個基點，2月中旬，美國國會批準了1680億美元的經濟刺激方案。盡管從短期看，美國經濟仍面臨諸多不確定因素，增長放緩，但要看到，美國應對經濟衰退的調整能力，隨著時間的推移，已經和將要采取的政策措施會發生作用。

第二，全球經濟增長的不確定性加大，但新興國家強勁增勢將緩和全球經濟減速壓力。次貸危機和美國經濟減速，對世界經濟特別是主要貿易對象國有直接的影響。據預測，西方七國集團因美國次貸危機而引起的證券虧損額可能會增加到4000億美元，大大超過原先估計的1000～1500億美元。美國消費市場大約占全球市場的37%，美國進口需求萎縮，使整個發達經濟體外部需求下降。歐洲中央銀行研究表明，美國內需每下降1%，歐洲國內生產總值將下降0.25%。美元大幅度貶值，使國際貨幣體系發生變化，主要經濟體貨幣政策短期化趨勢明顯，政策差異性擴大。國際能源及原材料價格可能因全球經濟增速趨緩而回調，從而減緩通脹壓力，但糧食會依然緊缺，原油價格仍將處于高位并可能發生新的振蕩。受美國經濟趨緩、金融市場動蕩和能源原材料價格持續上漲的影響，全球經濟增速趨緩。世界銀行今年初發表的《2008年全球經濟展望》，預測2008年世界經濟增長率為3.3%，低于上年預測的2007年3.6%的增長率。但也要看到，東亞地區以及印度、俄羅斯、巴西等新興國家的經濟增勢依然強勁，對全球經濟增長的貢獻率提高，將在一定程度上減緩全球經濟的過度下滑。

第三，美國和世界經濟放緩對我國經濟的影響大于以往，但也不能高估這種影響。過去5年，我國經濟經歷了持續的繁榮期。這與我國加入世貿組織擴展外需空間是分不開的。生產要素的全球配置和“中國制造”產品遠銷世界，使我國經濟與全球經濟的聯系更加緊密。2002年以來，我國出口年均增長近30%，自2004年后，我國出口額已穩步上升至全球第三位。2002年。2004年，我國年均貿易順差為300億美元左右。2005年貿易順差突破1000億美元，2006年升至1775億美元，2007年達到2622億美元，比上年分別增長219%、74%和48%。按可比價格計算，外貿順差對我國GDP的拉動分別為2.5、2.2和2.7個百分點。對美貿易順差一直是我國凈出口的主要構成部分。在2006年我國貿易順差中，對美國的順差比重高達81.3%，2007年依然占到62%。人民幣經常項目可兌換，已使我國無法置身于全球經濟之外而獨善其身，美國及全球經濟減速對我國的影響已不容忽視。但是，目前仍不能過高估計這種影響。隨著近年來我國與新興經濟體聯系的加強和出口市場的多元化，完全可以采取有針對性的措施來減緩美國及全球經濟減速的影響。更重要的是，我國經濟增長主要依靠內需拉動。外需變動對我國經濟的影響程度還取決于有效擴大內需和平衡內外需關系的能力。

第四，美國和全球經濟減速加大了我國經濟下行壓力，但也會成為出口結構調整和外貿發展方式轉變的動力。美國經濟和全球經濟的減速，有可能使我國經濟增速放緩。據預測，今年我國經濟增幅預期為10.5%左右。如果美國經濟出現衰退，可能影響我國經濟增速0.5～1個百分點，再考慮到全球經濟體減速的影響，外部輸入性因素可能使我國經濟增速出現一定的回落，這將有利于我國偏快的經濟降溫。與此同時，外部輸入的減速壓力，也可能促使我國加快出口結構調整、促使轉變外貿發展方式。外需空間縮小，國際市場競爭加劇，將促使我國擴大高附加值產品出口比重，加大對自主品牌的培育，增強出口產品的競爭力。同時，次貸危機導致全球包括資源在內的資產價格普遍下滑，為我國海外投資提供了較多的機會，我國可加大海外投資并購力度，加快實施“走出去”戰略，開辟新的外需空間，增強應對國際市場波動的能力。

