中國分行業(yè)違約概率的順周期性研究——基于非線性因果的動態(tài)實(shí)證分析
摘要：銀行業(yè)順周期問題是巴塞爾資本協(xié)議Ⅲ中提出的宏觀審慎兩大監(jiān)管問題之一,由于行業(yè)的特異性,順周期問題在不同行業(yè)的表現(xiàn)顯著不同。本文以穆迪公司的分行業(yè)違約概率數(shù)據(jù)為對象,基于線性和非線性因果檢驗(yàn),考察了違約概率的順周期問題。結(jié)果表明,違約概率和工業(yè)增加值之間不存在明顯的線性因果關(guān)系,但雙向非線性因果關(guān)系十分顯著;違約概率和宏觀景氣指數(shù)之間僅存在前者到后者的非線性因果關(guān)系;9個(gè)重點(diǎn)行業(yè)的違約概率和工業(yè)增加值之間存在前者到后者或雙向的非線性因果關(guān)系。違約概率引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)體現(xiàn)了其順周期性,一定程度上對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。正確合理地評估內(nèi)部模型的順周期性,從而降低銀行部門的順周期效應(yīng),對于監(jiān)管部門具有重要意義。
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