摘 要 從我國社保基金在運(yùn)營和監(jiān)管方面存在的問題入手，提出了社保基金的市場化管理與安全運(yùn)行所需要的條件，并對如何做好監(jiān)管提出了建議。

關(guān)鍵詞 社保基金 監(jiān)管

1 我國社保基金在運(yùn)營和監(jiān)管方面存在的問題

我國社會保險體系經(jīng)過10多年的運(yùn)行，已具備一定的基金規(guī)模，目前全國社保基金已結(jié)余3 000多億元。如何管理和運(yùn)營好這部分基金，決定著我國社會保障制度的完善和健康發(fā)展。

（1）基金管理透明度低，缺乏監(jiān)督。由于內(nèi)控相對薄弱，出現(xiàn)違規(guī)擠占挪用和使用方向不當(dāng)?shù)男袨椤?jù)有關(guān)部門的調(diào)查，部分社保基金，被投入到實(shí)物經(jīng)濟(jì)中，從事基建、房地產(chǎn)和其他一些直接投資項(xiàng)目，部分被橫向拆借或委托放貸，導(dǎo)致基金流失。

（2）基金在運(yùn)營方面不能做到最大限度地保值增值。基金投資渠道狹窄，只能購買國債和銀行存款，雖然現(xiàn)在已經(jīng)允許社保基金入市投資證券，但比例很低。隨著銀行利率和國債利率的一再下滑，社保基金的保值增值功能越來越差。

（3）基金的運(yùn)作尚缺乏完善的法律體系和市場體系。基金的運(yùn)作和管理需要完善的法律體系來規(guī)范，而社保基金的市場化管理，需要有專業(yè)技術(shù)性較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)來實(shí)施，如基金市場營運(yùn)機(jī)構(gòu)、基金托管機(jī)構(gòu)和提供各類中介服務(wù)的機(jī)構(gòu)。我國目前這方面還處于需要完善的階段。

2 社保基金的市場化管理與安全運(yùn)營所需要的基本條件

社保基金是一種特殊的基金，其營運(yùn)目的，是為了最大限度地降低社會成員未來生活的不確定性風(fēng)險，它帶有很強(qiáng)的社會公益性。其支付水平，體現(xiàn)了一個國家政府為其公民提供的福利狀況，各國政府對社保基金的運(yùn)營都非常重視，并給予各種支持。

（1）立法保證。市場經(jīng)濟(jì)要求一切活動以法律法規(guī)為基礎(chǔ)，只有使社保基金依照市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律規(guī)范化運(yùn)作，才能使受益人的合法權(quán)益真正得到保障，并使基金在促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮應(yīng)有的作用。

（2）合理的管理組織結(jié)構(gòu)。合理的組織架構(gòu)是保證社保基金順暢進(jìn)入市場的必要條件，要有專門的法人實(shí)體來進(jìn)行組織管理，其管理、監(jiān)督、經(jīng)辦等各個機(jī)構(gòu)界定清楚各自活動的邊界，責(zé)、權(quán)、利明確對稱。

（3）監(jiān)管體系。有法可依之后，還須有法必依、執(zhí)法必嚴(yán)。這就需要監(jiān)督機(jī)構(gòu)嚴(yán)格按照法律法規(guī)，對社保基金市場化運(yùn)作的每一個環(huán)節(jié)，進(jìn)行適時監(jiān)控，確保基金受益人的合法權(quán)益，維護(hù)市場經(jīng)濟(jì)秩序。

（4）市場微觀基礎(chǔ)。資本市場上要有多樣化的金融工具，供社保基金進(jìn)行證券組合選擇。更為重要的是，要有風(fēng)險管理工具，如遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換等衍生金融品種來進(jìn)行套期保值，規(guī)避內(nèi)生性市場風(fēng)險。

（5）政府政策的支持。社保基金的特殊屬性，使各國政府對其募集和營運(yùn)，都制定了相應(yīng)的支持政策。

3 社保基金監(jiān)管方面需要做好的工作

建立適合我國情況的社保基金監(jiān)管模式，需要根據(jù)當(dāng)前的金融市場發(fā)展程度，逐步推進(jìn)社保基金市場化管理，加大監(jiān)督力度，通過國際經(jīng)驗(yàn)的啟示，目前在社保基金監(jiān)管方面需要做好以下幾項(xiàng)。

