R-藤Pair Copula模型下的投資組合最優套期保值比例研究
摘要：目前我國證券市場尚未成熟,風險對沖手段單一,因此構建一個期貨對多資產進行套期保值策略對于投資組合的風險管理尤為重要.本文構建了基于線性規劃的最小CVaR(Conditional Valueat Risk)套期保值模型,同時運用R-藤PairCopula-GARCH模型結合蒙特卡洛模擬生成投資組合中各資產收益率的情景和概率,將結果用于基于線性規劃的最小CVaR套期保值模型,可確定投資組合的最優套期保值比例.針對滬深300指數和5支滬深300成分股的實證研究表明,相對改良后的正態假定模型,經本文模型套期保值后的投資組合在風險和收益上均有更好的表現.
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