作者：王滿; 李坤榕; 王越; 馬影 刊期：2016年第01期

公司治理是現(xiàn)代企業(yè)管理的重要機(jī)制，對企業(yè)營運(yùn)資本持有量的動(dòng)態(tài)調(diào)整產(chǎn)生顯著影響。本文以2009~2014年A股制造業(yè)上市公司為樣本，首先驗(yàn)證企業(yè)存在最優(yōu)營運(yùn)資本持有量，然后采用主成分分析法構(gòu)建公司治理的度量指標(biāo)，并在此基礎(chǔ)上選用固定效應(yīng)模型實(shí)證檢驗(yàn)公司治理對營運(yùn)資本持有量動(dòng)態(tài)調(diào)整的影響。研究結(jié)果表明，當(dāng)營運(yùn)資本持有量達(dá)到一個(gè)目標(biāo)...

作者：管考磊 刊期：2016年第01期

應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理是公司管理盈余的兩種方式，本文檢驗(yàn)了審計(jì)質(zhì)量對公司兩種盈余管理方式選擇的影響。研究發(fā)現(xiàn)，審計(jì)師的行業(yè)專長和職業(yè)聲譽(yù)與應(yīng)計(jì)盈余管理程度顯著負(fù)相關(guān)，與真實(shí)盈余管理程度和選擇傾向顯著正相關(guān)；而審計(jì)師的獨(dú)立性無論是與應(yīng)計(jì)還是與真實(shí)盈余管理程度均顯著負(fù)相關(guān)。這一結(jié)論表明，審計(jì)師的行業(yè)專長和職業(yè)聲譽(yù)限制了公司實(shí)...

作者：李偉; 白婧 刊期：2016年第01期

本文以2008年10月頒布《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》為背景，研究了“半強(qiáng)制分紅政策”對上市公司現(xiàn)金持有價(jià)值的影響。研究發(fā)現(xiàn)：《決定》頒布后，上市公司現(xiàn)金持有價(jià)值下降，且國有上市公司的現(xiàn)金持有價(jià)值下降更顯著，但是好的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量能夠緩解公司現(xiàn)金持有價(jià)值的下降。以上結(jié)果出現(xiàn)的原因可能在于“半強(qiáng)制分紅”政策“一刀...

作者：褚劍; 于傳榮 刊期：2016年第01期

2010年開始實(shí)施的融資融券制度是中國資本市場重要的制度創(chuàng)新，旨在引入賣空機(jī)制以提高資本市場的運(yùn)行效率，本文從股價(jià)信息含量的角度采用雙重差分法系統(tǒng)檢驗(yàn)了該項(xiàng)制度政策對資本市場的影響。研究發(fā)現(xiàn)，與理論和政策預(yù)期相反，中國資本市場融資融券制度的實(shí)施不僅沒有改善相關(guān)股票的股價(jià)信息含量，整體上反而顯著惡化了其股價(jià)信息含量。深入分...

作者：陳小林; 張雪華 刊期：2016年第01期

有別于過去文獻(xiàn)，文章是在事務(wù)所全部完成轉(zhuǎn)制后，采用事務(wù)所轉(zhuǎn)制前后相鄰2年所審計(jì)的同一批上市公司作為研究樣本，從審計(jì)意見、盈余管理和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性三個(gè)角度重新考察了事務(wù)所轉(zhuǎn)制帶來的影響。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，事務(wù)所轉(zhuǎn)變?yōu)樘厥馄胀ê匣镏坪螅l(fā)表非標(biāo)準(zhǔn)意見的概率更高，盈余管理程度降低，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性更高。監(jiān)管部門推動(dòng)的事務(wù)所轉(zhuǎn)制，在轉(zhuǎn)制后...