作者：陸曉龍 刊期：2018年第05期

同股不同權(quán)架構(gòu),是對公司普通股收益權(quán)和投票權(quán)的分離,表現(xiàn)為公司的多重股權(quán)結(jié)構(gòu),是人才智力資本與金融資本在市場化博弈過程中,在公司股權(quán)層面形成的治理制度安排,由一部分持有少數(shù)比例普通股的股東通過此架構(gòu)占有多數(shù)比例表決權(quán),實(shí)現(xiàn)對公司的控制。盡管同股不同權(quán)架構(gòu)可以作為有效的激勵機(jī)制,促使創(chuàng)始人投入更多創(chuàng)新能力和人力資本,但同時也存...

作者：陳卓; 蔣煒 刊期：2018年第05期

傳統(tǒng)的信用評分系統(tǒng)估計貸款違約概率,并將違約概率作為是否放貸的標(biāo)準(zhǔn)。與通常試圖確定違約概率的研究不同,課題專注于預(yù)測投資P2P貸款的預(yù)期收益率,并嘗試以此作為貸款人選擇的標(biāo)準(zhǔn)。總體而言,課題檢查了213 731條P2P貸款記錄,并利用CHAID模型分析確定了影響貸款盈利能力的因素,實(shí)現(xiàn)了對貸款盈利能力的預(yù)測。在分析的樣本中發(fā)現(xiàn),通過應(yīng)用CHAID...

作者：王立夏; 張楠 刊期：2018年第05期

現(xiàn)有文獻(xiàn)關(guān)于負(fù)債對公司權(quán)益價值影響的研究存在正、負(fù)相關(guān)兩種觀點(diǎn),筆者認(rèn)為導(dǎo)致研究結(jié)果差異的主要原因是負(fù)債的構(gòu)成不同對公司權(quán)益價值造成了不同的影響。由此,筆者力圖以市場地位理論來深入探究負(fù)債對公司權(quán)益價值影響的內(nèi)在機(jī)理,并選擇中國資本市場2001—2016年共16年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：當(dāng)反映市場地位的負(fù)債對公司權(quán)益價...

作者：單蒙蒙; 程芳利; 尤建新 刊期：2018年第05期

以2009—2014年我國A股上市公司為樣本,探討了內(nèi)部控制和媒體關(guān)注對企業(yè)債務(wù)融資成本的影響,并進(jìn)一步考察了金融關(guān)聯(lián)的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究表明,內(nèi)部控制質(zhì)量越高、媒體關(guān)注度越高,企業(yè)的債務(wù)融資成本就越低;內(nèi)部控制與媒體關(guān)注在降低債務(wù)融資成本方面存在替代關(guān)系;金融關(guān)聯(lián)加強(qiáng)了內(nèi)部控制對抑制債務(wù)融資成本的作用,但在媒體關(guān)注降低債務(wù)融資成本的關(guān)...

作者：陳涵; 顧鋒 刊期：2018年第05期

籌資是眾籌的核心,是項(xiàng)目發(fā)起人發(fā)起眾籌最重要的目的。基于國內(nèi)最大的眾籌平臺之一——眾籌網(wǎng),以最早應(yīng)用眾籌模式且一直是眾籌最熱門領(lǐng)域之一的電影行業(yè)為例,采集截至2017年6月眾籌網(wǎng)上所有電影眾籌項(xiàng)目作為樣本,對眾籌籌資效果的影響因素進(jìn)行研究。實(shí)證結(jié)果顯示,眾籌籌資效果受到包括籌資目的、項(xiàng)目性質(zhì)、回報內(nèi)容、信息質(zhì)量和金額設(shè)置等多方...