二、雨雪冰凍災害對我國經濟造成的影響分析

今年初，突如其來的雨雪冰凍災害，對我國南方地區的農業生產、交通運輸、電力傳輸和能源供應造成了較大影響和損失。但從總體上看，雨雪冰凍災害對我國經濟的影響是短期的、局部的，影響程度將隨季節變化和交通運輸的恢復而明顯減緩，不會改變全年經濟的基本面，但造成的新的通貨膨脹壓力應引起高度重視。

一是雨雪冰凍災害影響是短期的，對全年經濟基本面的影響不大。雨雪冰凍災害造成煤電油運緊張，部分地區電網中斷，使工業企業停產和建設項目停工。但這次災害主要發生在1～2月份，正值全年假日最集中的時期，企業生產活動明顯減少，建設項目施工恰逢“淡季”，造成的生產損失較為有限，隨著季節轉換和交通運輸恢復，雨雪冰凍災害的不利影響將明顯減緩，對全年經濟走勢的影響十分有限。與2003年“非典”影響比較，這次災害持續時間較短，中央和地方各級政府采取了多方面措施，人們的心理預期比較穩定，對經濟的沖擊不會很大。與此同時，災后重建將直接拉動交通運輸和能源供應的基本建設投資，一些地區為彌補災害帶來的損失，會開足馬力擴大生產，并擴大投資規模，反而會對經濟增長起到一定的推動作用。

二是雨雪冰凍災害對農業的影響較大，但不會影響全年農產品供需平衡。根據農業部數據，截至2月23日，因低溫凍害作物受災面積1.78億畝，絕收2530萬畝，直接經濟損失超過600億元，約占因災直接經濟損失1516.5億元的40%。但災害影響是結構性的，在區域上主要集中在南方地區，又主要集中在湖南、貴州、湖北、江西、四川5省，其受災面積占受災總面積的2／3：影響較大的品種主要是油菜、蔬菜、柑桔等作物，小麥主產區在北方，所受影響較小。從全年看，雨雪冰凍災害對全年農業生產和農產品供需影響是有限的。截至2月12日，農作物受災面積只相當于2000年～2006年的全國平均受災面積的1／4左右。隨著春季來臨，對農業生產的影響將明顯減弱。與此同時，雨雪天氣也緩解了南方大部分省區的旱情，對大部分作物的增產效應有可能超過減產損失。如果2008年不再發生超過正常年景的異常自然災害，我國農產品供求總體仍將保持基本平衡格局。

三是雨雪冰凍災害對經濟的影響，主要體現在推高農產品價格，使通貨膨脹壓力更趨加大。雨雪冰凍災害帶來的交通受阻、成本上升等因素，將使受災嚴重的南方地區大多數農產品價格比災前有明顯上升，北方地區農產品尤其是南方反季節供應的蔬菜和南方生產的水果價格有小幅上漲。由于南方農產品恢復需要一定周期，預計災后農產品價格仍會持續一段時間的高位。生豬養殖受到較大影響，豬肉價格可能延遲到秋季前后才能回落。總體上判斷，這次雨雪冰凍災害對今年一季度的價格水平會有較大推動。據測算，去年農產品漲價對今年一季度價格的翹尾影響為5.3個百分點（各月份分別為5.8、4.8和5.2個百分點），加上雨雪冰凍災害和新漲價因素的影響，預計今年一季度，居民消費價格漲幅可能在7%左右。當前，我國居民消費價格處于高位，主要是食品價格上漲所導致，生豬價格上漲幅度最大。這次雨雪冰凍災害帶來的農產品價格上漲，會進一步加大食品價格的上漲壓力，對中低收入群眾的生活會產生一定影響。 三、影響全年經濟走勢的主要因素分析

國內外雙重影響因素，加大了我國經濟的不確定性，但對全年經濟走勢影響較大的依然是內部結構性矛盾。當前，困擾我國經濟運行的投資增長過快、信貸投放過多、外貿順差過大、流動性過剩等問題，以及投資與消費、內需與外需等結構性失衡尚未根本緩解，同時，通貨膨脹壓力進一步加大。對此，仍應高度重視。

第一，投資增幅雖有回落，但仍然存在反彈和膨脹的壓力。去年12月份，我國城鎮固定資產投資增長19.6%，低于全年城鎮固定資產投資增長25.8%的水平。但是，由于推動投資反彈的條件和