摘 要 從我國社保基金在運營和監(jiān)管方面存在的問題入手，提出了社保基金的市場化管理與安全運行所需要的條件，并對如何做好監(jiān)管提出了建議。

關鍵詞 社保基金 監(jiān)管

1 我國社保基金在運營和監(jiān)管方面存在的問題

我國社會保險體系經(jīng)過10多年的運行，已具備一定的基金規(guī)模，目前全國社保基金已結余3 000多億元。如何管理和運營好這部分基金，決定著我國社會保障制度的完善和健康發(fā)展。

（1）基金管理透明度低，缺乏監(jiān)督。由于內(nèi)控相對薄弱，出現(xiàn)違規(guī)擠占挪用和使用方向不當?shù)男袨椤?jù)有關部門的調(diào)查，部分社保基金，被投入到實物經(jīng)濟中，從事基建、房地產(chǎn)和其他一些直接投資項目，部分被橫向拆借或委托放貸，導致基金流失。

（2）基金在運營方面不能做到最大限度地保值增值。基金投資渠道狹窄，只能購買國債和銀行存款，雖然現(xiàn)在已經(jīng)允許社保基金入市投資證券，但比例很低。隨著銀行利率和國債利率的一再下滑，社保基金的保值增值功能越來越差。

（3）基金的運作尚缺乏完善的法律體系和市場體系。基金的運作和管理需要完善的法律體系來規(guī)范，而社保基金的市場化管理，需要有專業(yè)技術性較強的機構來實施，如基金市場營運機構、基金托管機構和提供各類中介服務的機構。我國目前這方面還處于需要完善的階段。

2 社保基金的市場化管理與安全運營所需要的基本條件

社保基金是一種特殊的基金，其營運目的，是為了最大限度地降低社會成員未來生活的不確定性風險，它帶有很強的社會公益性。其支付水平，體現(xiàn)了一個國家政府為其公民提供的福利狀況，各國政府對社保基金的運營都非常重視，并給予各種支持。

（1）立法保證。市場經(jīng)濟要求一切活動以法律法規(guī)為基礎，只有使社保基金依照市場經(jīng)濟規(guī)律規(guī)范化運作，才能使受益人的合法權益真正得到保障，并使基金在促進國民經(jīng)濟發(fā)展方面發(fā)揮應有的作用。

（2）合理的管理組織結構。合理的組織架構是保證社保基金順暢進入市場的必要條件，要有專門的法人實體來進行組織管理，其管理、監(jiān)督、經(jīng)辦等各個機構界定清楚各自活動的邊界，責、權、利明確對稱。

（3）監(jiān)管體系。有法可依之后，還須有法必依、執(zhí)法必嚴。這就需要監(jiān)督機構嚴格按照法律法規(guī)，對社保基金市場化運作的每一個環(huán)節(jié)，進行適時監(jiān)控，確保基金受益人的合法權益，維護市場經(jīng)濟秩序。

（4）市場微觀基礎。資本市場上要有多樣化的金融工具，供社保基金進行證券組合選擇。更為重要的是，要有風險管理工具，如遠期、期貨、期權和互換等衍生金融品種來進行套期保值，規(guī)避內(nèi)生性市場風險。

（5）政府政策的支持。社保基金的特殊屬性，使各國政府對其募集和營運，都制定了相應的支持政策。

3 社保基金監(jiān)管方面需要做好的工作

建立適合我國情況的社保基金監(jiān)管模式，需要根據(jù)當前的金融市場發(fā)展程度，逐步推進社保基金市場化管理，加大監(jiān)督力度，通過國際經(jīng)驗的啟示，目前在社保基金監(jiān)管方面需要做好以下幾項。

（1）完善基金營運和監(jiān)管的法律制度框架，規(guī)范基金市場參與者的行為，加強市場參與者的自律。在基金托管方式、運作的信息批露、中介機構的執(zhí)業(yè)標準等方面均制定嚴格規(guī)范的法規(guī)制度，將基金的管理運營納入法制化的軌道。

（2）建立合理的基金管理架構。一是社保基金不應直接由政府部門管理，應成立由多部門組成的基金管理委員會，委員會負責聘請合格的基金公司并對其進行監(jiān)督，現(xiàn)階段應委托國家控股的專業(yè)化基金管理公司管理基金，基金管理委員會進行嚴格監(jiān)督，定期考核其績效和風險管理水平。二是基金管理要引入競爭機制，以提高收益降低費用。

（3）對基金投資的限制應隨著資本市場的發(fā)展逐步放寬。安全性是基金營運的第一原則，但限制基金的投資組合是不得已而為之，并非降低風險、提高收益的靈丹妙藥。目前我國資本市場很不發(fā)達、監(jiān)管水平低，只能采取集中管理、有限投資的模式。隨著資本市場的發(fā)展，應借鑒智利等國的經(jīng)驗，逐步放寬基金的投資限制。為準確評估基金的投資績效，掌握好放寬基金投資限制的時機，有必要編制各種市場基準指數(shù)（股票指數(shù)、股票債券組合收益指數(shù)等）。

（4）加快培育精算、會計、審計事務所和風險評級公司等中介機構，加強對基金的監(jiān)督。這些中介機構的根本作用是提供信息服務，使監(jiān)管機構和社會公眾能夠獲得并準確理解有關基金營運的信息，從而加強對基金的監(jiān)督。我國的市場中介機構很不發(fā)達，離獨立、客觀、公正的標準還有很長的距離。應加快中介機構的市場化改革步伐，鼓勵合伙制中介機構的發(fā)展，要求中介機構與原掛靠單位完全脫鉤，引進競爭機制，促使它們通過市場競爭提高服務質(zhì)量。 同時，為進一步發(fā)揮中介機構的作用，有關監(jiān)管機構應規(guī)定：向社保基金提供中介服務的中介機構應定期更換；監(jiān)管機構有權隨時檢查中介機構的記錄；中介機構負明確的法律責任等等。

（5）加強對違規(guī)違紀現(xiàn)象的處罰。基于目前的一些違規(guī)現(xiàn)象，今后監(jiān)管必須著重加強對社保基金營運的監(jiān)管，研究和設置風險控制指標體系，根據(jù)中國金融市場的狀況，規(guī)定資產(chǎn)投資組合的主要比率。同時，對所監(jiān)管的各類機構，強化資質(zhì)監(jiān)管，實施特許制度，并設計和創(chuàng)造能進能退的競爭機制。要賦予監(jiān)管機構一定的執(zhí)法權限，對基金管理和營運中的違法行為，會同司法機關堅決查處，對相關責任人（自然人或機構法人）追究刑事和民事責任。

（6）國家在財經(jīng)稅收方面的支持。主要內(nèi)容：社保基金營運所得收益，應全部并入基金并免征稅費；社保基金在證券市場的一級市場上購買新股和國債時應該享有優(yōu)先權；對社保基金進行一定形式的再保險；根據(jù)居民生活費用價格指數(shù)變動情況，在通貨膨脹率超過一定限度時，用財政資金對社會保險基金進行指數(shù)化調(diào)整補貼。