()事件：阿里巴巴近日發(fā)布公告，截至2016年6月30日的2017財年第一季度，阿里巴巴營收321.54億元，同比增長59%，其中阿里云表現(xiàn)尤為搶眼，單季度營收12.43億元，同比增長156%，自去年第二季度以來，連續(xù)5個季度保持三位數(shù)增長。

阿里云居于國內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)者地位。自2009年成立，阿里云已走出高壁壘、高投入、高增速模式，成為國內(nèi)公有云領(lǐng)導(dǎo)者。據(jù)IDC統(tǒng)計，2014年阿里云在我國公有云市場占有率達29.7%，超過亞馬遜、微軟和IBM在中國市場的份額總和，穩(wěn)居頭名。截止2016年3月底，阿里云已經(jīng)有超過230萬用戶，目前付費用戶超過50萬，已經(jīng)成為世界范圍內(nèi)最大的云計算服務(wù)提供商之一。

國內(nèi)外共同驗證云計算進入爆發(fā)期。AWS二季度收入為28.9億美元，同比增長55.5%，有望在今年實現(xiàn)CEO Jeff Bezos設(shè)定的云計算100億美元的銷售目標。自2014年以來，AWS單季收入已保持連續(xù)10季環(huán)比提升。我們認為，AWS與阿里云分別作為全球市場與國內(nèi)市場領(lǐng)頭羊，其增速某種意義上代表了公有云的整體行業(yè)增速。我們在之前深度《云定義一切》中闡述過，靜態(tài)來看，Gartner公布的數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出我國云計算在IT支出中的滲透率已經(jīng)邁過10%門檻，開始體現(xiàn)出規(guī)模效應(yīng)，增速將加速。而阿里云季報中顯示，其付費用戶數(shù)同比增長119%至57.7萬戶，表明企業(yè)客戶為云計算付費的習(xí)慣正在快速養(yǎng)成。因此，現(xiàn)在我們認為，云計算增長的相應(yīng)估計曲線理應(yīng)上修，我國云計算已經(jīng)步入爆發(fā)期，未來3-5年，行業(yè)年平均增速接近100%。

公有云強者愈強。Gatner近日公布全球IaaS云服務(wù)魔力象限，在兩年時間中，AWS與微軟的領(lǐng)先地位進一步擴大，第二陣營中的廠商位置普遍下滑。如我們之前所分析，公有云規(guī)模效地位顯著，不僅僅體現(xiàn)在價格上，更重要的是龐大的規(guī)模能夠更好地適應(yīng)客戶快速多變的需求，形成更好的用戶體驗。我們預(yù)計國內(nèi)公有云市場也將體現(xiàn)出類似的趨勢。

與狼共舞，壁壘關(guān)鍵。就硬件而言，提供云計算的計算單元和存儲單元等核心部件具有高技術(shù)壁壘。就軟件解決方案而言，云安全防護、人工智能應(yīng)用、網(wǎng)絡(luò)加速等與云計算廠商展開競爭合作，具有高技術(shù)壁壘、資源壁壘或客戶的廠商價值將更加突出，可利用云計算的渠道擴展客戶范圍。就服務(wù)而言，云計算中心建設(shè)運維、傳統(tǒng)應(yīng)用遷移等剛性需求將釋放，獲得云計算廠商青睞的廠商市場份額將顯著增長。海外巨頭與國內(nèi)IDC運營廠商合作落地的模式已形成趨勢，考慮到微軟、IBM與世紀互聯(lián)的聯(lián)系，預(yù)計后續(xù)巨頭合作模式將延續(xù)。我們看好向微笑曲線兩端進行價值拓展的公司，重點推薦：私有云：紫光股份、潛在云計算運營商：神州數(shù)碼、云安全廠商：綠盟科技、CDN王者：網(wǎng)宿科技、核心部件：中科曙光。推薦太極股份，華宇軟件，超圖軟件，東方通，真視通。

風(fēng)險提示：云計算競爭激烈，板塊估值較高。(來源：招商證券 文/劉澤晶 黃斐玉 徐文杰 編選：中國電子商務(wù)研究中心)