（1）完善基金營運(yùn)和監(jiān)管的法律制度框架，規(guī)范基金市場參與者的行為，加強(qiáng)市場參與者的自律。在基金托管方式、運(yùn)作的信息批露、中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等方面均制定嚴(yán)格規(guī)范的法規(guī)制度，將基金的管理運(yùn)營納入法制化的軌道。

（2）建立合理的基金管理架構(gòu)。一是社保基金不應(yīng)直接由政府部門管理，應(yīng)成立由多部門組成的基金管理委員會，委員會負(fù)責(zé)聘請合格的基金公司并對其進(jìn)行監(jiān)督，現(xiàn)階段應(yīng)委托國家控股的專業(yè)化基金管理公司管理基金，基金管理委員會進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，定期考核其績效和風(fēng)險管理水平。二是基金管理要引入競爭機(jī)制，以提高收益降低費(fèi)用。

（3）對基金投資的限制應(yīng)隨著資本市場的發(fā)展逐步放寬。安全性是基金營運(yùn)的第一原則，但限制基金的投資組合是不得已而為之，并非降低風(fēng)險、提高收益的靈丹妙藥。目前我國資本市場很不發(fā)達(dá)、監(jiān)管水平低，只能采取集中管理、有限投資的模式。隨著資本市場的發(fā)展，應(yīng)借鑒智利等國的經(jīng)驗(yàn)，逐步放寬基金的投資限制。為準(zhǔn)確評估基金的投資績效，掌握好放寬基金投資限制的時機(jī)，有必要編制各種市場基準(zhǔn)指數(shù)（股票指數(shù)、股票債券組合收益指數(shù)等）。

（4）加快培育精算、會計、審計事務(wù)所和風(fēng)險評級公司等中介機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對基金的監(jiān)督。這些中介機(jī)構(gòu)的根本作用是提供信息服務(wù)，使監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社會公眾能夠獲得并準(zhǔn)確理解有關(guān)基金營運(yùn)的信息，從而加強(qiáng)對基金的監(jiān)督。我國的市場中介機(jī)構(gòu)很不發(fā)達(dá)，離獨(dú)立、客觀、公正的標(biāo)準(zhǔn)還有很長的距離。應(yīng)加快中介機(jī)構(gòu)的市場化改革步伐，鼓勵合伙制中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展，要求中介機(jī)構(gòu)與原掛靠單位完全脫鉤，引進(jìn)競爭機(jī)制，促使它們通過市場競爭提高服務(wù)質(zhì)量。 同時，為進(jìn)一步發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的作用，有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)規(guī)定：向社保基金提供中介服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)應(yīng)定期更換；監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)隨時檢查中介機(jī)構(gòu)的記錄；中介機(jī)構(gòu)負(fù)明確的法律責(zé)任等等。

（5）加強(qiáng)對違規(guī)違紀(jì)現(xiàn)象的處罰。基于目前的一些違規(guī)現(xiàn)象，今后監(jiān)管必須著重加強(qiáng)對社保基金營運(yùn)的監(jiān)管，研究和設(shè)置風(fēng)險控制指標(biāo)體系，根據(jù)中國金融市場的狀況，規(guī)定資產(chǎn)投資組合的主要比率。同時，對所監(jiān)管的各類機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化資質(zhì)監(jiān)管，實(shí)施特許制度，并設(shè)計和創(chuàng)造能進(jìn)能退的競爭機(jī)制。要賦予監(jiān)管機(jī)構(gòu)一定的執(zhí)法權(quán)限，對基金管理和營運(yùn)中的違法行為，會同司法機(jī)關(guān)堅決查處，對相關(guān)責(zé)任人（自然人或機(jī)構(gòu)法人）追究刑事和民事責(zé)任。

（6）國家在財經(jīng)稅收方面的支持。主要內(nèi)容：社保基金營運(yùn)所得收益，應(yīng)全部并入基金并免征稅費(fèi)；社保基金在證券市場的一級市場上購買新股和國債時應(yīng)該享有優(yōu)先權(quán)；對社保基金進(jìn)行一定形式的再保險；根據(jù)居民生活費(fèi)用價格指數(shù)變動情況，在通貨膨脹率超過一定限度時，用財政資金對社會保險基金進(jìn)行指數(shù)化調(diào)整補(bǔ)貼。